绿电和电网设备继续推荐

非直接用料方面对于当前价格底部表现出较高积极性，询单和采购意愿均有加强。近期硅片分规格价格走势渐趋差异，厂家开始思考转往侧重小尺寸生产的可能性。电池片价格在大尺寸210N型系列上仍在继续下行，七月份组件环节的排产与终端需求动态仍然是企业间关注的重心，市场中持续存在悲观氛围。组件价格暂时止稳，主要因整体项目执行较少，观察招开标项目，整体价格仍有下探趋势；海外市场部分，本周价格大多持稳。 电力设备：国网20024年输变电第三批招标结果出炉，总体中标金额153.5亿元，同比+30.7%，前三批次累计中标430.9亿元，同比+7%，逆转前期下滑趋势。其中组合电器同比高增56.4%，变压器同比+19.8%，相关设备需求旺盛，建议关注主网设备核心厂家。 风电：本周新增风机招标项目4.44GW，全为陆上项目；截至2024年7月5日，2024年1-6月风电全口径累计招标共94.82GW（其中集采16.98GW），同比增加120.47%，其中陆上项目90.12GW，海上项目4.70GW。7月至今风电全口径招标共4.44GW，全部为陆上项目。 锂电：头部公司Q3排产环比呈增长态势，继续推荐业绩和销量稳定增长的电池环节宁德时代、亿纬锂能、比亚迪，材料环节底部的中伟股份、科达利、尚太科技、湖南裕能、天赐材料。三星提价有望拉动整体小圆柱提价受益。 机器人：优必选与一汽大众合作打造人形机器人汽车超级无人工厂，Figure 01进入宝马汽车工厂从事简单的抓取工作；WAIC 2024在上海召开，15家18台人形机器人产品阵列展示，其中全球首款全尺寸通用人形机器人开源公版机“青龙”正式发布。 风险提示：政策变化的风险；产能过剩的风险；市场竞争加剧的风险；特高压开展不及预期的风险。 1光伏 1.1价格变化 本周国内硅料、电池片、组件价格持续下跌，硅片价格总体稳定，辅材部分价格出现波动。根据InfoLink Consulting公布的价格： 硅料：致密料价格维持39元/千克；硅片方面，166单晶报价取消，182单晶价格维稳为1.25元/片，210单晶价格持稳1.70元/片，182单晶N型硅片价格维稳为1.10元/片，210单晶N型价格持稳1.65元/片。电池片：166单晶perc报价取消，182单晶perc价格持稳0.30元/瓦，210单晶perc价格持稳0.30元/瓦，182TOPCon价格维稳为0.30元/瓦。组件：166单晶perc报价取消，182单/双面单晶perc价格为0.78/0.80元/瓦，210单面单晶perc价格持稳0.80元/瓦，210双面单晶perc价格持稳0.82元/瓦，182双面TOPCon价格持稳0.85元/瓦，210双面HJT价格持稳1.05元/瓦。辅材：本周主栅正银价格上升364元/千克至7922元/千克，细栅正银价格上升364元/千克至7972元/千克，背银价格上升242元/千克至5267元/千克。2.0mm光伏玻璃均价下降0.5元/平至15.25元/平；3.2mm均价下降0-0.5元/平方米至24-24.5元/平方米；光伏胶膜含税平均价格下降0.3元/m^2至6.5元/㎡；透明EVA胶膜下降0.33元/平至6.37元/平；白色EVA胶膜下降0.36元/平至6.94元/平；EPE胶膜下降0.33元/平至7.94元/平；纯POE胶膜含税价格下降0.05元/平至11.22元/平；光伏级EVA树脂价格持稳1.02759万元/吨。 图1.光伏产业链价格概览 图2.光伏指数 1.2行业动态 （1）硅料市场整体价格保持平稳，尤其是头部大厂价格具有明显企稳和求稳态势，价格范围在每公斤38-41元为主；二三线企业价格范围维持在每公斤37-40元左右，个别二线企业价格也显现出较为明显的平稳走势，但是具有不同的自身特点的企业逐步体现出不同的竞争策略和营销侧重点，甚至能够获得些许溢价。硅片价格维持，P型硅片中M10, G12尺寸成交落在每片1.25与1.7元人民币。 N型硅片价格M10, G12, G12R尺寸成交价格落在每片1.08-1.1、1.6-1.65与1.35元人民币左右。当前电池片价格在大尺寸210 N型系列（210RN/210N）上仍在持续下行，萎靡的终端需求也连带影响针对大尺寸210RN/210N电池片的采购力度。本周，210RN与183N电池片已正式达到单瓦同价。P型M10和G12尺寸维持在每瓦0.29-0.3元人民币。在N型电池片方面，M10 TOPCon电池片均价也维持在每瓦0.28-0.3元人民币，低价甚至跌破每瓦0.28元人民币。至于G12R和G12 TOPCon电池片当前价格则下探到每瓦0.3-0.31元人民币不等。 而HJT（G12）高效电池片则维持在每瓦0.45-0.55元人民币之间。本周TOPCon组件价格大约落于0.78-0.90元人民币，项目价格开始朝向0.8-0.85元人民币。 低价抢单、低效产品价格快速下探，每瓦0.74-0.78元人民币的价格也可看见，且已有厂家非抛货低效产品的执行价格至0.78元人民币。 （2）5月各大市场拉货微幅增长，仅亚太市场因巴基斯坦拉货退坡出现显著下跌，预估整体下半年拉货动能成长相对有限：InfoLink海关数据显示，2024年5月中国共出口约21.2 GW的光伏组件，相比四月的20.9 GW环比上升1%；对比2023年5月的19 GW同比上升12%。今年五月，全球前三大进口中国光伏组件市场依序为欧洲、巴西与沙特，三者单月进口总量约占全球市场66%。各别市场方面，除亚太市场出现跌幅外，其他市场拉货皆呈现微幅上升，而亚太市场跌幅又以巴基斯坦最为明显。2024年5月欧洲市场从中国进口约10.9 GW的光伏组件，相比四月的10.3 GW环比上升5%，同比2023年同期的11.9 GW则下降9%。2024年5月亚太市场从中国进口约4.4 GW的光伏组件，相比四月的5.3 GW环比下降17%，同比2023年同期的2.5 GW则上升74%。2024年5月美洲市场从中国进口约2.6 GW的光伏组件，相比四月的2.3 GW环比上升12%，同比2023年同期的2.4 GW上升8%。2024年5月中东市场从中国进口约2.5 GW的光伏组件，相比四月的2.3 GW环比上升7%，同比2023年同期的1 GW上升143%；非洲市场从中国进口约895 MW的光伏组件，相比四月的694 MW环比上升29%，同比2023年同期的1,173 MW则下降24%。随着近期各大主要市场需求疲软，整体二季度拉货动能难出现显著增长，而观望今年下半年需求，九至十月有望受欧洲市场传统拉货旺季到来维持进口量体，但随着四季度逐渐步入传统淡季，需求可能出现走跌，加上印度与巴西进口量体退坡，预估整体下半年拉货动能成长相对有限。 （3）四家光伏上市企业联合成立新公司：近日，四川省通威晶硅光伏产业创新有限公司成立，注册资本1亿元，经营范围包含光伏设备及元器件销售；非金属矿及制品销售；电子专用材料研发；电子专用材料销售等。企该公司由通威股份 (600438)、帝尔激光(300776)、赛伍技术(603212)、先导智能(300450)等共同持股。 （4）甘肃、贵州调整相关管理细则：《甘肃电力现货市场信息披露实施细则》（征求意见稿）中明确，原则上，直接参与市场的10kV及以上用电侧经营主体应全部参与现货市场，电网企业代理工商业用户具备条件后，应参与电力现货市场。《甘肃电力现货市场运营细则》（征求意见稿）中提出，日前现货市场交易周期按日组织，每个交易日组织次日96个时段（00:15～24:00，15分钟为一个时段）日前交易；实时现货市场以15分钟为间隔滚动出清未来15分钟至2小时的节点电价和机组出力曲线。《甘肃电力市场结算细则》（征求意见稿）中从电网侧储能现货市场价格和用户侧现货市场价格指明了结算定价，并指出了成本回收和补偿费用的原则。贵州省能源局关于重新印发《贵州省新型储能项目管理暂行办法》的通知，通知指出，建立“新能源+储能”机制，对集中式风电、光伏发电项目暂按不低于装机容量10%的比例（时长2小时）配置储能电站。配置储能电站可由企业自建、共建或租赁。 2电力设备 2.1主网——一二次设备招标 2023年输变电变压器总招标量370674MVA，同比+33.2%；GIS招标14235间隔，同比+34.7%。2024年前三批次累计招标254665MVA，同比+5.1%；GIS累计招标7609间隔，同比-2.0%。 图3.主网-一次设备招标批次累计值 2023年继保总招标量为26861套，同比+28%；变电站监控总招标量为1565台，同比+11%。2024年前三批次继保招标19326套，同比+10.2%；变电站监控累计招标1161台，同比+16.9%。 图4.主网-二次设备招标批次累计值 2.2电力投资 2024年1-5月份，全国主要发电企业电源工程完成投资2578亿元，同比增长7.9%。 电网工程完成投资1703亿元，同比增长21.6%。单5月，电源工程完成投资666亿元，同比增长13.5%%。电网工程完成投资474亿元，同比增长13.9%。 图5.电源建设和电网建设投资值（亿元） 2.3出口数据——电表 总览：据海关数据，5月电表出口9.8亿元，同比+13.8%，环比+34.8%。1-5月电表出口40亿元，同比+29.7%。 分品类：5月单相表出口5.6亿元，同比+29.4%，环比+32.6%，三相表出口0.3亿元，同比-20.7%，环比-89.5。 分地区：5月出口至亚洲地区4亿元，同比+119.7%。1-5月非洲、亚洲和美洲三地实现增长。 图6.智能电表出口金额-分贸易地区（亿元） 图7.智能电表出口金额-分产品品类（亿元） 2.4出口数据——变压器 总览：据海关数据，5月变压器（额定容量＞16kVA）出口25.66亿元，同比增42.9%，环比增4.8%，继续保持高增。 分电压等级来看： 5月650KVA＜额定容量＜10MVA（主要应用于新能源侧，后简称为新能源侧）出口6.2亿元，同比+15.9%，环比增12.95%。5月额定容量≥10MVA（主要应用于电网侧，后简称为电网侧）出口14.1亿元，同比+76.4%，环比增4.8%。 分出口区域来看： 1）欧洲：需求旺盛，高增速持续。23年出口金额39.1亿元，同比+128.9%。24年5月出口金额7.3亿元，同比+179.8%，环比+65.12%。其中新能源侧2.6亿元，同比+66.2%，环比+35.04%，电网侧4.4亿元，同比+450.2%，环比+101%。 2）美国：整体高景气度。23年出口金额19.9亿元，同比+144.7%。24年5月出口金额1.6亿元，同比+51.8%，环比-28.1%。其中新能源侧0.6亿元，同比+11.8%，环比-13.4%，电网侧0.2亿元，同比+578.7%，环比-62.1%。 3）东南亚：增速放缓。23年出口金额39.95亿元，同比+4.8%。24年5月出口金额2.6亿元，同比+13.4%，环比-39.3%。其中新能源侧0.54亿元，同比+36.2%，环比-2.8%，电网侧1.5亿元，同比+90.8%，环比-17%。 4）日韩俄：23年出口金额4.97亿元，同比+48.5%。24年5月出口金额0.4亿元，同比+55.2%，环比-38%。其中新能源侧0.04亿元，同比+261.7%，环比+45.8%，电网侧0.1亿元。 图8.变压器出口金额-分贸易地区（亿元） 图9.变压器出口金额-分产品品类（亿元） 2.5行业近况 （1）输变电项目第三批中标结果已公示，总体中标金额153.5亿元，同比+30.7%，前三批次累计中标430.9亿元，同比+7%，逆转下滑趋势。此次增长复合我们前期判断，电网建设需求明确，前两批次主要系消化库存以及等待明确方向，所以预计后续几批次我们都将看到中标金额的快速提升。 （2）分产品看情况汇总如下： 1）变压器：总中标35