兴蓉环境机构调研纪要

兴蓉环境机构调研报告 调研日期:2024-07-08 成都市兴蓉环境股份有限公司是中国大型水务环保综合服务商,主要从事自来水生产与供应、污水处理、中水利用、污泥处置、垃圾渗滤液处理和垃圾焚烧发电等业务。公司拥有完整的产业链,以民生保障和生态环境保护为目标,致力于为客户提供先进的水务环保运营管理、废弃物处置、资源循环利用等综合解决方案。截至2021年底,公司的业务已覆盖中国四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、广东、江苏、河北等地,运营、在建和拟建的供排水项目规模逾850万吨/日、中水利用项目规模逾100万吨/日、垃圾焚烧发电项目规模12300吨/日、污泥处置项目规模逾3000吨/日、垃圾渗滤液处理项目规模5630吨/日。水务环保业务规模居西部首位、全国前列。作为一家拥有70余年供水运营经验和30余年污水处理经验的领先企业,兴蓉环境秉承“让环境更优,让生活更美”的责任理念,立足成都,扎根四川、辐射全国、放眼全球。 刘杰 2024-07-08 2024-07-08 特定对象调研线上交流 长江证券 证券公司 徐科,李博文 汇添富基金 基金管理公司 徐志华,劳杰男 淳厚基金 基金管理公司 薛莉丽 华泰柏瑞 基金管理公司 赵楠 博时基金 基金管理公司 谢泽林 永赢基金 基金管理公司 于畅 太平资产 保险资产管理公司 赵洋 中邮资管 其它 张文鹏,王东 国华兴益 保险资产管理公司 李灿 建信养老 其它金融公司 刘洋 友邦人寿 其它 顾文天,章斌 鹏扬基金 基金管理公司 张勋,邓彬彬,曹敏,王哲 人保养老 其它 竺文彬 源乘投资 投资公司 曾尚 沣京资本 资产管理公司 李正强 留仁 - 李佼龙 淡水泉 投资公司 刘晓雨 丁松投资 投资公司 余贤淼 融创智富 - 洪嘉蓉 高信百诺 投资公司 薛峰 鼎泰四方 - 姚益民 正圆投资 投资公司 王伟平 兴银基金 基金管理公司 郑皓轩 星石投资 投资公司 王荣亮 乾惿投资 - 吴林峰 智合远见 - 黄勇 途灵资产 资产管理公司 赵梓峰 遵道资产 资产管理公司 陈筛林 和基投资 投资公司 王贵州 三亚鸿盛 - 陈一雄 中信建投 证券公司 刘岚 国联资管 资产管理公司 李遥 招商资管 资产管理公司 李龙峰 工银瑞信 基金管理公司 张睿 国信自营 其它 康睿强 红杉资本 产业基金 闫慧辰 TRowePrice 资产管理公司 QiaoYahong 京管泰富 - 王萍萍 融通基金 基金管理公司 任涛 安信基金 基金管理公司 陈鹏 富国基金 基金管理公司 胡靓 中欧基金 基金管理公司 余科苗 问题1:请介绍公司当前业务布局情况。 答:公司为国内领先的水务环保综合服务商,业务集投资、研发、设计、建设、运营于一体,拥有完善的产业链。公司的业务板块主要包括 :自来水业务、污水处理和中水利用业务、环保业务以及工程业务,其中环保业务包含垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨垃圾处置。 问题2:请问公司供排水业务的调价机制。答:(一)自来水调价机制 根据国家政策规定和相关特许权协议约定,在满足相关调价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整。 (二)污水调价机制 公司污水处理服务费单价按照与相关政府方签订的特许经营协议中约定的调价周期及调价公式开展,一般每2年或3年进行一次定期调价 。如因污水处理排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等因素导致公司成本发生重大变化,可以对污水处理价格申请临时性调整。根据 《成都市财政局关于成都市中心城区第五期(2024-2026年)污水处理服务费暂定价格的批复》,成都市中心城区第五期(2024 -2026年)污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨。 问题3:请问公司在建项目情况。 答:公司正全力推进成都市自来水七厂(三期)、凤凰河二沟再生水厂工程、成都市排水公司洗瓦堰再生水厂及调蓄池工程、成都市第五、六、八再生水厂(二期)、成都万兴环保发电厂(三期)、邛崃市餐厨废弃物处置项目、成都市第一城市污水污泥处理厂(三期)等项目实施。 问题4:请问公司在建垃圾焚烧发电项目情况。 答:公司目前正在推进成都万兴环保发电厂(三期)项目建设,该项目生活垃圾处理规模为5,100吨/日,污泥协同处理规模为800吨 /日,厨余垃圾处理规模为800吨/日。 问题5:请问公司近年来取得餐厨垃圾处置项目的情况。 答:2022年以来,公司在成都及周边区域(彭州、邛崃)、西安取得餐厨(含厨余)垃圾处置项目设计规模合计1,950吨/日。问题6 :请问公司业务拓展情况。 答:公司为全国性水务环保综合服务商,聚焦主业,沿业务链条纵向延伸、横向拓展。公司立足并深耕于做大成都市场,持续推进成都二、三圈层区(市)县水务环保资源整合,不断提高公司在大成都范围内的市场占有率和影响力,并在全国范围内积极布局优质资源,持续扩大经营规模,发挥规模效应,创造增量业绩。 问题7:请问公司未来在分红方面的考量。 答:公司重视股东回报,并将在综合考虑企业经营情况和未来业务发展资金需求等因素的基础上,制定适宜的利润分配方案。近年来,公司积极争取项目投资与市场拓展机会,面临阶段性的资本性支出压力,未来在兼顾公司经营发展资金需求基础上,公司将适当提升分红比例。