欧盟批准法国对海风108亿欧元支持，沙特新签5.5GW太阳能项目

核心推荐：协鑫科技、天顺风能、三星医疗，福斯特，宁德时代。 光伏：沙特新签5.5GW太阳能项目，需求端短期不必太过悲观。沙特电力采购公司（SPPC）与三家公司签署了总装机容量为5.5吉瓦的太阳能项目的购电协议（PPAs）展望全球，除了美国市场因政策和大选扰动需求端呈现不确定因素，中、欧、新兴市场我们预计仍将保持需求上升趋势，产业链供给端的过剩情况短期不会改变需求端强劲的增长。在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技。同时，关注新技术发展，尤其是银浆上涨下利好的HJT路线迈为股份、东方日升、赛伍技术、通威股份。 风电&电网：欧盟批准法国对海风108亿欧元支持，再次强调欧洲海风需求外溢。财联社7月3日电，欧盟批准了法国对海上风能项目价值108亿欧元。108亿欧元以支持南大西洋地区、诺曼底的Centre Manche 2区2座固定式海上风电项目的建设。Centre Manche 2区海上风电项目占地260平方公里，位于Manche省以东40-50公里处，装机容量1.4-1.6GW，法国已于2023年3月为Centre Manche 2项目选择了参与竞争性对话的候选人，预期风电场预计将于2032年投入运营。南大西洋地区的风电场，其装机容量为1-1.2GW。两个项目总计达2.4-2.8GW。风电板块，推荐充分受益国内外需求共振的企业，基础环节天顺风能、大金重工；海缆环节东方电缆、中天科技、亨通光电；零部件企业振江股份。其次推荐基础环节泰胜风能、海力风电、天能重工等；海缆环节起帆电缆、太阳电缆，关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。电力设备出海，变压器方面首推干变出海龙头金盘科技；电表首推三星医疗、海兴电力，及矩华科技；以及有载分接开发龙头华明装备；电力线缆出口企业华通线缆。特高压建设持续高企，柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞；关注GIS龙头平高电气、电力设备民营龙头思源电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。配电网及数字化板块许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 氢能：7月5日，中石化启动新星（内蒙古）西氢东送管道工程河北省部分用地预审与选址工作招标。京蒙输氢管道河北省部分管道全长约848km，途经张家口市、保定市、廊坊市、石家庄市共4个市23个区县，设置6座站场，37座阀室。推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2024年6月W4储能相关招标项目总规模约740MW/1595.8MWh。根据国际能源网，1）招标规模6月W4储能相关招标项目总规模约740MW/1595.8MWh。其中，储能系统招标规模为165.2MW/330.4MWh，EPC招标规模为574.8MW/1265.4MWh。2）中标规模：6月W4储能相关中标项目总规模约541.8MW/1169.96MWh。其中，储能系统中标规模为169.8MW/408.8MWh，EPC中标规模为372MW/761.16MWh。3）均价：6月W4EPC投标报价区间为0.869元/Wh-1.706元/Wh，储能系统投标报价区间为0.55元/Wh-1.081元/Wh。推荐方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升、科华数据、三晖电气。 新能源车：7月4日，宁德时代推出商用动力电池品牌——宁德时代天行。本次，宁德时代发布的天行L系列包括天行L超充版和天行L长续航版。其中，超充版搭载4C超充，12分钟可补能60%，可实现350公里续航。而L长续航版搭载200度电池，可实现500公里续航。此次天行系列产品发布即量产，已落地13家车企21款车型。 根据SNE Research数据，今年1-5月，宁德时代全球动力电池装机量107.0GWh（同比+31.1%），占比37.5%（同比+2.3pct）。其中，国内部分装机量74.3GWh（同比+45.1%），占比46.7%（+3.8pct）。今年以来，在维持市占率龙头宝座的同时，国内外份额亦较同期有所提升。根据7月3日乘联会的预测，6月国内新能源车零售销量在86.4万辆，环比增长6%，渗透率预计在49%，又创下了历史的新高。由于以旧换新政策截止到今年底，因此金九银十再加上政策到期，下半年国内新能源车销量可能会迎来较快增长。当前，我们认为全球汽车电动化仍是长期趋势，作为一个既拥有多技术高市场地位，又拥有优异财务表现的行业龙头，宁德时代发展前景万分辽阔。 风险提示：新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 重点标的 股票代码 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2024年7月1日-7月5日下跌3.0%，今年以来累计跌幅为23.2%。 图表1：2024年7月1日-7月5日行业涨跌幅情况 图表2：2024年以来行业涨跌幅情况 细分板块方面，2024年7月1日-7月5日光伏设备（申万）下跌3.01%；风电设备（申万）下跌3.75%；电池（申万）下跌3.22%；电网设备（申万）下跌3.78%。 图表3：2024年板块区间涨跌幅 二、本周核心观点 2.1新能源发电 2.1.1光伏 沙特新签5.5GW太阳能项目，需求端短期不必太过悲观。沙特电力采购公司（SPPC）与三家公司签署了总装机容量为5.5吉瓦的太阳能项目的购电协议（PPAs），项目包括麦加省的Haden太阳能光伏电站（2GW）和Al-Muwaih太阳能光伏电站（2GW），以及卡西姆省的Al-Khushaybi光伏项目（1.5GW）。展望全球，除了美国市场因政策和大选扰动需求端呈现不确定因素，中、欧、新兴市场我们预计仍将保持需求上升趋势，产业链供给端的过剩情况短期不会改变需求端强劲的增长。 产业链价格：本周产业链价格基本无变化。硅料价格为39元/kg，虽然已切入硅料全部厂商现金成本区间内，但硅料仍在清库过程中，后续下跌空间依然存在。此轮硅片/电池/组件受硅料价格下跌影响，整体价格跌幅较大，产业链价格仍需以硅料价格见底为锚。 图表4：2023年下半年至今多晶硅致密料均价（元/kg） 图表5：2023年下半年至今182Perc/TOPCon组件均价（元/W） 图表6：2023年下半年至今182Perc/TOPCon硅片均价（元/片） 图表7：2023年下半年至今182Perc/TOPCon电池片均价（元/W） 当前N-P价差呈现逐步收窄，硅片电池倒挂情况严重。我们认为N型产业链大趋势不变，具备N型产能结构优势的企业依然在2024年竞争格局中存在较大优势。 图表8：2024年最新182N-P价差情况（单位：元/W，Perc/TOPCon硅片单片瓦数分别按7.8/8.5W计算） 当前光伏板块观点： 关注新技术发展，尤其是银浆上涨下利好的HJT路线迈为股份、东方日升、赛伍技术、通威股份等。 在产业链价格下行过程中，组件价格预期见底的情况下，建议关注有望率先实现价格见底的硅料环节。推荐高品质N型硅料协鑫科技。 2.1.2风电&电网 欧盟批准法国对海风108亿欧元支持，再次强调欧洲海风需求外溢。财联社7月3日电，欧盟批准了法国对海上风能项目价值108亿欧元。108亿欧元以支持南大西洋地区、诺曼底的Centre Manche 2区2座固定式海上风电项目的建设。Centre Manche 2区海上风电项目占地260平方公里，位于Manche省以东40-50公里处，装机容量1.4-1.6GW，法国已于2023年3月为Centre Manche 2项目选择了参与竞争性对话的候选人，预期风电场预计将于2032年投入运营。南大西洋地区的风电场，其装机容量为1-1.2GW。 两个项目总计达2.4-2.8GW。 考虑到欧盟降息，欧洲海上风电自今年有望进入在高增发展，据WindEurope预测，欧洲预期2024-2030年分别新增5.0/6.7/8.2/8.4/10.4/23.9/31.4GW，CAGR将达35.8%。 当前欧洲海风需求前置，本土产能扩产周期长，看好海缆及单桩需求外溢至中国。①海缆，欧洲海缆本土产能供应不足，头部企业的订单已积压到2030年及以后，据4C Offshore外部市场容量预测，直到2031年，海底电缆市场都会存在供应紧张局面。#欧洲本土扩产周期达5年，根据4COffshore外部市场容量预测，直到2031年海缆市场都会存在供应紧张局面。②单桩，据RystadEnergy预测，欧洲2028年开始出现单桩供应瓶颈。因此欧洲本土产能供给有限，且当前未看到海缆及单桩出口征关税，因此看好海缆及单桩需求外溢顺至中国。 当前风电&电网板块观点： 风电环节：推荐充分受益国内外需求共振的企业，基础环节天顺风能、大金重工； 海缆环节东方电缆、中天科技、亨通光电；零部件企业振江股份。其次推荐基础环节泰胜风能、海力风电、天能重工等；海缆环节起帆电缆、太阳电缆，关注海风需求变化对产业链影响，铸锻件龙头日月股份、金雷股份。风电迈向深远海，重点关注漂浮式风机产业变化，首推亚星锚链。关注风电主机金风科技、明阳智能、运达股份、三一重能。 电力设备环节：柔直送出工程所需的换流阀设备，较常规换流阀技术难度升级，价值量升级，关注特高压换流阀、直流控制保护系统龙头许继电气、国电南瑞。关注电力设备民营龙头思源电气、GIS龙头平高电气、电网系统悬瓷绝缘子核心供应商大连电瓷。变压器方面，首推干变出海龙头金盘科技，其次明阳电气、伊戈尔；电表首推三星医疗、海兴电力，及矩华科技；换流变压器中国西电、特变电工；有载分接开发龙头华明装备；晶闸管派瑞股份；IGBT时代电气；电力线缆出口企业华通线缆。配电网板块及数字化板块企业许继电气、四方股份、金盘科技、思源电气、国电南瑞、炬华科技、三星医疗、海兴电力、林洋能源、东方电子、国网信通、威胜信息。 2.1.3氢能&储能 氢能：7月5日，中石化启动新星（内蒙古）西氢东送管道工程河北省部分用地预审与选址工作招标。京蒙输氢管道河北省部分管道全长约848km，途经张家口市、保定市、廊坊市、石家庄市共4个市23个区县，设置6座站场，37座阀室。 推荐方向：推荐具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、亿利洁能、华电重工、昇辉科技、华光环能。推荐关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能周度招标、中标情况： 招标：6月W4储能相关招标项目总规模约740MW/1595.8MWh，共有招标项目12个 。其中 ， 储能系统招标规模为165.2MW/330.4MWh，EPC招标规模为574.8MW/1265.4MWh。 图表9：2023年12月至今月度储能相关招标规模（MWh） 图表10：2023年12月至今月度储能系统&储能EPC招标规模（MWh） 中标：6月W4储能相关中标项目总规模约541.8MW/1169.96MWh，中标及候选人公示项目共10个。其中，储能系统中标规模为169.8MW/408.8MWh，EPC中标规模为372MW/761.16MWh。 图表11：2023年12月至今月度储能相关中标规模（MWh） 图表12：2023年12月至今月度储能系统&储能EPC中标规模（MWh） 均价：6月W4 EPC投标报价区间为0.869元/Wh-1.706元/Wh，储能系统投标报价区间为0.55元/Wh-1.081元/Wh。 图表13：2022年12月至今月度储能项目投标报价均价一览（元/Wh） 当前储能板块观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，首推阳光电源、东方日升