电子行业周观点：上交所召开集成电路专题培训，夸娥智算集群达万卡规模

上交所召开集成电路专题培训，夸娥智算集群达万卡规模 证券研究报告|电子 强于大市(维持) 行业核心观点： ——电子行业周观点(07.01-07.07)2024年07月08日 行业相对沪深300指数表现 2024年7月1日至7月7日期间，沪深300指数下跌0.88%，申万电子指 数下跌2.96%，在31个申万一级行业中排第27，跑输沪深300指数2.07个百分点。把握AI浪潮下算力建设与终端创新的双主线机遇，关注PCB、AI终端、HBM、先进封装、存储芯片、面板等领域呈现的结构化投资机会。 投资要点： 产业动态：（1）人工智能：2024年7月4日-6日，2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议（WAIC2024）在上海圆满召开。当今全 10% 5% 0% -5% -10% -15% -20% -25% -30% -35% 电子沪深300 行业研 究 行业周观 点 证券研究报 告 球生成式人工智能（AI）发展热潮正加大对“算力”的需求，这也成为本届大会的重要议题之一。（2）集成电路：2024年1-5月，我国电子信息制造业生产稳步增长，出口稳定恢复，效益逐月改善，投资增速加快，行业整体增势明显，其中集成电路产量1703亿块，同比增长32.7%。（3）晶圆制造：7月3日，据天天IC援引Digitimes消息，苹果、高通、联发科等手机SoC大厂下半年将推出的旗舰手机SoC产品，将全面采用技术规格更高的台积电N3E制程，效能提升显著，其中苹果A18处理器将超越M4处理器。（4）集成电路：7月5日，上海证券交易所召开“科创板八条”集 3368 成电路公司专题培训，近50家集成电路公司的80余名董事长、总经理等“关键少数”人员参会。本次培训主要宣讲“科创板八条”的制定背景和 内容，旨在推动深化科创板改革各项政策措施落实到位，加快示范性案例落地见效。（5）GPU：7月3日，上海-摩尔线程重磅宣布其AI旗舰产品 夸娥（KUAE）智算集群解决方案实现重大升级，从当前的千卡级别大幅扩展至万卡规模。摩尔线程夸娥（KUAE）万卡智算集群，以全功能GPU为底座，旨在打造国内领先的、能够承载万卡规模、具备万P级浮点运算能力的国产通用加速计算平台，专为万亿参数级别的复杂大模型训练而设计。 行业估值高于历史中枢：目前SW电子板块PE(TTM)为60.24倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为48.87倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。期间日均交易额934.56亿元，较前一个交易周下跌22.52%。 期间电子板块部分个股上涨：申万电子行业484只个股中，上涨53只，下跌428只，上涨比例为10.95%。 风险因素：AI应用发展不及预期；AI终端需求不及预期；市场竞争加剧；国产AI芯片研发进程不及预期；国产产品性能不及预期。 数据来源：聚源，万联证券研究所 相关研究 控产稳价减弱面板周期性，LCD头部企业盈利能力有望改善 集中统筹+因地制宜，推进我国科技创新工作 AI浪潮迭起，智能触手可及 分析师:夏清莹 执业证书编号：S0270520050001 电话：075583223620 邮箱：xiaqy1@wlzq.com.cn 研究助理:陈达 电话：13122771895 邮箱：chenda@wlzq.com.cn 正文目录 1产业动态3 1.1人工智能：世界人工智能大会召开，算力产业链厂商积极参会3 1.2集成电路：我国1-5月IC产量增长32.7%3 1.3晶圆制造：下半年苹果等大厂预计将采用台积电N3E制程3 1.4集成电路：上交所召开“科创板八条”集成电路公司专题培训3 1.5GPU：摩尔线程夸娥智算集群解决方案扩展至万卡规模3 2电子板块周行情回顾4 2.1电子板块周涨跌情况4 2.2子板块周涨跌情况5 2.3电子板块估值情况5 2.4电子行业周成交额情况6 2.5个股周涨跌情况6 3电子板块公司情况和重要动态（公告）7 3.1股东增减持情况7 3.2大宗交易情况8 3.3限售解禁8 4投资观点10 5风险提示11 图表1:申万一级周涨跌幅（%）4 图表2:申万一级年涨跌幅（%）4 图表3:申万电子各子行业涨跌幅5 图表4:申万电子板块估值情况（2019年至今）6 图表5:申万电子行业周成交额情况6 图表6:申万电子周涨跌幅榜7 图表7:期间电子板块股东增减持情况7 图表8:期间电子板块重要大宗交易情况8 图表9:未来三个月电子板块限售解禁情况8 1产业动态 1.1人工智能：世界人工智能大会召开，算力产业链厂商积极参会 2024年7月4日-6日，2024世界人工智能大会暨人工智能全球治理高级别会议 （WAIC2024）在上海圆满召开。当今全球生成式人工智能（AI）发展热潮正加大对“算力”的需求，这也成为本届大会的重要议题之一。作为AI生态基础设施的重要组成部分，包括华为、浪潮信息、中兴通讯、壁仞科技、摩尔线程、燧原科技、国科微、无问芯穹、天数智芯、联想、中科曙光在内的中国GPU芯片与设备公司，以及中国电信、中国联通、中国移动等头部算力企业，均在WAIC2024大会精彩亮相，展示一系列助力我国AI算力发展“破局”的成果。（资料来源：集微网） 1.2集成电路：我国1-5月IC产量增长32.7% 2024年1-5月电子信息制造业运行情况于近日发布，1-5月，我国电子信息制造业生产稳步增长，出口稳定恢复，效益逐月改善，投资增速加快，行业整体增势明显，其中集成电路产量1703亿块，同比增长32.7%。（资料来源：天天IC） 1.3晶圆制造：下半年苹果等大厂预计将采用台积电N3E制程 7月3日，据天天IC援引Digitimes消息，苹果、高通、联发科等手机SoC大厂下半年将推出的旗舰手机SoC产品，将全面采用技术规格更高的台积电N3E制程，效能提升显著，其中苹果A18处理器将超越M4处理器。N3E工艺作为台积电的第二代3nm工艺技术，相对于第一代N3B工艺，具有更高的成本效益。与传统的半导体工艺相比，N3E工艺能够提供更高的晶体管密度和更快的开关速度。这意味着使用N3E工艺制造的芯片在运行时能够提供更高的性能，同时保持较低的功耗，这对于高性能计算和移动设备等应用非常有利。另外，台积电的N3E工艺在制造过程中采用了多项创新技术，确保了晶体管的稳定性和可靠性。（资料来源：天天IC，Digitimes) 1.4集成电路：上交所召开“科创板八条”集成电路公司专题培训 7月5日，上海证券交易所召开“科创板八条”集成电路公司专题培训，近50家集成电路公司的80余名董事长、总经理等“关键少数”人员参会。本次培训主要宣讲“科创板八条”的制定背景和内容，旨在推动深化科创板改革各项政策措施落实到位，加快示范性案例落地见效。上交所相关负责人表示，在科创板设立5周年之际，证监会制定“科创板八条”，释放了持续深化改革的积极信号，标志着科创板改革再出发。 （资料来源：上交所科创板之家） 1.5GPU：摩尔线程夸娥智算集群解决方案扩展至万卡规模 7月3日，上海-摩尔线程重磅宣布其AI旗舰产品夸娥（KUAE）智算集群解决方案实现重大升级，从当前的千卡级别大幅扩展至万卡规模。摩尔线程夸娥（KUAE）万卡智算集群，以全功能GPU为底座，旨在打造国内领先的、能够承载万卡规模、具备万P级浮点运算能力的国产通用加速计算平台，专为万亿参数级别的复杂大模型训练而设计。这一里程碑式的进展，树立了国产GPU技术的新标杆，有助于实现国产智算集群计算能力的全新跨越，将为我国人工智能领域技术与应用创新、科研攻坚和产业升级提供坚实可靠的关键基础设施。此外，摩尔线程联合中国移动通信集团青海有限公司、中国联通青海公司、北京德道信科集团、中国能源建设股份有限公司总承包公司、桂林华崛大数据科技有限公司分别就三个万卡集群项目进行了战略签约，多方聚力共同构建好用的国产GPU集群。（资料来源：摩尔线程） 2电子板块周行情回顾 2.1电子板块周涨跌情况 2024年7月1日至7月5日期间，沪深300指数下跌0.88%，申万电子指数下跌2.96%，在31个申万一级行业中排第27，跑输沪深300指数2.07个百分点。2024年初至今，申万电子行业下跌11.76%，在31个申万一级行业中排名第13位，跑输沪深300指数11.76个百分点。 图表1:申万一级周涨跌幅（%） 资料来源：iFinD，万联证券研究所 图表2:申万一级年涨跌幅（%） 资料来源：iFinD，万联证券研究所 2.2子板块周涨跌情况 2024年7月1日至7月5日期间，电子板块中，6个二级子行业全部下跌；15个三级子行业全部下跌。期间跌幅最大的二级子行业为其他电子Ⅱ，跌幅为5.04%。三级子行业中，跌幅较大的包括模拟芯片设计、被动元件和分立器件。2024年累计来看，三级子行业中仅印制电路板实现上涨，涨幅为15.15%；跌幅居前的三级子行业包括模拟芯片设计、分立器件等。 图表3:申万电子各子行业涨跌幅 代码 简称 周涨跌幅(%) 年涨跌幅(%) 801081.SL 半导体 -2.87 -15.39 801082.SL 其他电子Ⅱ -5.04 -18.69 801083.SL 元件 -2.99 5.69 801084.SL 光学光电子 -2.69 -17.21 801085.SL 消费电子 -3.12 -4.19 801086.SL 电子化学品Ⅱ -2.53 -20.46 850812.SL 分立器件 -5.04 -28.61 850813.SL 半导体材料 -1.31 -18.17 850814.SL 数字芯片设计 -2.57 -10.02 850815.SL 模拟芯片设计 -7.09 -32.80 850817.SL 集成电路封测 -3.05 -9.18 850818.SL 半导体设备 -1.75 -5.81 850822.SL 印制电路板 -2.09 15.15 850823.SL 被动元件 -5.29 -13.04 850831.SL 面板 -2.04 -12.92 850832.SL LED -3.94 -24.91 850833.SL 光学元件 -3.26 -20.57 850841.SL 其他电子Ⅲ -5.04 -18.69 850853.SL 品牌消费电子 -4.97 -27.50 850854.SL 消费电子零部件及组装 -2.88 -0.44 850861.SL 电子化学品Ⅲ -2.53 -20.46 资料来源：iFinD，万联证券研究所 2.3电子板块估值情况 从估值情况来看，目前SW电子板块PE(TTM)为60.24倍，2019年至今SW电子板块PE(TTM)均值为48.87倍，行业估值高于2019年至今历史中枢水平。基于人工智能广泛应用、新能源车智能化加速渗透、物联网加速渗透等趋势利好，我们认为板块估值仍有上涨空间。 图表4:申万电子板块估值情况（2019年至今） 资料来源：iFinD，万联证券研究所 2.4电子行业周成交额情况 2024年7月1日至7月5日期间，申万电子行业成交活跃度有所下降。在这5个交易日期间，申万电子行业成交额为4672.81亿元，平均每日成交934.56亿元，日均交易额较前一个交易周下跌22.52%。 图表5:申万电子行业周成交额情况 资料来源：iFinD，万联证券研究所 2.5个股周涨跌情况 2024年7月1日至7月5日期间，申万电子行业部分个股上涨，个股周涨幅最高为 25.43%。申万电子行业484只个股中，上涨53只，下跌428只，上涨比例为10.95%。 图表6:申万电子周涨跌幅榜 电子行业周涨跌幅前� 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 所属申万三级 300120.SZ 经纬辉开 25.43 面板 301067.SZ 显盈科技 24.80 消费电子零部件及组装 837821.BJ 则成电子 21.15 印制电路板 002741.SZ 光华科技 17.37 电子化学品Ⅲ 688653.SH 康希通信 14.