工程机械：国内需求向好，电动装载机渗透率提升

工程机械行业点评

主要发现：

国内需求向好，电动装载机渗透率提升

• 2024年6月：挖掘机销售16,603台，同比增长5.31%，其中国内销量7,661台，同比增长25.6%；出口销量8,942台，同比下降7.51%。
• 2024年1月至6月：累计销售103,213台挖掘机，同比下降5.15%，国内销量53,407台，同比增长4.66%；出口销量49,806台，同比下降13.8%。
• 6月：销售电动挖掘机16台，其中40吨以上2台。
• 2024年6月：装载机销售10,794台，同比增长26.2%，其中国内销量5,296台，同比增长22.6%；出口销量5,498台，同比增长29.8%。
• 2024年1月至6月：累计销售57,018台装载机，同比增长0.74%，其中国内销量28,913台，同比下降3.34%；出口销量28,105台，同比增长5.32%。
• 6月：销售电动装载机1,570台，包括3吨、5吨、6吨、7吨等不同吨位。

投资观点：

• 短期关注：挖掘机数据底部修复带来的行业β回升。
• 中长期关注：工程机械企业规模效应带来的经营弹性。
• 推荐：工程机械龙头企业【中联重科、三一重工、恒立液压、徐工机械】。

风险提示：

• 宏观经济不及预期
• 地缘政治不稳定
• 政策推进不及预期