兴蓉环境机构调研纪要

兴蓉环境机构调研报告 调研日期:2024-08-29 成都市兴蓉环境股份有限公司是中国大型水务环保综合服务商,主要从事自来水生产与供应、污水处理、中水利用、污泥处置、垃圾渗滤液处理和垃圾焚烧发电等业务。公司拥有完整的产业链,以民生保障和生态环境保护为目标,致力于为客户提供先进的水务环保运营管理、废弃物处置、资源循环利用等综合解决方案。截至2021年底,公司的业务已覆盖中国四川、甘肃、宁夏、陕西、海南、广东、江苏、河北等地,运营、在建和拟建的供排水项目规模逾850万吨/日、中水利用项目规模逾100万吨/日、垃圾焚烧发电项目规模12300吨/日、污泥处置项目规模逾3000吨/日、垃圾渗滤液处理项目规模5630吨/日。水务环保业务规模居西部首位、全国前列。作为一家拥有70余年供水运营经验和30余年污水处理经验的领先企业,兴蓉环境秉承“让环境更优,让生活更美”的责任理念,立足成都,扎根四川、辐射全国、放眼全球。 2024-08-29 刘杰,梁一谷 2024-08-29 特定对象调研,现场参观成都市兴蓉环境股份有限公司 永赢基金 基金管理公司 许拓,于畅 财通基金 基金管理公司 贾雅楠 卫宁投资 投资公司 林然 长江证券 证券公司 徐科 天风证券 证券公司 胡冰清 一、参观项目:成都市第九再生水厂二、主要交流内容: 问题1:请介绍公司基本情况。 答:公司为国内领先的水务环保综合服务商,业务集投资、研发、设计、建设、运营于一体,拥有完善的产业链。公司的业务板块主要包括 :自来水业务、污水处理和中水利用业务、环保业务以及工程业务,其中环保业务包含垃圾焚烧发电、垃圾渗滤液处理、污泥处置和餐厨垃圾处置。公司拥有近80年供水运营经验、30余年污水处理经验,具有行业领先的运营管理能力。公司全面推行规范化、精细化管理 ,总体运营成本在同行业具有优势。近年来,公司通过建立“厂级标准化”管理机制和“智慧云控中心”,整合技术和人才优势,以智慧赋能 方式实施生产管控,有效克服项目工艺多元化、规模多样化、布局分散化等因素影响,缩小管理半径,进一步加强对异地项目的统一管理和高效调度。 问题2:请介绍公司运营及在建项目情况。 答:目前,公司运营及在建的供水项目规模约430万吨/日、污水处理项目规模约480万吨/日、中水利用项目规模约110万吨/日、垃圾焚烧发电项目规模为12,000吨/日、垃圾渗滤液处理项目规模为8,430吨/日、污泥处置项目规模为3,116吨/日 、餐厨垃圾处置项目规模为1,450吨/日。其中,在建项目包括成都市自来水七厂(三期)、凤凰河二沟再生水厂工程、成都市排水公司 洗瓦堰再生水厂及调蓄池工程、成都市第五、六、八再生水厂(二期)、成都万兴环保发电厂(三期)、邛崃市餐厨废弃物处置项目、成都市第一城市污水污泥处理厂(三期)等。上述项目主要在未来1-2年内投入运营,为公司进一步贡献收入利润,增厚经营业绩。 问题3:请问公司2024年上半年成本费用变动的主要原因。 答:2024年上半年成本费用同比增加,主要系公司自2023年下半年以来,陆续有成都市水七厂三期(先行投运40万吨/日)、成都 高新区西区第二污水处理厂、第七再生水厂二期、高新骑龙净水厂等在建项目投运转固,利息停止资本化,利息费用、资产折旧与摊销费用等同比增加,新项目投运后产能逐步释放。此外,公司加大市场拓展力度,积极推进项目建设,相关成本费用同比增加。 问题4:请问公司供排水业务的调价机制。答:(一)自来水调价机制 根据国家政策规定和相关特许权协议约定,在满足相关调价原则的情况下可向政府价格行政主管部门提交水价调整申请。供水价格的调整须经成本监审、听证会等程序通过后执行。如遇国家或省对上游资源水价、水利工程水价开征或调整时实行同步同幅联动调整。 (二)污水调价机制 公司污水处理服务费单价按照与相关政府方签订的特许经营协议中约定的调价周期及调价公式开展,一般每2年或3年进行一次定期调价 。如因污水处理排放标准调整、服务范围扩大、扩能提标等因素导致公司成本发生重大变化,可以对污水处理价格申请临时性调整。根据 《成都市财政局关于成都市中心城区第五期(2024-2026年)污水处理服务费暂定价格的批复》,成都市中心城区第五期(2024 -2026年)污水处理服务费暂定均价为2.63元/吨。 问题5:请问公司未来对于分红的考虑。 答:公司践行高质量可持续发展之路,不断提升经营质量和盈利能力,以优秀的业绩表现带动价值成长,为股东提供稳定、持续的回报。未来,公司将在兼顾经营发展资金需求的基础上,着力提升分红水平