宏观研究报告：“我竞选的是首相，不是马戏团长”

宏观经济研究报告关注了美国总统大选对金融市场和经济的影响。主要发现如下：

1. 美国总统大选进展：特朗普在首轮总统辩论后明显领先，民主党内部对拜登的表现感到失望，但拜登仍在努力争取党内支持。特朗普的领先地位导致金融市场交易风格从特朗普领先转向对拜登可能退选的预期。

2. 金融市场交易风格：对冲基金在市场中的角色日益重要，使得市场交易风格趋向极端化。在大选背景下，特朗普交易的核心在于利率曲线的陡峭化。拜登的退选意味着政治不确定性增加，短期内打压利率；而特朗普当选则可能引起通胀预期提升，推高长期利率。若特朗普交易落空，长端利率下行速度可能更快，但短期利率下行趋势较为确定。

3. 美国经济与通胀态势：近期美国数据表明经济和通胀均呈现降温趋势。特朗普被视为支撑美债利率上行的主要因素。任何来自基本面的信息都可能导致10年期美债收益率回降至4.20%左右。

4. 股市表现：尽管美国政治局势变化，股市依然保持相对稳定，特别是科技股，如特斯拉接棒AI板块调整，推动纳斯达克指数再创新高。

5. 英国选举结果：英国工党在大选中取得压倒性胜利，律师出身的凯尔·斯塔默将接任英国首相，强调重商主义和亲民政策，但保守党的落败主要归因于通胀飙升和丑闻。

6. 大选对市场的看法：建议以看球赛的态度看待大选结果，关注候选人是否能体面退场，以及大选结果对市场和经济的影响。市场参与者需注意大选结果可能带来的政治不确定性对经济和金融市场的潜在影响。

综上所述，美国大选的进展及其对经济和金融市场的潜在影响成为当前研究的焦点，特别是其对利率、美元汇率以及股市波动的影响。