军工行业周报：全军学习延安会议精神，嫦娥六号成功返回

军工板块行情回顾与研究速递

行情回顾

• 板块表现：上周（6月24日-6月28日），SW军工板块下跌0.4%，在SW一级行业板块中排名第4。同期，沪深300指数下跌1.0%，创业板指数下跌4.1%。
• 板块估值：截至6月28日，申万国防军工板块PE（TTM）为47.8倍，仍低于2019年以来均值的59.3倍。

研究速递：军用碳纤维复合材料需求增长拐点

• 航空航天市场：T800级别的碳纤维已定型，这将带来航空需求的新增长点。随着高强中模碳纤维复合材料的成熟应用，军机碳纤维复合材料渗透率有望持续提升，特别是在主承力结构件的应用上。
• 民用航空市场：中国商用飞机（COMAC）的C919系列飞机的碳纤维复合材料使用量为12%，预计未来C929系列飞机的复合材料使用量可能超过50%。C919的单机复合材料使用量约为2.9吨，未来随着产能的提升，预计复合材料年需求量可达430吨以上。
• 航天市场：卫星互联网和导弹领域的需求增长潜力巨大。碳纤维复合材料在航天器和导弹结构中的应用，如卫星承力结构和导弹热防护部件等，将推动市场需求的增长。

重点新闻

• 政策与事件：中共中央政治局会议审议并通过中央军委关于李尚福和魏凤和的处分决定，强调全面从严治军的重要性。
• 航天成就：嫦娥六号成功实现月背采样返回，标志着中国航天在月球探索上的新突破。
• 产业动态：C919距获得欧洲认证更近一步，表明国产大飞机在全球市场的认可度提升。
• 军事演习：美日韩三国联合军演，展示了地区军事合作的加深。

风险提示

• 订单释放风险：行业存在订单释放不及预期的风险。
• 军品价格风险：可能存在军品价格下降的风险。

此报告综合分析了军工板块的近期行情、关键技术发展趋势、行业动态以及风险因素，旨在为投资者提供全面的市场洞察和决策依据。