利元亨机构调研纪要

利元亨机构调研报告 调研日期:2024-06-24 利元亨智能装备股份有限公司成立于2014年11月19日,是一家专注于锂电装备领域的先进企业,主要从事智能装备的研发、生产及销售,为新能源行业的头部企业提供数智整厂解决方案。公司于2021年7月1日在上海证券交易所科创板挂牌上市,股票代码为688499。公司拥有由院士、博士、硕士等高层次人才组成的超过4500人的科研技术团队,在全球员工超过9000人。公司产品和服务已通过CE、NRTL等欧美国家标准的认证,知识产权布局达到2670项,并参与了十余项国家标准、行业标准和团体标准的建立。公司秉承“专注智造,主动创新、精益求精,客户满意、股东满意、员工满意、社会满意”的经营方针和“客户至上、艰苦奋斗、明德格物、成己达人”的核心价值观,旨在赋能科技产业极限制造,推动零碳未来,同时打造工程师群体奋斗平台。 2024-07-04 广东利元亨智能装备股份有限公司董事会秘书陈振容,广东利元亨智能装备股份 有限公司IR陈丽凡 2024-06-242024-07-01 现场参观,电话会议利元亨办公室 长江证券 证券公司 - 长城电新 其它 - 宁泉资产 资产管理公司 - 信达澳亚基金 基金管理公司 - 天弘基金 基金管理公司 - 问题一:各板块业务在手订单情况? 答:截至2024年5月31日,公司的在手订单金额达501,701.34万元,在手订单充足。同时,公司的在手订单主要来自新能源 科技、比亚迪、微宏动力、宁德时代等国内外知名锂电池厂商,经营情况良好且订单量较为稳定,为公司的持续经营提供保障。从在手订单的结构来看,一方面,消费电子行业的复苏带动公司消费锂电设备业务回暖,截至2024年5月31日,公司消费锂电设备业务在手订单占 比达22.95%,已恢复至正常水平;另一方面,公司的海外布局已颇具成效,截至2024年5月31日,公司海外业务在手订单金额占比达20.68%。因此,公司的在手订单结构情况良好,为公司2024年度的销售综合毛利率回升创造有利的条件。 问题二:公司为改善经营状况采取的措施? 答:为应对国内动力锂电设备市场的短期波动,改善公司经营状况,公司积极在内部经营管理、新产品研发、应收账款回款、现金流管理等方面进行优化。 1、内部经营调整:人员方面,随着公司的管理效率提升,人员技术熟练度提高、生产规模变化等原因,管理人员、生产人员需求亦有所下滑,截止2024年5月31日,公司员工人数6,810人,已较2023年底员工人数7,997人减少1,187人,公司人员薪酬福利 相关成本费用支出下降明显;场地方面,2023年以来,在IPO募投项目投入使用后,公司结合在手订单生产计划,陆续退租部分场地,减少 租金、物业费、水电费等相关费用;日常项目管理,公司对项目分层次实施“五维四联”运行机制,对项目设计、项目执行及项目成果交付等各环节进行了整改。通过以上质量改善手段,公司自2023年第四季度开始,项目质量情况有所改善,项目过程整改率有所降低,项目返 工情况有所减少,从而有效提升公司项目运营效率,减少了项目成本支出。2、新产品研发:公司积极与行业一线厂商合作进行新工艺、新技术路线方面的研发。例如,在固态电池方向的干法电极设备和压制转印设备上,公司目前已在跟比亚迪、广汽埃安、苏州清陶新能源科技有限公司、国轩高科对接方案或提供相关设备;在钙钛矿方向,公司的激 光划线机和激光清边机已完成宁德时代实验室验证。公司将紧跟行业发展新方向,把握下游客户创新研发需求,抓住新技术和新工艺的产业化应用催生的新设备需求。 3、应收账款回款:公司积极与主要客户进行沟通,并建立公司与客户高层间的常态化沟通机制。2023年4季度以来,公司累计收到回款金额26.91亿元,应收款项规模得到有效控制。4、现金流管理:一方面,公司加强了回款的管理;另一方面,公司积极与银行保持良好沟通,保障有充足的授信额度供公司日常生产经营使用。 问题三:公司应收账款余额持续增加,是否存在坏账可能性? 答:公司自消费锂电切入动力锂电领域以来,伴随着下游动力电池市场的爆发,公司的营业收入规模快速攀升,下游客户结构发生较大变化 ,由原先的以消费锂电类客户为主转变为以动力锂电类客户为主。由于动力锂电类客户对应的生产产品多为新能源汽车,较消费锂电类产品的销售周期长。同时,动力锂电类客户多处于产能扩张期,资金投入的需求较大。因此,公司给予动力锂电类客户的信用周期相对更长,拉长了公司整体的回款周期。公司客户为行业头部客户,客户质量较好,启动公司高层与客户高层之间的沟通,加速应收账款的回款,坏账计提准 备充分。 问题四:公司首次公开发行部分限售股已于2024年7月1日起上市流通,公司控股股东之后会减持股本吗? 答:公司控股股东及实际控股人对公司长期高质量发展信心坚定,基于对未来发展前景的信心和长期投资价值的认可,以及切实维护中小股东利益和资本市场稳定的需求,无减持计划。另外,为进一步提振投资者信心,公司控股股东拟自2024年2月1日起6个月内增持公司A股股份,合计增持金额不低于500万元且不高于1,000万元,并承诺在2023年度向特定对象发行A股股票的项目中以现金方式认 购股份价款总额不低于5,400万元且不高于7,200万元,助力公司扩大生产规模,优化资本结构,提高公司综合实力。 问题五:海外业务开拓情况? 答:公司的海外布局已颇具成效,截至2024年5月31日,公司海外业务在手订单金额占比达20.68%,主要服务客户有三星SDI、 印度Mahindra、SKOn、Ampace等海外知名客户,覆盖了新能源智能装备“智能专机→一体机→局部环节整线→全流程生产线”的全链条产品。另公司海外项目出机、验收进展加快,近日分别完成固态电池前段设备、欧标高端注液机等设备出机。公司会积极把握市场机会 ,根据客户需求提供相应的产品和服务。