商品期权日报

衍生品业务总部 期权研究报告 日期：2024-7-2星期二 一、行情导读 （一）期货成交与持仓 类别 主力合约 期货价格 涨跌幅 期货成交量 变化 期货持仓量 变化 农产品板块 豆粕 M2409 3,393 1.10% 147.1万 2.13% 175.2万 -4.07% 玉米 C2409 2,489 -0.08% 35.4万 -40.29% 71.4万 -1.39% 棕榈油 P2409 7,994 2.75% 76.1万 -11.61% 58.0万 4.21% 豆一 A2409 4,689 0.17% 7.7万 -18.44% 15.4万 0.64% 豆二 B2409 3,967 1.74% 13.0万 19.40% 9.7万 -2.04% 豆油 Y2409 8,040 2.11% 57.5万 20.19% 65.6万 0.68% 白糖 SR409 6,197 -0.13% 22.9万 -30.01% 34.1万 -3.67% 棉花 CF409 14,845 1.23% 25.6万 -41.07% 52.2万 -1.64% 菜籽粕 RM409 2,678 1.52% 107.5万 -11.42% 102.1万 -0.09% 菜籽油 OI409 8,750 3.56% 65.9万 28.41% 32.6万 10.33% 花生 PK410 8,892 0.23% 4.5万 10.22% 12.1万 -2.60% 苹果 AP410 6,941 0.00% 9.3万 -4.64% 17.2万 4.85% 能源化工板块 工业硅 SI2409 11,465 0.39% 18.0万 21.97% 22.7万 1.50% LPG PG2409 4,768 1.23% 9.8万 -0.13% 10.5万 2.29% 聚丙烯 PP2409 7,847 0.77% 25.7万 -0.11% 47.4万 4.74% 聚乙烯 L2409 8,655 0.94% 30.1万 10.95% 46.1万 9.30% PVC V2409 6,120 0.94% 78.5万 10.51% 85.2万 -0.33% PTA TA409 6,000 0.40% 51.4万 -7.50% 99.3万 1.76% 甲醇 MA409 2,572 1.38% 67.6万 10.99% 69.3万 -1.60% 橡胶 RU2409 15,145 1.58% 26.2万 -10.82% 21.6万 -2.23% 原油 SC2408 634 1.77% 9.1万 -2.14% 2.8万 13.12% 苯乙烯 EB2408 9,447 0.28% 21.5万 -19.15% 28.5万 -1.92% 乙二醇 EG2409 4,700 0.60% 19.9万 -21.56% 39.1万 1.87% 合成橡胶 BR2408 15,175 2.09% 9.8万 -16.28% 3.7万 0.99% 烧碱 SH409 2,692 0.45% 5.6万 -44.73% 5.3万 -4.51% 对二甲苯 PX409 8,652 0.28% 4.3万 22.05% 8.5万 1.53% 纯碱 SA409 2,188 3.45% 136.9万 -22.02% 75.1万 5.25% 短纤 PF408 7,726 -0.34% 10.3万 -9.50% 13.0万 -10.92% 锰硅 SM409 7,528 0.11% 12.6万 -1.54% 30.2万 -1.34% 硅铁 SF409 6,982 0.87% 9.5万 -22.14% 14.6万 -1.44% 尿素 UR409 2,101 0.38% 15.2万 -34.63% 20.2万 -1.24% 碳酸锂 LC2411 94,050 0.80% 14.1万 -24.64% 16.7万 3.42% 数据来源：Wind,权银河 类别 主力合约 期货价格 涨跌幅 期货成交量 变化 期货持仓量 变化 金属板块 铜 CU2408 78,690 0.41% 8.3万 -15.20% 19.8万 2.37% 金 AU2408 552 0.16% 9.0万 -13.68% 10.2万 -2.41% 铝 AL2408 20,395 0.47% 11.5万 -7.66% 18.6万 -2.66% 锌 ZN2408 24,450 -0.10% 14.2万 -22.39% 9.3万 0.45% 铁矿石 I2409 843 1.44% 22.8万 -22.92% 36.8万 -0.35% 银 AG2408 7,795 0.46% 68.2万 -24.89% 30.1万 -1.41% 螺纹 RB2410 3,562 0.37% 102.3万 -18.91% 218.2万 -1.15% 数据来源：Wind,权银河 （二）期权成交与持仓 类别 期权成交量 变化 期权持仓量 变化 成交量PCR 成交量 PCR水平 持仓量PCR 持仓量 PCR水平 农产品板块 豆粕 30.9万 -48.44% 118.5万 0.39% 0.42 较低 0.46 较低 玉米 8.2万 -27.67% 40.5万 4.70% 0.62 较低 0.66 较低 棕榈油 28.7万 17.48% 21.9万 11.09% 0.65 较低 0.99 正常 豆一 1.4万 -36.33% 4.9万 -3.22% 0.34 较低 0.46 较低 豆二 1.8万 -25.59% 3.2万 6.78% 0.55 较低 0.44 较低 豆油 9.4万 85.94% 14.4万 5.50% 0.53 较低 0.79 较低 白糖 8.2万 -34.97% 37.3万 1.15% 0.46 较低 0.56 较低 棉花 10.0万 -39.58% 53.0万 0.69% 0.73 较低 0.58 较低 菜籽粕 19.3万 -22.49% 38.8万 0.83% 0.43 较低 0.34 较低 菜籽油 6.5万 94.52% 7.2万 4.49% 0.80 较低 0.92 正常 花生 1.4万 -52.29% 8.1万 0.25% 0.50 较低 0.53 较低 苹果 0.7万 -14.59% 6.9万 1.89% 0.46 较低 0.27 较低 能源化工板块 工业硅 6.9万 -31.54% 23.4万 1.35% 0.49 较低 0.36 较低 LPG 2.7万 12.81% 3.6万 3.34% 0.53 较低 0.58 较低 聚丙烯 1.4万 8.27% 5.3万 0.17% 0.37 较低 0.51 较低 聚乙烯 2.0万 64.73% 6.1万 0.53% 0.37 较低 0.59 较低 PVC 9.3万 -0.79% 34.7万 2.01% 0.23 较低 0.28 较低 PTA 23.0万 -8.06% 50.1万 4.49% 0.43 较低 0.67 较低 甲醇 18.4万 43.32% 28.0万 -0.57% 1.19 正常 1.05 正常 橡胶 4.1万 -16.92% 10.6万 1.99% 0.34 较低 0.49 较低 原油 5.8万 22.50% 3.1万 0.64% 1.17 正常 1.23 较高 苯乙烯 16.9万 -11.91% 14.6万 -0.20% 0.70 较低 1.39 较高 乙二醇 3.8万 -37.04% 11.7万 1.62% 0.68 较低 0.55 较低 合成橡胶 4.6万 10.09% 3.8万 2.92% 0.38 较低 0.56 较低 烧碱 0.6万 -53.77% 1.9万 4.17% 1.06 正常 0.70 较低 对二甲苯 1.2万 -6.80% 4.5万 -1.33% 0.75 较低 0.70 较低 数据来源：Wind,权银河 类别 期权成交量 变化 期权持仓量 变化 成交量PCR 成交量 PCR水平 持仓量PCR 持仓量 PCR水平 能源化工板块 纯碱 28.9万 -21.97% 45.3万 4.61% 0.77 较低 0.94 正常 短纤 6.9万 -19.12% 10.7万 2.32% 0.47 较低 0.62 较低 锰硅 14.4万 18.36% 36.0万 2.58% 0.69 较低 0.82 正常 硅铁 2.8万 3.36% 9.5万 0.37% 0.23 较低 0.30 较低 尿素 1.3万 -27.10% 5.2万 3.31% 0.71 较低 0.96 正常 碳酸锂 14.7万 -14.51% 22.5万 0.13% 0.42 较低 0.35 较低 金属板块 铜 6.6万 -4.06% 9.3万 0.11% 0.58 较低 0.98 正常 金 4.4万 -22.12% 11.5万 0.93% 0.72 较低 0.91 正常 铝 3.5万 1.67% 6.4万 5.79% 0.38 较低 0.77 较低 锌 7.0万 -5.49% 4.9万 2.13% 0.53 较低 1.26 较高 铁矿石 28.6万 -2.64% 51.4万 1.35% 1.10 正常 0.97 正常 银 17.6万 -19.61% 30.9万 2.76% 0.65 较低 0.98 正常 螺纹 5.3万 -20.98% 54.8万 0.35% 0.66 较低 0.51 较低 数据来源：Wind,权银河 图1主力期货与期权成交 200.0万 150.0万 100.0万 50.0万 0.0万 主力期货成交量 期权成交量 螺纹纯碱豆粕PTA 甲醇PVC 棕榈油菜籽粕白糖菜籽油豆油乙二醇 银苯乙烯玉米聚丙烯碳酸锂铁矿石聚乙烯棉花原油LPG 短纤橡胶尿素硅铁铝花生锰硅豆一锌豆二烧碱金 对二甲苯工业硅 铜合成橡胶 苹果 数据来源：Wind,权银河 二、期权波动率分析 （一）各期权品种波动率统计 类别 平值IV IV变化 20HV 60HV 90HV IV25分 位数 IV75分 位数 IV分位数 农产品板块 豆粕 17.47% 0.19% 13.11% 16.09% 16.65% 16.33% 18.65% 42.60% 玉米 8.48% 0.54% 10.14% 8.64% 8.80% 9.11% 11.46% 11.50% 棕榈油 17.99% -0.51% 20.99% 25.27% 22.98% 19.12% 23.27% 11.10% 豆一 8.99% 0.11% 12.12% 10.22% 10.42% 9.38% 12.98% 17.70% 豆二 16.49% 0.39% 15.52% 20.24% 20.16% 16.59% 19.32% 23.90% 豆油 15.07% 0.27% 15.95% 17.20% 15.69% 15.59% 18.63% 13.70% 白糖 10.73% -0.03% 16.67% 14.10% 13.51% 11.86% 13.44% 5.00% 棉花 12.26% -0.43% 13.35% 12.77% 12.30% 13.22% 17.61% 5.40% 菜籽粕 21.38% -0.53% 18.19% 20.77% 20.06% 21.71% 23.74% 18.40% 菜籽油 19.49% 1.19% 18.73% 18.94% 17.27% 17.79% 20.29% 61.70% 花生 13.23% -0.06% 9.14% 12.16% 15.09% 13.50% 17.38% 17.10% 苹果 20.56% -0.46% 17.22% 20.17% 20.72% 19.09% 21.46% 50.50% 能源化工板块 工业硅 20.05% -1.13% 21.26% 25.12% 22.09% 16.59% 23.20% 53.80% LPG 20.57% -1.09% 20.37% 19.48% 18.53% 22.62% 27.01% 10.8