央行开展国债借入操作，ETF互联互通两周年

证券研究报告|2024年07月07日 基金周报 央行开展国债借入操作，ETF互联互通两周年 核心观点金融工程周报 上周市场回顾。上周A股市场主要宽基指数走势全线下跌，上证综指、沪深300、中证500指数收益靠前，收益分别为-0.59%、-0.88%、-1.55%，科创50、中证1000、深证成指指数收益靠后，收益分别为-1.86%、 -1.74%、-1.73%。从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所下降。行业方面，上周有色金属、商贸零售、钢铁收益靠前，收益分别为2.76%、1.89%、1.89%，国防军工、机械、电子收益靠后，收益分别为-3.75%、 -3.29%、-3.03%。 截至上周五，央行逆回购净回笼资金7400亿元，逆回购到期7500亿元， 净公开市场投放100亿元。除1年期外，不同期期限的国债利率均有所上行，利差扩大7.96BP。上周中证转债指数下跌0.45%，累计成交3014亿元，较前一周增加69亿元。 上周共上报23只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括2只FOF，富国上证科创板新能源ETF、中欧中证细分化工产业主题指数基金、兴业华证沪港深红利100指数基金等。 7月5日，首批两只沙特ETF——南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF和华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF成立，两只基金合计募资规模达 12.23亿元。 7月1日，中国人民银行货币政策司发布公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。 开放式公募基金表现。上周主动权益、灵活配置型、平衡混合型基金收益分别为-1.11%、-0.78%、-0.42%。今年以来另类基金业绩表现最优，中位数收益为12.22%，主动权益型、灵活配置型和平衡混合型基金的中位数收益分别为-6.95%、-3.98%、-0.38%。 上周指数增强基金超额收益中位数为0.03%，量化对冲型基金收益中位数为0.08%。今年以来，指数增强基金超额中位数为2.43%，量化对冲型基金收益中位数为1.48%。 截至上周末，开放式公募基金中共有普通FOF基金225只、目标日期基 金121只、目标风险基金153只。今年以来，目标风险基金中位数业绩表现最优，累计收益率为0.24%。 基金产品发行情况。上周新成立基金15只，合计发行规模为23.66亿 元，较前一周有所减少。此外，上周有28只基金首次进入发行阶段， 本周将有16只基金开始发行。 风险提示：市场环境变动风险，风格切换风险。 金融工程·数量化投资 证券分析师：张欣慰联系人：陈梦琪 021-60933159021-60375447 zhangxinwei1@guosen.com.cnchenmengqi@guosen.com.cn S0980520060001 相关研究报告 《港股投资周报-资源股领涨，港股精选组合年内上涨11.53%》 ——2024-07-06 《主动量化策略周报-价值强成长弱，超预期精选组合年内排名主动股基前10%》——2024-07-06 《多因子选股周报-估值因子表现出色，中证500指增组合年内 超额收益14.30%》——2024-07-06 《热点追踪周报-由创新高个股看市场投资热点（第151期）》 ——2024-07-05 《股指分红点位监控周报-IC及IM合约贴水幅度持续加深》 ——2024-07-04 请务必阅读正文之后的免责声明及其项下所有内容 内容目录 上周市场回顾4 相关热点回顾4 股票市场5 债券市场8 可转债市场9 开放式公募基金表现10 普通公募基金10 量化公募基金10 FOF基金11 基金经理变更12 基金产品发行情况13 上周新成立基金13 上周首发基金14 本周待发行基金14 风险提示15 附：开放式公募基金前N名业绩明细16 图表目录 图1：官方储备资产黄金持有变化（截至2024.06）5 图2：主要宽指数收益率（截至2024.07.05）5 图3：上周宽基指数成交额（千亿）及过去52周分位数（截至2024.07.05）6 图4：过去1个月指数日均成交额（千亿）及过去36个月分位数（截至2024.07.05）7 图5：中信一级行业指数收益（截至2024.07.05）8 图6：债券利率（截至2024.07.05）9 图7：债券利率周度变动（BP，截至2024.07.05）9 图8：中证转债走势及成交额（截至2024.07.05）9 图9：转股溢价率中位数和纯债溢价率中位数9 图10：不同类别基金上周收益表现（截至2024.07.05）10 图11：不同类别基金本年收益表现（截至2024.07.05）10 图12：指数增强基金超额收益及量化对冲基金收益表现（截至2024.07.05）11 图13：不同类别FOF权益占比（截至2024.07.05）11 图14：不同类别FOF基金收益中位数（截至2024.07.05）11 图15：不同类别基金周度新发规模（亿元）13 表1：上周公募基金申报情况（2024.07.01至2024.07.05)4 表2：首批沙特ETF4 表3：货币市场利率（截至2024.07.05）8 表4：信用债利差及周度利差变动（BP，截至2024.07.05）9 表5：上周基金经理变更明细12 表6：上周新成立基金统计（仅展示初始份额）14 表7：上周首发基金列表（仅展示初始份额，亿份）14 表8：本周待发行基金列表（仅展示初始份额）15 表9：周度业绩前三的普通公募基金（截至2024.07.05）16 表10：周度超额业绩前十的指数增强基金（截至2024.07.05）16 表11：周度业绩前十的量化对冲基金（截至2024.07.05）17 表12：年度业绩前三的普通公募基金（截至2024.07.05）17 表13：年度超额业绩前十的指数增强基金（截至2024.07.05）18 表14：年度业绩前十的量化对冲基金（截至2024.07.05）18 上周市场回顾 相关热点回顾 一、基金申报发行动态 上周共上报23只基金，较上上周申报数量有所减少。申报的产品包括2只FOF，富国上证科创板新能源ETF、中欧中证细分化工产业主题指数基金、兴业华证沪港深红利100指数基金等。 表1：上周公募基金申报情况（2024.07.01至2024.07.05) 基金类型 指数型 债券型 FOF 混合型 股票指数 ETF 其他债券 数量 2 1 12 2 6 资料来源:Wind、国信证券经济研究所整理 1、首批沙特ETF募资12.23亿元 7月5日，首批两只沙特ETF——南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF和华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF成立，两只基金合计募资规模达12.23亿元。 基金代码 基金简称 基金成立日 发行日期 发行规模，亿元 159329.OF 南方基金南方东英沙特阿拉伯ETF 2024-07-05 2024-06-24 6.34 表2：首批沙特ETF 520830.OF华泰柏瑞南方东英沙特阿拉伯ETF2024-07-052024-06-245.90 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 二、央行开展国债借入操作 7月1日，中国人民银行货币政策司发布公告称，为维护债券市场稳健运行，在对当前市场形势审慎观察、评估基础上，人民银行决定于近期面向部分公开市场业务一级交易商开展国债借入操作。 三、ETF互联互通两周年 7月4日，ETF纳入内地与中国香港股票市场交易互联互通机制（下称“ETF通”）正式开通两周年。在我国金融高水平开放过程中，内地和中国香港双向的互联互通机制，始终扮演着举足轻重的角色。而过去两年来，纳入互联互通机制的ETF，也交出了一张数量规模持续增长、市场热情不断升温的成绩单。 截至2024年6月末，ETF通开通以来，全市场纳入名单的产品已超过150只，南北向的累计成交金额则突破了万亿人民币的里程碑。 四、央行连续两月暂停增持黄金储备 7月7日外汇局官网显示，2024年6月，中国官方黄金储备资产为7280万盎司， 与上月持平，央行已连续2个月暂停增持黄金储备。 图1：官方储备资产黄金持有变化（截至2024.06） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 股票市场 上周A股市场主要宽基指数走势全线下跌，上证综指、沪深300、中证500指数收益靠前，收益分别为-0.59%、-0.88%、-1.55%，科创50、中证1000、深证成指指数收益靠后，收益分别为-1.86%、-1.74%、-1.73%。过去一个月上证综指指数下跌3.24%，收益最高，创业板指指数下跌9.06%，收益最低。年初至今，主要宽基指数中沪深300指数收益最高，其累计收益率为0.00%。 图2：主要宽指数收益率（截至2024.07.05） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 从成交额来看，上周主要宽基指数成交额均有所下降，在过去52周的样本期内，主要宽基指数均位于5%-35%的历史分位水平。 图3：上周宽基指数成交额（千亿）及过去52周分位数（截至2024.07.05） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 按月度来看，过去一个月主要宽基指数的日均成交额均有所下降，主要宽基指数均位于过去36个月0%-65%的历史分位水平。 图4：过去1个月指数日均成交额（千亿）及过去36个月分位数（截至2024.07.05） 资料来源：Wind、国信证券经济研究所整理 行业方面，上周有色金属、商贸零售、钢铁收益靠前，收益分别为2.76%、1.89%、1.89%，国防军工、机械、电子收益靠后，收益分别为-3.75%、-3.29%、-3.03%。过去一个月，通信行业累计上涨4.60%，收益最高，食品饮料行业累计下跌10.52%，收益最低。今年以来，银行、煤炭、石油石化的累计收益较高，分别为 19.20%、13.22%、11.80%，相比之下，综合、计算机、消费者服务等多个行业的收益率最低。 行业本周收益率行业过去一个月收益率行业本年收益率有色金属2.76%通信4.60%银行19.20% 商贸零售1.89%石油石化2.77%煤炭13.22% 钢铁1.89%电力及公用事业1.40%石油石化11.80% 电力及公用事业1.06%银行1.35%电力及公用事业11.15% 消费者服务0.86%电子-0.47%有色金属8.86% 房地产0.79%综合-1.54%家电7.57% 综合0.73%有色金属-1.63%交通运输5.53% 石油石化0.40%建筑-1.80%通信3.60% 煤炭0.38%钢铁-2.29%汽车-5.43% 农林牧渔0.25%汽车-2.41%钢铁-6.27% 医药0.11%交通运输-2.70%建筑-6.46% 银行0.01%煤炭-2.73%非银行金融-9.04% 交通运输-0.21%传媒-2.99%电子-12.28% 建材-0.35%综合金融-3.26%农林牧渔-12.50% 传媒-0.48%计算机-3.38%建材-13.32% 通信-0.79%机械-4.67%国防军工-14.06% 综合金融-0.88%非银行金融-5.03%机械-14.25% 建筑-1.04%建材-5.33%基础化工-14.53% 轻工制造-1.06%商贸零售-5.57%电力设备及新能源-14.73% 基础化工-1.36%纺织服装-5.65%食品饮料-15.05% 非银行金融-1.36%国防军工-5.87%纺织服装-17.06% 食品饮料-1.52%轻工制造-5.99%综合金融-18.03% 纺织服装-1.83%基础化工-6.33%房地产-19.18% 汽车-2.25%医药-6.54%医药-19.92% 计算机-2.73%消费者服务-6.99%商贸零售-19.98% 家电-2.89%农林牧渔-7.88%轻工制造-20.12% 电力设备及新能源-2.94%家电-8.34%传媒-21.83% 电子-3.03%房地产-8.43%消费者服务-2