东兴晨报

2024年7月8日星期一 分析师推荐 【东兴宏观】美国就业市场进入中后期——6月美国非农数据点评 指数名称收盘价涨跌% A股港股市场 东兴晨报P1 （20240708） 上证指数 2,922.45 -0.93 美国6月季调后非农就业增20.6万，预期19万，前值从27.2万下修至21.8 深证成指 8,561.95 -1.54 万；失业率4.1%，预期4%，前值4%。 创业板 1,628.76 -1.62 主要观点： 中小板 5,504.85 -1.17 就业紧绷程度低于疫情前最高点，但短期内非农总量无忧。 1~6月周期性行业就业没有本质变化，总量受医疗和政府两大非周期性行业影响较大。 收入增速和失业率具有中后期周期性特征。 当前政策利率离中性利率并不太远，预防性降息次数非常有限。 维持美国十年期国债利率下限3.65~3.85%，上限4.6~4.85%；美股维持短期没有明显风险点，长期中性。 风险提示：海外通胀超预期，海外经济衰退。 （分析师：康明怡执业编码：S1480519090001电话：021-25102911）。 【东兴银行】银行业跟踪：长端利率或有波动，继续看好银行股配置价值 （20240708） 上周央行公告，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，决定于近期向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。背景：央行多次提示长端利率风险效果不佳。在经济复苏略显疲弱，股票市场震荡、预期偏弱，以及结构性“资产荒”环境背景下，上半年长期国债配置拥挤，长端利率快速下降。央行多次提示长期利率风险，但效果并不显著。央行买卖国债渐行渐近，预计将引导国债收益率至合理区间。当前央行国债持仓主要是中短期国债，长期国债持仓较少，进行国债借入操作或为下阶段在二级市场开展国债买卖操作做准备。央行可适时卖出长期国债，引导长期限国债收益率回归合理区间，降低市场利率风险。我们认为，在国债借入操作和卖出操作逐步落地，以及政府债供给增多、资产荒边际好转的背景下，下半年长期利率波动可能有所加大。 投资建议：短期来看，考虑到降息周期尚未结束、息差仍然承压，信贷规模增速存在放缓趋势，拨备反哺力度趋弱，预计银行业绩增速短期难言改善；但积极因素也在增多，包括存款成本改善进程有望加快，资产质量预期边际改善等。中长期来看，当前利率中枢趋势下行，资产荒压力预计仍会延续，高股息红利资产配置价值突出。在被动基金扩容、以及引导中长期资金入市的背景下，资金面有较强支撑，看好板块配置价值。 个股方面建议关注：（1）区域信贷需求好、主动投放和定价能力强、资产质 沪深3003,401.76-0.85 香港恒生 17,524.06 -1.55 国企指数 6,284.73 -1.53 A股新股日历（本周网上发行新股） 名称 价格 行业 发行日 科力装备 - 汽车 20240711 *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 名称价格行业上市日 *价格单位为元/股 数据来源：恒生聚源,东兴证券研究所 东兴晨报 东兴证券股份有限公司 量优异、业绩确定性强的优质中小行。（2）经济弱复苏，市场低风险偏好阶段。可持续关注低估值、高股息个股。（3）维稳市场资金入市带来的银行相关标的估值支撑。 风险提示：全球地缘政治风险波动，国内市场需求不足，海外市场订单减少。 （分析师：林瑾璐执业编码：S1480519070002电话：021-25102905分析师：田馨宇执业编码：S1480521070003电话：010-66554013） 重要公司资讯 1.旺能环境：全资子公司旺能生态收到三门峡市城市环保科技有限公司发来的中标通知书，确定旺能生态为三门峡餐厨垃圾处理委托运营项目的中标单位，中标金额492.13元/吨，合同履行期限6年。（资料来源：同花顺） 2.创元科技：控股子公司苏州电瓷在国家电网2024年第四十三批和第四十四批采购项目中，分别为输变电项目第三次线路装置性材料招标采购和特高压项目第三次材料招标采购的推荐中标候选人，预中标金额分别为5607.32 万元和9559.60万元，合计约1.52亿元，占公司2023年度营业收入的3.10%。 （资料来源：同花顺） 3.仙鹤股份：公司预计2024年半年度归属于母公司所有者的净利润为54000万元至57000万元，同比增加198.94%到215.55%。扣除非经常性损益的净利润为49000万元到52000万元，同比增加231.46%到251.75%。业绩增长主要 由于纸基新材料应用领域扩展、绿色能源项目推进、海外市场拓展及产品提价策略。（资料来源：同花顺） 4.得润电子：公司拟引入嘉能美达(台州)控股有限公司对控股子公司MetaSystemS.p.A.进行增资，嘉能美达拟通过以现金认购股份方式向Meta增资总额人民币13.52亿元，取得增资后Meta的51.96%股权。公司放 弃对Meta此次增资的优先认缴增资权。（资料来源：同花顺） 5.天士力：公司全资子公司江苏天士力帝益药业有限公司收到国家药品监督管理局核准签发的关于盐酸达泊西汀片的《药品注册证书》。（资料来源：同花顺） 经济要闻 1.昆明：由国有企业收购已建成未出售的存量商品住房作保障性住房。昆明市人民政府办公室发布关于印发优化昆明市房地产市场平稳健康发展政策措施的通知。对于申请调整为住宅的，可由属地政府(管委会)研究，在符合 片区总体功能定位、满足公建配套的前提下，原则上收回土地后按程序调整规划，重新组织供应。（资料来源：同花顺） 2.创业板指低开低走跌1.62%超4800股飘绿。A股三大指数低开低走，截至7月8日收盘，沪指跌0.93%，深成指跌1.54%，创业板指跌1.62%，北证50指数跌3.60%，沪深京三市成交额5843亿元，其中沪深两市5820亿元， 较上日放量72亿元。两市超4800只个股下跌。（资料来源：同花顺） 3.人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作。为保持银行体系流动性合理充裕，提高公开市场操作的精准性和有效性，从即日起，人民银行将视情况开展临时正回购或临时逆回购操作，时间为工作日16:00-16:20， 期限为隔夜，采用固定利率、数量招标，临时隔夜正、逆回购操作的利率分别为7天期逆回购操作利率减点20bp和加点50bp。如果当日开展操作，操作结束后将发布《公开市场业务交易公告》。（资料来源：同花顺） 4.百亿级私募上半年业绩出炉主观多头策略跑赢量化策略。私募排排网统计数据显示，上半年百亿级私募平均收益率为正，正收益占比超过四成，主观多头策略平均收益率显著高于量化策略。截至6月底，有业绩展示的79 家百亿级私募今年以来整体收益率为0.4%，其中32家百亿级私募实现正收益，占比40.51%。（资料来源：同花顺） 5.北京自动驾驶汽车上路将迎来立法保障。北京市经信局就《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》对外征求意见。拟支持自动驾驶汽车用于城市公共电汽车客运、网约车、汽车租赁等城市出行服务。（资料来源：同花顺） 每日研报 【东兴房地产】房地产周报20240708:二手房销售显著增长，南京取消商品房摇号——（20240708）近5个交易日A股地产板块表现强于大盘、H股地产板块表现强于大盘。 A股房地产指数(801180.SL)近5个交易日累计涨幅为0.81%，中证A股指数(930903.CSI)近5个交易日累计涨幅为-1.25%。A股房地产板块近5个交易日累计涨幅最高的5家公司为西藏城投(18.9%)、我爱我家(12.6%)、城建发展(10.4%)、ST数源(9.3%)、城投控股(8.2%)。 H股恒生地产及物业管理指数(HSPDM.HK)近5个交易日累计涨幅为0.95%，H股恒生指数(HSI.HK)近5个交易日累计涨幅为0.47%。H股房地产板块近5个交易日累计涨幅最高的5家公司为新城悦服务(11.5%)、丽新发展(11.5%)、远东发展(9.6%)、ESR(8.9%)、中梁控股(8.8%)。 7/1~7/6，上海新房成交回落，北深广新房销售显著增长，11城二手房销售同比显著增长。 24城商品房年内累计销售面积(1/1~7/6)同比增速为-27.5%，前值(1/1~6/30)为-24.9%。上海、北京、广州、深圳商品房年内累计销售面积(1/1~7/6)同比增速分别为-30.9%、-20.7%、-24.9%、-29.3%，前值(1/1~6/30)分别为-30.8%、-23.2%、-27.2%、-31.1%。 24城商品房销售面积本月至今(7/1~7/6)同比增速为11.2%，前值(6/1~6/30)为-12.7%。上海、北京、广州、深圳商品房销售面积本月至今(7/1~7/6)同比增速分别为-33.5%、79.9%、207.6%、54.6%，前值(6/1~6/30)分别为-18.7%、-19.8%、7.8%、-24.9%。 11城二手房年内累计销售面积(1/1~7/6)同比增速为-3.3%，前值(1/1~6/30)为-5.0%。北京、深圳二手房年内累计销售面积(1/1~7/6)同比增速分别为-12.2%、35.9%，前值(1/1~6/30)分别为-13.7%、32.8%。 11城二手房销售面积本月至今(7/1~7/6)同比增速为66.6%，前值(6/1~6/30)为16.2%。北京、深圳二手房销售面积本月至今(7/1~7/6)同比增速分别为56.5%、137.7%，前值(6/1~6/30)分别为15.7%、55.6%。 行业要闻(7/1~7/7)：长沙将暂停新的公寓等类住宅项目规划审批，公寓经论证可行后调整为住。贵阳市拟将住房公积金最高贷款额度提高至80万元，多子女家庭100万元。南京取消商品住房项目公证摇号销售要求。石家庄发布通知，多孩家庭已有一套住房，再次购房申请公积金贷款执行首套房政策。 投资建议：我们认为，核心城市特别是一线城市需求得到提振，带动6月成交降幅收窄。由于去年7月的基数较低，预计7月的销售降幅有望继续收窄。短期来看，我们认为，4月是政策和情绪的低点，当前的政策力度和行业基本面情况，都较4月份有明显的改善。中长期来看，我们认为市场的复苏依赖于核心城市的率先复苏，核心城市市场的持续好转，将利好重点布局一二线城市的优质房企和中介机构，华润置地、招商蛇口、绿城中国、贝壳等有望受益。 风险提示：盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 （分析师：陈刚执业编码：S1480521080001电话：010-66554028） 【东兴计算机】计算机行业：车路云政策有序推进，落地节奏逐步清晰——智慧交通系列报告之二（20240704）事件： 1、6月30日，据北京市经济和信息化局官网消息，为推动自动驾驶汽车产业高质量发展，助力打造全球数字经济标杆城市，落实市委市政府关于加快自动驾驶汽车立法的指示精神，北京市经济和信息化局会同相关部门起草了《北京市自动驾驶汽车条例（征求意见稿）》，在产业创新方面，《征求意见稿》对创新研发、产业链发展促进、测试评价和认证能力建设、标准制定、数据利用等进行了具体规定； 2、7月3日，据工信微报，按照《工业和信息化部、公安部、自然资源部、住房和城乡建设部、交通运输部关于开展智能网联汽车“车路云一体化”应用试点工作的通知》安排，在自愿申报、组织评估基础上，确定了20个城市（联合体）为智能网联汽车“车路云一体化”应用试点城市，包括北京、上海、重庆、鄂尔多斯、沈阳、长春、南京、苏州、无锡、杭州-桐乡-德清联合体、合肥、福州、济南、武汉、十堰、长沙、广州、深圳、海口-三亚-琼海联合体、成都。 点评： 政策有序推进，车路云落地节奏逐渐清晰。《征求意见稿》对促进和规范自动驾驶汽车创新活动、推动产业发展和智慧建设相关领域进行了更为具体的规定，其中对于路端基础设施，提出本市新建、改建、扩建道路，应当为智能化路侧基础设施预留空间，鼓励充分利用现有路侧基础设施，进行智能化改