冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2024年7月3日 热点品种 纯碱： 今日纯碱盘面震荡走强，延续反弹态势。现货价格止跌企稳，市场成交氛围有所缓和，询单增加，下游适当补库。青海盐湖装置检修，个别企业减量运行，在夏季检修预期影响下，对盘面形成较强支撑。后续关注夏季检修规模，若检修规模不大，资金炒作情绪会大大降低，纯碱市场会重新回到高产量、高库存、低需求的弱势局面。中长期来看，产能过剩格局不变，纯碱难以走出单边行情。短期来看，商品市场回暖，黑色板块走强，助推纯碱维持反弹态势，依旧以宽幅震荡看待。 碳酸锂： 今日碳酸锂盘面延续底部震荡调整。江西个别企业装置检修，但夏季是盐湖提锂生产旺季，本期碳酸锂上游、下游及贸易商等中游环节均有累库。现货市场上，SMM电池级碳酸锂指数90354元/吨，环比昨日下跌289元/吨，碳酸锂厂商在相对价格低位挺价意愿较强，下游买家长协稳定且自身库存足够当月生产，仅逢低买入部分需求，市场成交较为冷淡。在季节性冲刺目标下，6月国产新能源车销量大涨，但整体市场预期没有改变。后续需求端继续关注国产电车销售增量和欧 盟对进口电车征加关税的实质性影响。海外方面，未来几个月内，阿根廷将陆续投产四个新锂矿项目，多家中国企业参与其中，投产完成后预计阿根廷年产能将增加79%，达到20.2万吨。碳酸锂在9万元/吨附近有很强的支撑，各合约价格多次下探到9万元/吨附近后便会迅速拉升，面临交割的7月合约也在9万元 /吨上下波动，多空双方对该支撑价格暂时有默契的共识。长期来看，在基本面未发生实质性改变前，所有的多头逻辑都只会造成盘面阶段性反弹，长线逻辑依旧是空头思路。短期来看，碳酸锂在9-9.8万元/吨区间震荡磨底，需要新的驱动力推动盘面发生变化。 期市综述 截止7月03日收盘，国内期货主力合约涨多跌少，纯碱涨超3%，尿素涨近3%，铁矿、集运欧线、沪银、焦炭涨超2%，PTA、菜油涨近2%。跌幅方面，花生、沪铅跌近1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.20%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.02%，中证500股指期货（IC）主力合约跌0.85%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌0.59%。2年期国债期货（TS）主力合约涨 0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约涨0.10%，10年期国债期货（T）主力合约涨0.15%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.29%。 资金流向截至15:11，国内期货主力合约资金流入方面，PTA2409流入10.74亿，沪银2408流入5.97亿，沪铜2408流入4.82亿；资金流出方面，中证 5002407流出4.02亿，上证502407流出3.37亿，沪铅2408流出3.19亿。 核心观点 黄金： 今日亚盘时段，伦敦金现震荡上行，短期建议按震荡区间对待。美国劳工部周二公布报告显示，美国5月JOLTS职位空缺814万人，预期795万人，4月前值从 805.9万人下修至792万人，5月份职位空缺数量的增长主要由政府、制造业和医疗保健领域推动，政府类职位空缺大幅领涨。住宿和餐饮服务业的空缺职位数量下降，领跌所有行业。数据暗示美国劳动力需求有所放缓，但韧性仍在。昨日美联储主席鲍威尔在欧洲央行举办的中央银行论坛上表示“我们在将通胀降回到目标水平的过程中，已经取得相当大的进展。4、5月的通胀数据表明，我们正在重回通胀降温的轨道。”素有美联储“传声筒”之称的记者NickTimiraos表示，鲍威尔在最新讲话中对美国通胀在年初反弹后恢复下行的态势感到满意，市场预计美联储可能能够在夏季末降息，但鲍威尔拒绝明确支持这一点。当下贵金属日内波动大幅收窄，市场关注点在本周五公布的非农数据，建议暂时观望。伦敦金现参考区间为2350-2280美元/盎司，沪金主力合约关注540元/克一带支撑价位。 白银： 今日亚盘时段，伦敦银现大幅拉涨，亚盘收盘交投于30.1美元/盎司一带。当下市场在等待重大数据对交易的指引，谨慎看待银价上涨，建议暂时不要最高。另外需要注意的是，今日晚间有美联储6月会议纪要公布，叠加为迎接7月4日美 国独立纪念日，美盘提前于北京时间4日01:00休市，短期预计价格波动较大，建议暂时观望。中长期来看，工业需求仍对银价有较强支撑。操作上，伦敦银现关注28.8美元/盎司一带价位，在技术面破位之前仍可考虑试多操作，沪银主力 合约关注7600元/千克一带支撑价位。 铜： 隔夜美铜震荡上行，今日开盘国内沪铜跟涨美铜，但需要注意的是，当下沪铜基本面中性偏空，价格波动受海外情绪影响，谨慎看待价格反弹。据SMM消息铜矿商自由港印尼的发言人AgungLaksamana周三表示，已获得今年剩余时间的铜精矿出口许可，将在今年剩余时间继续允许自由港继续出口铜精矿，直到新的冶炼厂实现全负荷生产。供给方面，上期所铜库存维持在25万吨左右，尽管近期有 所回落，但仍处于历年高位。随着海外铜价的上扬，进口盈亏大幅收窄，若出口窗口关闭，国内铜库存仍有抬升可能。需求端维持弱势，铜材加工企业复产不及预期，现货维持贴水运行。近期关注国内重要会议有无政策利好，操作上，前期空单可选择减仓，多头建议暂时观望。 原油： OPEC+承诺严格减产，毕竟还是将减产协议延长。OPEC+会议过后，多个成员国表达了稳定市场的言论。美国原油产量受资本开支压制，中东地缘政治风险仍在扰动市场，胡塞武装仍在袭击与以色列有关船只。俄乌、以色列周边冲突不断，虽然哈马斯表示接受停联合国的停火决议，但实现停火仍需要一段时间，以色列与黎巴嫩冲突升级。美国即将释放的汽油供应储备一共只有100万桶汽油，量不大。另外，美国能源部加大了战略原油储备回补力度，美国能源部表示在每个月回补300万桶的基础上在9-12月寻求再额外增加600万桶战略石油储备。中国出台经济刺激政策，加拿大央行、欧洲央行如期降息，市场期待美联储降息，原油需求预期向好，美国出行旺季开始，汽油价格上涨，只是最新EIA数据显示美国原油和汽油库存均累库，做多资金增加。随着最新预测显示飓风“贝里尔”造成供应中断的可能性较小，原油价格冲高回落，但今年三季度美国飓风超过正常季节的可能性很高，预计原油仍有上行空间，建议逢低做多，关注美国汽油库存去化情况。 沥青： 供应端，沥青开工率环比回升3.5个百分点至25.7%，处于历年同期最低位。利润亏损下，炼厂沥青仍将维持低开工。上周沥青下游各行业开工率多数下跌，南方需求仍受降雨影响，其中道路沥青开工下降近2个百分点，属于历年同期偏低水平。沥青炼厂库存存货比上周小幅下降，仍处于历史低位。政府工作报告中提及的超长期特别国债陆续发行有利于缓解地方政府财政压力，关注后续沥青基建能否得以拉动。目前沥青供需两弱，5月底出货量因价格优惠政策反弹至接近28 万吨，但近期回落至24万吨偏低水平。美国将重新对委内瑞拉实施油气制裁， 但允许一些石油公司在委内瑞拉开展基本业务的一般许可证延长至2024年11 月15日，马瑞原油贴水幅度在6月中旬扩大至15美元/桶，而原油价格上涨，建议做空沥青裂解价差，即多原油空沥青，1手原油多单配17手沥青空单。 PP： 塑编订单及PP下游整体开工继续小幅回落，中国制造业PMI仍在收缩区间，超长期国债陆续发行，房地产不断有利好政策出台，但需求预期利好降温，关注后续需求能否回升.随着中沙天津、青岛金能等检修装置重启开车，本周PP开工率环比上升2个百分点，但仍处于偏低水平，近期检修损失量减少较多，5月净进口增加4万吨。6月底石化去库较多，但石化库存仍处于近年同期偏高水平，本周进入月初，石化库存预计增加，关注石化库存情况，原油上涨给予PP成本支撑。PP下游塑编成品库存去化有限，需求淡季下，现货高价原料受抵触，预计PP高位震荡。 塑料： 塑料仍处于检修季，随着宝丰能源进入检修，本周其周度开工率环比下降1个百分点，仍处于偏低水平，较去年同期低了5个百分点。5月份PE进口继续环比减少。下游开工五一节后持续走弱，农膜订单继续季节性回落，6月份制造业PMI持平于49.5%，仍在收缩区间，符合预期。超长期国债陆续发行，房地产不断出台利好政策，但需求预期刺激降温，关注后续需求情况，本周石化去库提速，但石化库存处于近年同期偏高水平。原油上涨后，塑料成本支撑增强，但下游需求淡季，抵触高价原料，预计塑料高位震荡。 PVC： 电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比减少0.04个百分点至79.73%，仍处于历年同期中性偏高水平。台湾台塑7月售价上调25美元/吨，不过海运费的高企令PVC出口提振不明显。印度对中国氯化聚氯乙烯继续征收反倾销税。目前PVC下游开工稳定，政策还未传到至现实端。春节归来后，社会库存消化缓慢，本周再次小幅累库，仍处于历史同期最高位，库存压力仍然较大。五月份的收储消化存量房、央行下调公积金利率等政策利好房地产板块。但房地产实际改善仍需时间，下游抵触高价原料，观望较多，社会库存压力大，基差偏弱，叠加交易所新增交割库，PVC仍有压力，但三中全会即将召开，市场期待新的刺激政策，上周30大中城市商品房成交面积回升较多，建议PVC空单逐步止盈平仓。 棉花： 国外方面，美棉播种顺利，植棉区墒情恶化，优良率下降。美棉种植面积达1167万英亩，远超市场预期；关注关键生长季天气情况。 国内需求偏弱影响下，郑棉盘面低位震荡运行。国内除了关注产区天气风险，随着降雨带北移，需要留意南方梅雨带来的洪涝灾害带来的潜在灾后需求以及对江浙织造地区的供应影响。上方长线空单可适量持有，逢低部分止盈。当前底部震荡偏多思路。 油脂： 棕榈油增产季压力仍有待消化，印度植物油库存环比转增，库存高于历史正常水平，进口需求或存不确定性。产地高频数据转弱，6-7月棕榈油产出预计逐月递增。不过8月开始受拉尼娜影响，印尼、马来西亚或出现额外减产，将支撑油脂 价格，临近7月警惕天气风险预期提前发力。短期对于印尼棕榈油进口反制的消息本身影响较为有限，多为情绪提振，关注棕榈油年度区间压力，有效突破或形成上行通道。操作上，低多思路。 豆粕： 美豆产区在7月中旬以前或都将维持较佳的土壤墒情和优良率，国内在南美大豆持续到港压力下国内豆粕主力预计偏弱运行。在猪肉消费旺季预期影响下，国内养殖需求将在7月下旬前后企稳，同时在拉尼娜的干扰下，美豆优良率将承压，CBOT大豆及国内豆粕有反弹预期，并且基差存在少许走扩空间。中期来看，拉尼娜利于巴西产量修复。短期警惕美国南达科他、爱荷华有洪涝带来的影响。随着前期巴西天气升水已经完全回吐，以及美豆优良率低于市场预期，豆粕以底部震荡思路对待，短线观望，逢低适量布多。 铁矿石： 今日黑色系延续反弹，原料端相对更强，铁矿石收盘价格重心继续上移，上破850 附近压制，远月09增仓上行。供应端前期高发运状态下，短期到港压力仍较大，港口高库存仍难有效去化；目前看吨钢即期利润持续收缩，但钢厂盈利率尚可，短期主动减产意愿或一般，加上电炉亏损仍较大，预计短期铁水仍保持韧性。铁矿石基本面格局对盘面上涨驱动一般，但临近7月中旬的重要会议，市场宏观政策预期强化，商品市场整体上偏强运行，短期有望延续震荡反弹态势。 焦煤： 今日焦煤开盘后维持窄幅震荡，午后大幅拉涨，收盘重心上移。供给方面，重大会议临近，安监整体较为严格，叠加近日内蒙古煤矿出现事故，生产端有收紧预期。需求方面，焦化企业在提涨落地后利润改善较为明显，焦化厂开工率维持高位并且有向上抬头趋势，短期内需求预计有所增加，对焦煤价格形成一定支撑。此外，南方强降雨有减弱态势，预计随着气温的逐步升高，电力用煤需求增大，煤炭季节性供应偏紧将对焦煤形成一定支撑。终端需求方面暂无明显变化，铁水产量维持高位震荡，边际需求支撑仍在，但成材需求淡季叠加粗钢调控政策预期，仍对原料端价格形成一定拖累。焦煤当下供需双弱格局不变，在没有明确利好终端需求消息的情况下，建议谨慎看待反弹高度。操作上，前期空单注意保护，多 头暂时观望，主力合约下方关注1500一带支撑价位，上方关注1668一带阻力价位。 螺纹钢&热卷： 今日黑色系延续反