集运欧线周报：利好支撑仍在，集运市场或继续稳中偏强

和合期货：集运欧线周报（20240701-20240705） ——利好支撑仍在，集运市场或继续稳中偏强 作者：杨晓霞 期货从业资格证号：F3028843期货投询资格证号：Z0010256电话：0351-7342558 邮箱：yangxiaoxia@hhqh.com.cn 摘要： 周内行情回顾 巴以冲突愈演愈烈，红海局势越发混乱，胡塞武装袭击频次增加，袭击范围扩大。7月1日，胡塞武装进行了四次袭击，分别针对阿拉伯海上的以色列船只“MSCUnific”号、红海的美国油轮“Delonix”号、印度洋的英国船只“AnvilPoint”号以及地中海的船只“LuckySailor”号。旺季提前到来，亚洲港口拥堵、多国的关税威胁、欧洲和北美港口罢工等因素，集装箱海运市场强势上涨，主力EC2408续创新高。 后市展望 胡塞武装对红海区域的货船袭击仍将持续。动荡背景下，工人罢工、港口拥堵都将为集运市场提供支撑，7月航司提涨旺季附加费也支撑集运市场。短期红海危机仍将持续，欧美货运需求旺盛，集运市场维持供需紧平衡，预计下周集运市场稳中偏强运行。 风险点：地缘政治问题、港口拥堵情况、美欧工人罢工情况、航司跟涨运价情况 目录 一、集运指数市场回顾.-3- 二、7月航司疯狂加价....................................................................................-3- 三、罢工、拥堵，集运市场支撑仍在...........................................................-4- （一）继德国罢工后，意大利于7月港口罢工...................................-4- （二）港口拥堵蔓延至北欧地区...........................................................-4- （三）巴拿马运河将于8月恢复通航水平...........................................-5- 四、红海危机下，达飞集团准班率跃升至榜首...........................................-5- 五、欧洲抗通胀仍有挑战，美国降息仍需支撑...........................................-6- （一）美国降息仍需更多经济数据支撑...............................................-6- （二）需求疲软，欧洲经济扩张受阻...................................................-7- 六、后市展望...................................................................................................-9- 风险揭示：.....................................................................................................-10- 免责声明：.....................................................................................................-10- 一、集运指数市场回顾 巴以冲突愈演愈烈，红海局势越发混乱，胡塞武装袭击频次增加，袭击范围扩大。7月1日，胡塞武装进行了四次袭击，分别针对阿拉伯海上的以色列船只“MSCUnific”号、红海的美国油轮“Delonix”号、印度洋的英国船只“AnvilPoint”号以及地中海的船只“LuckySailor”号。旺季提前到来，亚洲港口拥堵、多国的关税威胁、欧洲和北美港口罢工等因素，集装箱海运市场强势上涨，主力EC2408续创新高。截至本周五，集运欧线LH2408合约收盘价5700.9，周环比上涨9.09%。 图1：集运欧线期货价格 数据来源：文华财经和合期货 二、7月航司疯狂加价 MSC(地中海航运)宣布，7月1日起，亚洲——北欧40英尺集装箱FAK运费9800$,亚洲——西地中海运费为9000￥；CMA（达飞）宣布，部分航线即将加收新海运附加费，具体为大洋洲--北欧加收每箱1,500$的旺季附加费（PSS），印度 --北欧加收每箱500$紧急舱位附加费(ESS);Hapag-Lloyd（赫伯罗特）将在远东-- 印度航线加收每40英尺箱1000$的旺季附加费。 6月28日，上海航运交易所发布的上海出口集装箱综合运价指数（SCFI）为 3714.32点，较上期上涨6.87%。7月1日，上海出口集装箱结算欧洲航线运价指 数为5353.02点，与上期同比上涨12.3%；美西航线运价指数为4426.83点，与 上期同比上涨8.9%。 图2：上海出口集装箱结算运价指数 数据来源：上海航运交易所和合期货 三、罢工、拥堵，集运市场支撑仍在 （一）继德国罢工后，意大利于7月港口罢工 欧洲地区德国汉堡港于6月17日发起罢工行动后，意大利工会港口工人在 7月第一周举行罢工行动。尽管进行了6个月的合同谈判，意大利的运输工会和雇主仍未能达成协议，双方在谈判协议上仍有分歧。代表意大利运输业工人的Uiltrasporti工会成员于7月2日和3日举行罢工。 与此同时，意大利运输业工人联合会FiltCgil和FitCill呼吁整个港口部门在 7月4日和7月5日罢工。并解释说，“尽管3月11日开始了混乱的状态，4 月3日至5日进行了罢工，续签国家港口集体协议的谈判于2023年12月31日到期，但尚未达到足以满足工人期望的水平”。 （二）港口拥堵蔓延至北欧地区 在影响亚洲和地中海港口之后，拥堵问题正在蔓延至北方航线港口，导致船只需要更长时间才能返回亚洲，削减了运力。迄今为止主要集中在亚洲和西地中海地区的集装箱港口拥堵问题已经开始蔓延至欧洲北部，人们担心欧洲罢工将加剧这一情况。 Linerlytica的分析师表示：“全球港口拥堵问题在过去一周继续上升，截至6 月16日，超过240万标箱的船舶运力在锚地等待，其中60%位于亚洲。” Linerlytica表示，新加坡的拥堵问题仍然严重，平均等待时间略有下降，因为更多的船只取消了在该港口的停靠。“整体的港口拥堵问题达到了18个月来的最高水平， （三）巴拿马运河将于8月恢复通航水平 巴拿马运河管理局（ACP）近日宣布，随着雨季到来，巴拿马运河水位提升，自2024年8月5日起，巴拿马运河日船舶通行数量将增加至35艘，这一水平基本已达到以往正常通航水平。 受干旱影响，2023年11月1日，日船舶通行量降至31艘；11月3日，下 调至25艘；11月7日，下调至24艘；12月1日，下调至22艘；2024年，先 是由22艘上调至24艘，2024年5月16日上调至32艘，预计八月份再次上调 至35艘，达到往期水平。 四、红海危机下，达飞集团准班率跃升至榜首 据Sea-Intelligence最新发布的报告显示，2024年5月，全球船舶准班率提高3.8%至55.8%。这是2024年迄今为止的最高水平，比之前最高的54.6%高出1.2%。 图3：全球船舶准班率 数据来源：Sea-Intelligence和合期货 图4：全球船舶到港延误天数 数据来源：Sea-Intelligence和合期货 然而，从同比水平来看，这一数字仍比去年5月低了约11个百分点。尽管 准班率有所提高，但船舶到港的平均延误时间却有所恶化，环比增加0.34天至 5.1天。与疫情前的低点相比，这一数字现在正逐渐接近疫情高点。2024年5月的数据增长0.73天。 值得注意的是，2024年5月，达飞（CMACGM）是前十三大船公司中最可靠的承运商，准班率为57.1%。另有7家运营商超过50%大关，其余5家运营商在40%-50%范围内。太平船务排名垫底，准班率为44.5%。 2024年5月，其中10家承运商的准班率环比有所改善，其中马士基和达飞的改善幅度最高，为6.0%。万海的降幅最大，为-4.5%。此外，据AlphalinerTOP100最新数据，全球运力约达3000万TEU，其中排名第三位的达飞当前运力加上在途订单运力已经与排名第二的马士基基本持平。 五、欧洲抗通胀仍有挑战，美国降息仍需支撑 （一）美国降息仍需更多经济数据支撑 有“小非农”之称的ADP新增就业连续第三个月下降，为美联储带来了又一个好消息。7月3日周三，美国ADP研究机构公布报告显示，美国6月ADP就业人数增长15万人，大幅低于预期16.5万人，较前值15.2万人小幅下滑。这是ADP就业连续第三个月下降，也是四个月来的最低水平。 具体来看，服务业再次成为新增就业岗位最多的行业，6月ADP服务业 新增就业13.6万人，远高于制造业的1.4万人。 图5：ADP新增就业人数 数据来源：华尔街见闻和合期货 ISM公布的数据显示，由于商业活动急剧回落和订单下滑，美国6月ISM服务业PMI意外大幅不及预期，陷入萎缩，服务业活动的萎缩速度创四年最快。 具体数据上，美国6月ISM服务业指数48.8，预期52.6，5月前值为53.8。6月份的服务业PMI数据远低于媒体调查的所有经济学家的预测。 同日稍早，Markit公布的数据显示：美国6月Markit服务业PMI终值55.3，预期55.1，初值55.1。美国6月Markit综合PMI终值54.8，初值54.6。 图6：美国PMI走势 数据来源：华尔街见闻和合期货 （二）需求疲软，欧洲经济扩张受阻 周内，多项经济数据公布，7月2日，欧盟统计局公布数据显示，欧元区5 月失业率为6.4%，符合预期，持平上月6.4%的失业率，延续历史低位水平，据估算欧元区在5月有1107.8万人失业。显示欧洲劳动力市场依旧坚挺。同日公布的欧元区6月CPI同比增速如期放缓至2.5%，不过核心通胀超预期反弹，显示欧洲央行的抗通胀之路仍坎坷。 图7：欧洲&欧元区失业率 数据来源：华尔街见闻和合期货 消费者通胀稳步下行之际，欧元区生产者价格指数也延续下滑趋势，但降幅有所收窄，与整体通胀走势一致。7月3日，欧盟统计局公布的数据显示，欧元区5月PPI同比下降4.2%，降幅略超出市场预期的下降4.1%，相比前值的下降5.7%大幅收窄，PPI月环比下降0.2%，市场预期为维持不变，为2023年10月以来最小降幅，前值为下降1%。 图8：欧元区生产者价格指数（PPI） 数据来源：华尔街见闻和合期货 需求疲软，欧元区经济扩张势头减弱。标普全球公布的HCOB报告显示，欧元区6月综合PMI终值50.9，较初值上修0.1个百分点，略超预期，连续四个月在荣枯线上方，但降至三个月新低。欧元区6月服务业PMI终值为52.8，超出预期的52.6，较初值上修0.2个百分点，为三个月新低，连续第五个月在荣枯线上方。此前公布的欧元区6月制造业PMI值为45.8，较上月47.3显著降温，降至两个月低点。数据显示，新出口业务的降幅超过了新订单总量的降幅。 图9：欧元区PMI 数据来源：华尔街见闻和合期货 分国别看，几乎所有欧元区国家的综合PMI都实现了增长，但扩张速度均有所放缓。欧元区四大经济体中，法国经济活动继续萎缩，德国、意大利增长乏力，西班牙加速扩张。法国综合PMI仍处荣枯线下方，德国和意大利则分别降至三个月和四个月来的最低点，西班牙再次大幅上升，成为欧元区增长最快的经济体。 六、后市展望 胡塞武装对红海区域的货船袭击仍将持续。动荡背景下，工人罢工、港口拥堵都将为集运市场提供支撑，7月航司提涨旺季附加费也支撑集运市场。短期红海危机仍将持续，欧美