冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2024年7月8日 热点品种 白银： 今日亚盘时段，伦敦银现震荡下行，亚盘收盘交投于30.9美元/盎司，预计后市震荡走强。综合来看，美国宏观数据相继走弱，海外央行相继降息，全景经济环境整体偏宽松，叠加白银当下存在较大供需缺口，且光伏、新能源汽车等产业工业用银量持续上升的情况下，白银价格支撑偏强。后续需要关注海内外制造业数据以及美国通胀数据对降息预期的指引。操作上，前期多单可继续持有，伦敦银现下方关注30.7美元/盎司一带支撑价位，沪银主力合约关注7970元/千克一带价格支撑作用。 纯碱： 纯碱盘面今日大幅下跌5.51%，连续两日大幅下跌几乎收回前期涨幅。本期纯碱产量环比下降3.17%至70.66万吨，产销率97.5%较上期有所提升，库存增加至 98.36万吨，依旧处于近两年的高点。市场需求没有变化，依旧延续低迷，低价适量成交为主。在高产量、高库存、低需求的情况下，多头最适合炒作的点就是夏季检修，目前夏季检修规模非常有限，难以支撑起较长的行情。上周五远兴能源再次强调，公司阿拉善天然碱项目近期暂无检修计划，一期第四条生产线纯碱 设计产能为100万吨/年，目前该条生产线还在试车，由于设备调试等原因尚未达产。后续继续关注夏季检修及远兴一期四线达产情况。延续之前的看法，纯碱受资金影响大，此前的上涨是连续下跌后的技术性反弹，而不是反转，纯碱短期依旧以震荡偏空的思路看待。 期市综述 截止7月8日收盘，国内期货主力合约跌多涨少。纯碱跌超5%，集运指数（欧线）跌超4%，烧碱、玻璃、铁矿石跌超3%，焦炭、螺纹钢跌超2%。涨幅方 面，沪镍涨超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.63%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.27%，中证500股指期货（IC）主力合约跌1.63%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌2.52%。2年期国债期货（TS）主力合约跌 0.08%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.19%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.24%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.26%。 资金流向截至15:18，国内期货主力合约资金流入方面，螺纹钢2410流入3.55 亿，热卷2410流入1.49亿，苹果2410流入1.23亿；资金流出方面，沪深 3002407流出20.67亿，中证10002407流出12.99亿，上证502407流出 10.47亿。 核心观点 黄金： 今日亚盘时段，伦敦金现大幅下跌，预计后市震荡走强。上周五美国公布6月份 非农数据显示，6月份美国新增非农就业人数20.6万人，略高于市场预期的19万人，尽管数据本身高于预期，但大幅低于前值，同时失业率意外升至两年半以来最高水平。连同近期公布的美国服务业和制造业PMI数据双双走弱，数据显现美国劳动力市场正在降温，降息预期大幅提升。地缘政治方面，以色列国防部长 加兰特7日表示，即使以色列在加沙地带与哈马斯达成停火协议，以军与黎巴嫩真主党的作战仍将继续。地缘局势升温有望进一步支撑金价。本周需要关注CPI数据以及美联储主席鲍威尔对国会做半年度报告时的表态，预计伦敦金现震荡走强，操作上，伦敦金现下方关注2370美元/盎司一带支撑作用，沪金主力合约关 注560元/克一带价格支撑作用。 铜： 今日沪铜震荡走弱，收盘重心小幅下移，短期预计铜价低位震荡。宏观方面，国内由于三中全会临近，市场存在一定政策利好信息，同时海外降息预期不断升温，铜价得到一定支撑。海外方面，美国，欧洲制造业PMI数据疲软，制造业复苏进程缓慢，叠加近日欧盟对我国出口电动车加征税落地，需求端对铜价的支撑偏弱。国内方面，当下国内供需宽松态势不变，尽管6月电解铜产量有所下降，但同比 依然维持上升趋势。国内库存依旧延续累库，国内总库存较去年同期的12.03万 吨高28.95万吨，其中上海地区较上年同期高18.30万吨，近期伦铜、沪铜双双上升，预计高铜价下市场对铜需求仍将受到压制，后续关注政策利好预期能否落地，铜价预计低位震荡。操作上，前期空单可选择减仓，多头建议暂时观望。 碳酸锂： 今日碳酸锂延续底部震荡。富宝锂电网电池级碳酸锂报90000元/吨，与上一工 作日持平。碳酸锂期货仓单30216手，环比上个交易日增加2919手，继续对盘面形成着压制。从周频数据来看，本期碳酸锂产量环比微降1.8%至14863吨，其中锂云母产量因成本问题降幅较大。碳酸锂库存持续增加，环比上涨3.8%至111093万吨，冶炼厂、下游等各个环节均有累库。原料端锂辉石、云母价格均有较大回调，锂辉石下降幅度更大，整体采购、产量优于云母。正极材料三元材料、磷酸铁锂等价格也延续下跌，下游需求比较平淡，以按需采购为主。目前国内外锂项目增产消息不断，全球锂资源处于产能扩张周期，又逢盐湖提锂生产旺季，预计后期供给端压力将继续增加。海外消息，欧盟临时关税于7月5日生效，最 长持续四个月。临时关税适用于部分中国生产商，其中比亚迪17.4%，吉利19.9%，上汽37.6%。其他合作但未被抽样的中国生产商将被征收20.8%的加权平均关税，未合作的电动汽车制造商税率为37.6%。标准普尔预测，2030年中国制造商在欧洲整体乘用车市场的市场份额非常有限，将稳定在5%至10%之间。理由是与太阳能电池板不同，汽车产业的品牌忠诚度更为明显。 长期来看，基本面供强需弱的格局难以改变。短期来看，碳酸锂在9-9.8万元/吨区间持续震荡磨底，需要新的驱动力推动盘面发生变化。 原油： OPEC+承诺严格减产，毕竟还是将减产协议延长。OPEC+会议过后，多个成员国表达了稳定市场的言论。美国原油产量受资本开支压制。美国即将释放的汽油供应储备一共只有100万桶汽油，量不大。另外，美国能源部加大了战略原油储备回 补力度，美国能源部表示在每个月回补300万桶的基础上在9-12月寻求再额外 增加600万桶战略石油储备。中国出台经济刺激政策，加拿大央行、欧洲央行如期降息，市场期待美联储降息，原油需求预期向好，美国出行旺季开始，汽油价格上涨，最新EIA数据显示美国原油和汽油库存均去库，做多资金增加。今年三季度美国飓风超过正常季节的可能性很高，预计原油仍有上行空间，建议逢低做多，只是巴以之间停火谈判达成可能性增加，地缘政治风险降温，目前双方还未真正开始停火，仍有不确定性，原油关注20日均线支撑。 沥青： 供应端，沥青开工率环比回落1.1个百分点至24.6%，处于历年同期最低位。利润亏损下，炼厂沥青仍将维持低开工。上周沥青下游各行业开工率涨跌互现，华南天气稍有好转，其中道路沥青开工上升1个百分点，属于历年同期偏低水平。沥青炼厂库存存货比上周小幅下降，仍处于历史低位。政府工作报告中提及的超长期特别国债陆续发行有利于缓解地方政府财政压力，关注后续沥青基建能否得以拉动。目前沥青供需两弱，华南地区天气稍有好转，出货量增加，但其他地区 仍受降雨影响，沥青整体出货量仍处低位。美国将重新对委内瑞拉实施油气制裁，但允许一些石油公司在委内瑞拉开展基本业务的一般许可证延长至2024年11 月15日，马瑞原油贴水幅度在6月底扩大至16美元/桶，而原油价格有望继续上涨，建议做空沥青裂解价差，即多原油空沥青，1手原油多单配17手沥青空单。 PP： 塑编订单及PP下游整体开工继续小幅回落，中国制造业PMI仍在收缩区间，超长期国债陆续发行，房地产不断有利好政策出台，但需求预期利好降温，关注后续需求能否回升。检修装置变动不大，本周PP开工率环比持平，较去年同期低了7个百分点，仍处于偏低水平，5月净进口增加4万吨。6月底石化去库较多，但7月初去库缓慢，石化库存仍处于近年同期偏高水平，关注石化库存情况，原油上涨给予PP成本支撑。PP下游塑编成品库存去化有限，需求淡季下，现货高价原料受抵触，预计PP高位震荡。 塑料： 塑料仍处于检修季，随着兰州石化老全密度等检修装置重启开车，本周其周度开工率环比增加1个百分点，仍处于偏低水平，较去年同期持平。5月份PE进口继续环比减少。下游开工结束4月底以来的持续走弱，农膜和包装膜订单小幅回升，但仍处于偏低水平，6月份制造业PMI持平于49.5%，仍在收缩区间，符合预期。超长期国债陆续发行，房地产不断出台利好政策，但需求预期刺激降温，关注后续需求情况，上周初石化去库提速，但临近周末又放缓，石化库存处于近年同期偏高水平。原油上涨后，塑料成本支撑增强，但下游需求淡季，抵触高价原料，预计塑料高位震荡。 PVC： 各区电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比减少3.51个百分点至76.22%，降至历年同期中性水平。开工率有望进一步下降，台湾台塑7月售价上调25美元/吨，不过海运费的高企令PVC出口提振不明显。印度对中国氯化聚氯乙烯继续征收反倾销税。目前PVC下游开工稳定，政策还未传到至PVC需求端。春节归来后，社会库存消化缓慢，上周继续小幅累库，刷新历史最高位，库存压力仍然很大。五月份的收储消化存量房、央行下调公积金利率等政策利好房地产板块。但房地产实际改善仍需时间，30大中城市商品房成交面积未能延续前一周的火热，再次回落至历年同期最低位。社会库存压力大，叠加交易所新增交割库，PVC仍有压力，只是三中全会即将召开，市场期待新的刺激政策，基差有一定的走强，建议PVC空单逐步止盈平仓。 棉花： 国外方面，美国德州将正面迎击飓风“贝丽尔”，受此影响德州将普降强降雨，在大幅改善本周干燥的天气同时，关注中南部及中东部棉区遭遇极端天气风险。此外，印度植棉面积或有回落。 国内需求偏弱影响下，郑棉盘面低位震荡运行。国内关注产区天气风险。南方地区陆续出梅，降雨消退，预计购销有所升温。上方长线空单可适量持有，逢低部分止盈。当前底部震荡偏多思路。 油脂： NOAA公布6月尼诺-涛动指数为0.4，全球天气总体偏中性，在7月拉尼娜扰动依然较为有限。 棕榈油增产季压力仍有待消化，印度植物油库存环比转增，库存高于历史正常水平，进口需求或存不确定性。产地6月高频出口数据转弱，6-7月棕榈油产出预计逐月递增，等待周三MPOB报告验证。不过8月开始受拉尼娜影响，印尼、马 来西亚或出现额外减产，将支撑油脂价格，需警惕天气风险预期提前发力。关注棕榈油年度区间压力，有效突破或形成上行通道。操作上，低多思路。 豆粕： 美豆产区在7月中旬以前或都将维持较佳的土壤墒情和优良率，国内在南美大豆持续到港压力下国内豆粕主力预计偏弱运行。在猪肉消费旺季预期影响下，在较好的养殖利润支撑下，国内养殖需求将在7月下旬前后企稳，尽管“贝丽尔”为美国大豆种植区带来了积极影响，但在拉尼娜带来的气候干扰下，美豆优良率将承压，CBOT大豆及国内豆粕有反弹预期，并且基差存在少许走扩空间。中期来看，拉尼娜利于巴西产量修复。随着前期巴西天气升水已经完全回吐，且南美出口进度预计放缓，豆粕以底部震荡思路对待，逢低适量布多。 铁矿石： 今日黑色系延续下挫态势，原料端跌幅更大，铁矿石收盘价格重心明显下移。基本面来看，外铁矿石需求端暂时维持韧性，但高库存难以有效去化，仍施压矿价；成材需求淡季特征愈发明显，但铁水仍高位运行，供需矛盾逐渐凸显，钢厂利润持续收缩态势下，产业链负反馈风险加大。宏观层面看，临近中旬的重要会议，本周预计仍有扰动。短期看，钢厂高炉还未出现集中检修的迹象，产业链矛盾仍有待消化，基本面对于黑色系上涨驱动不足，同时铁矿石需求维持韧性对于矿价仍有支撑，盘面小幅贴水状态下，2409下方暂时关注790-800附近支撑。如钢厂出现集中性检修，铁矿估值有进一步下移空间。 焦煤： 今日黑色系整体偏弱，原料端焦煤延续下行走势，预计后市低位震荡。供给方面，截止7月5日，全国炼焦煤样本矿山开工率90.03%,环比小幅下降，炼焦煤矿山开工率整体维持平稳，尽管主产地前期停产矿逐步恢复，但短期内重大会议临近， 安监仍有扰动，供应增量有限。需求方面，目前处于钢材消费淡季，尽管铁水产量维持高位，但短期预计难有明显增幅。上周焦炭提涨，焦企开工仍维持正常水平，但在钢厂利润被压缩的情况下，对原