上海沿浦机构调研纪要

上海沿浦机构调研报告 调研日期:2024-06-20 上海沿浦金属制品股份有限公司成立于1999年,占地面积13000平方米,其中场地占地面积5200平方米。公司主要以冲压件、装配和焊接,以及冲压模具设计和制造为主,涉及汽车座椅、门锁等领域,并通过ISO/TS16949和ISO14000环境体系认证。公司多次被评为“重合同守信用企业”、“质量信得过单位”及“AAA”企业,并通过管理体系认证和3C认证,为客户提供贸易、来样加工、设计、开发等系列服务。企业宗旨是正直诚信、高效创新,质量方针是以质量求生存,以产品求发展,在质量、技术、服务和成本上成为客户第一选择,经营理念是以市场为导向,以客户为中心,以诚信、规范、高效的服务领先同行,推动发展。 2024-07-03 董事长周建清,董事、总经理张思成 ,董事会秘书、财务总监秦艳芳 2024-06-202024-06-20 特定对象调研,电话会议,券商策略会公司现场会议 海通证券 证券公司 - 浙江国创私募基金 基金管理公司 - 台州国投 - - 第一部分:公司介绍环节 上海沿浦金属制品股份有限公司成立于1999年4月19日,公司主要生产汽车零部件中的金属构件,产品包括汽车座椅骨架总成(含座椅滑轨)、精密冲压件(用于汽车座椅、安全带、闭锁系统、安全系统等)、精密注塑件及相配套使用的模具(含工装检具夹具)。 公司自成立以来,坚持将技术研发、科技创新作为公司发展的根本,注重新产品和模具的研发,拥有级进模、传递模等大型精密和高强度汽车冲压模具的设计和制造技术,公司不断优化生产工艺,产品质量和生产效率不断提高。 公司与东风李尔集团、麦格纳、中国李尔、延锋智能、临港均胜、泰极爱思等国内外知名汽车零部件厂商建立了良好的合作关系,是东风李尔集团、麦格纳集团最重要的战略供应商之一。 公司于2020年9月15日在上交所主板上市,公司简称:上海沿浦,股票代码:605128,转债简称:沿浦转债,转债代码:111008。截止20240520,公司的股本为人民币118,404,369元。 (一)目前,本公司在全国各地的母、分公司及全资子公司有以下16家:1.上海沿浦金属制品股份有限公司-1999年4月19日注册成立 2.黄山沿浦金属制品有限公司-2007年12月10日注册成立 3.武汉浦江沿浦汽车零件有限公司-2010年7月19日注册成立 4.上海沿浦金属制品股份有限公司大连分公司-2014年6月13日注册成立 5.昆山沿浦汽车零部件有限公司-2014年9月23日注册成立(整体业务已基本转移到常熟沿浦)6.上海沿浦金属制品股份有限公司襄阳分公司-2015年9月15日注册成立7.柳州沿浦汽车零部件有限公司-2015年11月20日注册成立 8.郑州沿浦汽车零部件有限公司-2016年12月22日注册成立 9.常熟沿浦汽车零部件有限公司-2019年8月14日注册成立 10.上海沿浦金属制品股份有限公司十堰分公司-2021年1月11日注册成立 11.柳州沿浦汽车科技有限公司-2021年4月30日注册成立 12.荆门沿浦汽车零部件有限公司-2021年5月11日注册成立 13.重庆沿浦汽车零部件有限公司-2021年12月2日注册成立 14.日照沿浦汽车零部件有限公司-2022年6月13日注册成立 15.天津沿浦汽车零部件有限公司-2022年10月14日注册成立 16.惠州沿浦汽车零部件有限公司-2022年10月24日注册成立 (二)目前,本公司的控股公司有以下2家: 1.上海沿浦华悦智能科技有限公司-2021年7月1日注册成立(上海沿浦投资占比50.5%) 2.襄阳沿浦华悦智能科技有限公司-2023年7月10日注册成立(上海沿浦华悦占比100%) (三)目前,本公司在全国各地的参股公司有3家,分别如下:1.东风沿浦(十堰)科技有限公司(位于湖北省十堰市) 2.黄山沿浦泽汇汽车科技有限公司(位于安徽省黄山市) 3.湖南摩铠智能科技有限公司(位于湖南省长沙市) (四)2023年度,本公司实现营业收入15.19亿元,同比增长35.38%。归母净利润9,117.82万元,同比增长99.32%。2024年第一季度,本公司实现营业收入5.69亿元,同比增长103.44%。归母净利润3,204.92万元,同比增长187.11 %。 第二部分:问答环节 问题1:公司主要业务情况及铁路专用集装箱项目进展。 沿浦回答1:公司主要生产销售汽车座椅骨架总成、精密冲压件、精密注塑件及相关的模具。 目前座椅骨架总成的销售占比是50%~60%,座椅骨架总成主要的终端客户是比亚迪、赛力斯、东风系主机厂等,精密冲压件、精密注塑件及相关的模具销售收入等占比40%-50%。 公司2023年度实现营业收入15.19亿元,同比增长35.38%,2024年第一季度,公司实现营业收入5.69亿元,同比增长103.44%,最近几年是公司业绩增长较快的一个时期。 公司的铁路专用集装箱项目在2023年10月末已达到量产状态,2023年11-12月批量生产前爬坡阶段,2024年1月达到相 对比较稳产的状态。公司的铁路专用集装箱项目的第一个客户是金鹰重工(深交所创业板上市公司,股票代码:301048),目前供货稳定;随着供货口碑的提高,公司已经开拓了其他几家优质新客户,正在小批量供货或者供货前的准备阶段。 问题2:公司参股公司的汽车电子的主营产品有哪些? 沿浦回答2:公司参股公司(黄山沿浦泽汇汽车科技有限公司)目前主要研发生产销售的汽车电子类产品有汽车侧踏步总成、车载半导体I GBT框架、变速箱Leadframe引线框架、车用嵌件注塑壳体/线圈、新能源电控模块PDU/BDU、新能源滤波器组件、氢燃料电池集流板/端板等。 问题3:公司座椅骨架总成销售单价上升明显的原因? 沿浦回答3:在行业变化的大环境下,公司一方面在不断获取新客户,一方面也在不断提升现有产品。 公司存量传统油车的座椅骨架产品销售中,前排骨架占比较少(尤其是合资汽车品牌的前排骨架一般都是外商独资企业或者合资企业骨架生产商在供货,民族企业很难拿到合资汽车品牌的前排骨架的订单),所以以前沿浦公司主要做的都是后排骨架,沿浦以前做的前排骨架基本都是内资汽车品牌的前排骨架,所以2021年及之前沿浦销售的座椅骨架的每辆份的价格是300-400元左右。 随着国内新能源汽车品牌的井喷式开发及新车上市时间要求的极大缩短,沿浦公司凭着自己强大的技术、开发实力、资金实力及快速响应能力新接了很多来自国内知名自主品牌或者新势力的项目,而且公司新项目的汽车座椅骨架总成的订单基本都是打包供应该款新车型的全套座椅骨架(前排+中排+后排模式,或者前排+后排模式),因此公司新项目的单车座椅骨架的销售单价迅速提高,前排座椅骨架的销售比 例也持续增加,从而带动公司座椅骨架总成产品销售单价在2021年后逐年上升。