BDTI维持震荡偏弱 关注贸易量提振作用
BDTI维持震荡偏弱关注贸易量提振作用 研究员：黄莹 期货从业证号：F03111919投资咨询证号：Z0018607 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 9 综合分析与交易策略 【运价】 油运运价：7/5日波罗的海原油运输指数BDTI报1102，环比-0.54%，同比+19.39%。成品油运价：7/5日波罗的海成品油运输指数BCTI报822，环比+0.37%，同比+35.42%。 【综合分析】 目前BDTI维持震荡偏弱走势，后续还需关注出货节奏。考虑到亚太地区炼厂集中检修已处于尾声，买家积极询价、市场情 绪乐观，预计运价维持震荡偏强走势。 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 9 1.本周原油油轮加权平均运费环比下行，其中阿芙拉跌幅最为显著 油运运价：7/5日波罗的海原油运输指数BDTI报1102，环比-0.54%，同比+19.39%。 本周克拉克森中小型原油油轮加权平均运费继环比下行，其中阿芙拉跌幅最为显著。其中苏伊士加权收益为48195美元/天，环比-6.68%；阿芙拉加权收益为41319美元/天，环比-10.92%；VLCC加权收益为27361元/天，环比-6.31%。 原油轮三大船型加权收益（美元/天） BDTI原油运输指数 原油轮三大船型TCE（美元/天） 7/4日克拉克森VLCC-TCE报29716美元/天，环比-5.67%；克拉克森苏伊士-TCE报41756美元/天，环比-7.79%；克拉克森阿芙拉-TCE报38459美元/天，环比-10.67%。 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 数据来源：Clarksons，银河期货 2.VLCC：中东航线货量成交尚可，供应充足 本周VLCC市场中东航线7月中下旬货盘整体成交量不算少，但是可用运力仍然较多，成交WS点位稳中有降；大西洋航线货量总体较为清淡，偶有货盘放出，会收到将近两位数的报价，巴西到远东货盘最后成交价为WS52.25更使运费承压。目前，整体船位依旧较多，租家主动性更高，需求基本处于低位，船东在保本线附近挺价意愿会逐渐增强，运价将在低位小幅波动。 中国进口VLCC运费（美元/天） 欧洲进口VLCC运费（美元/天） 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 3.原油需求量有所下降拖累BDTI 从红海油轮通行情况去看，当周油轮通行量减少，主要是轻油型油轮通行量明显减少。 从发货量方面来看，沙特原油发货量环比减少，美国、阿联酋以及俄罗斯原油发货量环比增加。 苏伊士主要航线运费（美元/天） 阿芙拉主要航线运费（美元/天） 数据来源：Clarksons，银河期货 4.VLCC苏伊士运河西向市场维持高位 VLCC苏伊士运河东西向运力部署数据显示，6/28日当周，苏伊士以西VLCC部署186艘，较上周增加4艘，占比21%；对应苏伊士以东VLCC部署703艘，环比上周减少10艘，占比79%，西向市场延续吸引船只驶向格局。 VLCC苏伊士运河西向运力部署及占比 VLCC苏伊士运河东向运力部署及占比 数据来源：Clarksons，银河期货数据来源：Clarksons，银河期货 目录 第一章 综合分析与交易策略 2 第二章 核心逻辑分析 4 第三章 周度数据追踪 9 运价-油轮 BDTI指数 BCTI指数 收益-油轮 原油油轮TCE（美元/天） 原油油轮加权平均收益（美元/天） 成本-油价 11 GALAXYFUTURES 160.0 140.0 120.0 100.0 80.0 60.0 40.0 20.0 0.0 2020-01-05 2020-04-05 国际原油价格（美元/吨） 2020-07-05 2020-10-05 ICEWTI原油 2021-01-05 2021-04-05 2021-07-05 2021-10-05 2022-01-05 ICE布油 2022-04-05 2022-07-05 2022-10-05 2023-01-05 2023-04-05 2023-07-05 2023-10-05 1,200 1,000 800 600 400 200 0 2021-03-04 低硫燃料油价格（美元/吨） 2021-05-04 现货价(中间价):船用油(0.5%低硫燃料油):新加坡 2021-07-04 2021-09-04 2021-11-04 2022-01-04 2022-03-04 2022-05-04 2022-07-04 2022-09-04 2022-11-04 2023-01-04 2023-03-04 2023-05-04 2023-07-04 2023-09-04 1 2免责声明 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 GALAXYFUTURES12 黄莹 期货从业证号：F03111919 投资咨询证号：Z0018607 北京市朝阳区建国门外街道8号北京IFC国际财源中心A座31/33层(100020) Floor11,ChinaLifeCenter,No.16ChaoyangmenwaiStreet,Beijing,P.R.China(100020)上海市虹口区东大名路501号上海白玉兰广场28层 28thFloor,No.501DongDaMingRoad,SinarMasPlaza,HongkouDistrict,Shanghai,China全国统一客服热线：400-886-7799 公司网址：www.yhqh.com.cn 银河期货微信公众号下载银河期货APP
