冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2024年7月4日 热点品种 白银： 今日亚盘时段，伦敦银现震荡下行，亚盘收盘交投于30.3美元/盎司一带。昨夜 美国就业数据走弱，叠加美联储公布的6月会议纪要放鸽，美联储会议纪要显示，美联储官员在上次会议中承认美国经济似乎正在放缓，而且“物价压力正在减轻”，但仍建议在承诺降息之前采取观望态度。官员们认为，在“有更多信息让他们更有信心”通胀正朝着2%的目标迈进之前，降低借贷成本是不合适的。“绝大多数”美联储官员评估称，经济增长“似乎正在逐渐降温，多数与会者表示，他们认为目前的政策立场是限制性的。市场降息预期升温，据CMEfedwatch供给显示，市场押注美联储9月份开始降息的概率已经升至72.6%。当下市场在等待周五公布的非农数据，短期预计价格波动较大。操作上，伦敦银现关注28.8美元/盎司一带价位，在技术面破位之前仍可考虑试多操作，沪银主力合约关注7600元/千克一带支撑价位。 豆粕： 美豆产区在7月中旬以前或都将维持较佳的土壤墒情和优良率，国内在南美大豆持续到港压力下国内豆粕主力预计偏弱运行。在猪肉消费旺季预期影响下，国内 养殖需求将在7月下旬前后企稳，同时在拉尼娜的干扰下，美豆优良率将承压，CBOT大豆及国内豆粕有反弹预期，并且基差存在少许走扩空间。中期来看，拉尼娜利于巴西产量修复。短期警惕美国南达科他、爱荷华有洪涝带来的影响。随着前期巴西天气升水已经完全回吐，以及美豆优良率低于市场预期，豆粕以底部震荡思路对待，短线观望，逢低适量布多。 期市综述 截止7月04日收盘，国内期货主力合约涨跌互现，集运欧线涨超3%，烧碱涨超2%，铁矿、沪银涨近2%，国际铜、沪金涨超1%。跌幅方面，菜粕跌超3%，豆粕、豆二、纸浆跌超2%，苹果、红枣跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.57%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.37%，中证500股指期货 （IC）主力合约跌1.71%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌2.22%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.02%，5年期国债期货（TF）主力合约跌0.03%，10年期国债期货（T）主力合约跌0.07%，30年期国债期货（TL）主力合约跌0.19%。 资金流向截至15:16，国内期货主力合约资金流入方面，沪深3002407流入 8.59亿，上证502407流入5.56亿，中证10002407流入3.93亿；资金流出 方面，沪银2408流出3.33亿，PTA2409流出2.76亿，螺纹钢2410流出2.49亿。 核心观点 黄金： 今日亚盘时段，伦敦金现高位震荡，短期建议按震荡区间对待。昨日晚间，美国ADP研究机构公布报告显示，美国5月ADP就业人数增加15.2万人，为三个月来最低水平，大幅低于预期的17.5万人，4月数据从19.2万人下修至18.8万 人。同时公布的还有当周初请失业金人数，美国截至6月22日当周初请失业金 人数为23.3万，低于市场预期的23.6万和前值23.8万。与此同时，美国截至 6月15日当周续请失业金人数升至183.9万，高于市场预期的182.4万和前值 182.8万，为2021年底以来的最高水平。昨日公布的两项反应美国劳动力市场的数据纷纷走弱，进一步强化了就业市场已经降温的预期。消息放出后，伦敦金现短线拉升接近30美元。当下贵金属日内波动大幅收窄，市场关注点在本周五公布的非农数据，建议暂时观望。伦敦金现参考区间为2350-2280美元/盎司，沪金主力合约关注540元/克一带支撑价位。 铜： 隔夜美铜延续上涨趋势，受其影响沪铜开盘价格冲高，午后回落，收盘重心小幅上移。外电7月4日消息，智利国营铜矿业巨头Codelco公司主席周三表示，该公司2024年上半年的铜产量同比持续下滑，但他预计不会调整今年的铜产量预估，并声称下半年产量应会回升，此外SQM已同意与Codelco达成一项协议，该协议将使智利政府在锂生产方面发挥关键作用，同时让SQM提高自己的产量。国内需求端依旧维持弱势，现货铜报价维持贴水，但贴水幅度收窄，上期所铜库存近期有所下降，但总体仍然保持历年高位。当下沪铜基本面中性偏空，价格波动受海外情绪影响，谨慎看待价格反弹。近期关注国内重要会议有无政策利好，操作上，前期空单可选择减仓，多头建议暂时观望。 碳酸锂： 碳酸锂盘面延续底部震荡。现货市场上，富宝锂电网电池级碳酸锂报90500元/ 吨，上涨750元/吨，厂商在相对价格低位挺价意愿较强，下游买家长协稳定且自身库存足够当月生产，仅逢低买入部分需求，市场成交较为冷淡。本月仓单集中注销后，预计会对现货市场带来一定压力。供给端，国内新增产能不断释放、开工率上行，6月份碳酸锂产能、产量及进口均明显增加，产业链上游、下游及贸易商中游均有累库。全球锂资源仍处于产能扩张周期，又逢盐湖提锂生产旺季， 预计后期供给端压力将继续增加。终端需求方面，国产新能源车销量有望继续维持增长，但6月渗透率已经接近50%，预计增速会有所放缓。 值得注意的是，在上半年供需过剩的格局下，碳酸锂也并没有走单边下跌行情，而是在供给端亏损减产、环保扰动，需求端有政策推动下，走出了先强后弱的行情。长期来看，基本面供强需弱的格局难以改变，供需端利好因素只会引发盘面阶段性反弹，长线依旧是空头思路。短期来看，碳酸锂在9-9.8万元/吨区间震荡磨底，需要新的驱动力推动盘面发生变化。 原油： OPEC+承诺严格减产，毕竟还是将减产协议延长。OPEC+会议过后，多个成员国表达了稳定市场的言论。美国原油产量受资本开支压制，中东地缘政治风险仍在扰动市场，胡塞武装仍在袭击与以色列有关船只。俄乌、以色列周边冲突不断，虽然哈马斯表示接受停联合国的停火决议，但实现停火仍需要一段时间，以色列与黎巴嫩冲突升级。美国即将释放的汽油供应储备一共只有100万桶汽油，量不大。另外，美国能源部加大了战略原油储备回补力度，美国能源部表示在每个月回补300万桶的基础上在9-12月寻求再额外增加600万桶战略石油储备。中国出台经济刺激政策，加拿大央行、欧洲央行如期降息，市场期待美联储降息，原油需求预期向好，美国出行旺季开始，汽油价格上涨，最新EIA数据显示美国原油和汽油库存均去库，做多资金增加。今年三季度美国飓风超过正常季节的可能性很高，预计原油仍有上行空间，建议逢低做多，关注美国汽油库存去化情况。 沥青： 供应端，沥青开工率环比回升3.5个百分点至25.7%，处于历年同期最低位。利润亏损下，炼厂沥青仍将维持低开工。上周沥青下游各行业开工率多数下跌，南方需求仍受降雨影响，其中道路沥青开工下降近2个百分点，属于历年同期偏低水平。沥青炼厂库存存货比上周小幅下降，仍处于历史低位。政府工作报告中提及的超长期特别国债陆续发行有利于缓解地方政府财政压力，关注后续沥青基建 能否得以拉动。目前沥青供需两弱，5月底出货量因价格优惠政策反弹至接近28 万吨，但近期回落至24万吨偏低水平。美国将重新对委内瑞拉实施油气制裁， 但允许一些石油公司在委内瑞拉开展基本业务的一般许可证延长至2024年11 月15日，马瑞原油贴水幅度在6月中旬扩大至15美元/桶，而原油价格有望继续上涨，建议做空沥青裂解价差，即多原油空沥青，1手原油多单配17手沥青空单。 PP： 塑编订单及PP下游整体开工继续小幅回落，中国制造业PMI仍在收缩区间，超长期国债陆续发行，房地产不断有利好政策出台，但需求预期利好降温，关注后续需求能否回升。中沙天津、青岛金能等检修装置重启开车，但又新增了宁夏石化等检修装置，本周PP开工率环比上升幅度降至1个百分点，仍处于偏低水平，近期检修损失量减少较多，5月净进口增加4万吨。6月底石化去库较多，但石化库存仍处于近年同期偏高水平，本周进入月初，石化库存预计增加，关注石化库存情况，原油上涨给予PP成本支撑。PP下游塑编成品库存去化有限，需求淡季下，现货高价原料受抵触，预计PP高位震荡。 塑料： 塑料仍处于检修季，随着燕山石化HDPE1线等检修装置重启开车，本周其周度开工率环比持平，仍处于偏低水平，较去年同期低了2个百分点。5月份PE进口继续环比减少。下游开工五一节后持续走弱，农膜订单继续季节性回落，6月份制造业PMI持平于49.5%，仍在收缩区间，符合预期。超长期国债陆续发行，房地产不断出台利好政策，但需求预期刺激降温，关注后续需求情况，本周初石化去库提速，但近两日又放缓，石化库存处于近年同期偏高水平。原油上涨后，塑料成本支撑增强，但下游需求淡季，抵触高价原料，预计塑料高位震荡。 PVC： 各区电石价格均下跌。目前供应端，PVC开工率环比减少0.04个百分点至79.73%，仍处于历年同期中性偏高水平。台湾台塑7月售价上调25美元/吨，不过海运费的高企令PVC出口提振不明显。印度对中国氯化聚氯乙烯继续征收反倾销税。目前PVC下游开工稳定，政策还未传到至现实端。春节归来后，社会库存消化缓慢，本周再次小幅累库，仍处于历史同期最高位，库存压力仍然较大。五月份的收储消化存量房、央行下调公积金利率等政策利好房地产板块。但房地产实际改善仍需时间，下游抵触高价原料，观望较多，社会库存压力大，基差偏弱，叠加交易所新增交割库，PVC仍有压力，但三中全会即将召开，市场期待新的刺激政策，上周30大中城市商品房成交面积回升较多，建议PVC空单逐步止盈平仓。 棉花： 国外方面，美棉播种顺利，植棉区墒情恶化，优良率下降。美棉种植面积达1167万英亩，远超市场预期；关注关键生长季天气情况。 新疆植棉面积降幅有限，且疆棉长势良好，单产有提升预期。新疆高温地区陆续增多，关注天气风险。需求上，下游需求进入淡季，需求不佳，棉纱购销难有升温。棉花销售量同比依然偏低；下游纺纱开工略有回落，接单一般，纱线持续累库，原料刚需补库为主。纺织开机回落，订单有限。 国内需求偏弱影响下，郑棉盘面低位震荡运行。国内关注产区天气风险。南方地区陆续出梅，关注需求端恢复。上方长线空单可适量持有，逢低部分止盈。当前底部震荡偏多思路。 油脂： 三季度末开始全球或进入拉尼娜状态，降雨增多将不利于棕榈油产区旺季产出，NOAA公布6月尼诺-涛动指数为0.4，全球天气总体偏中性，在7月拉尼娜扰动依然较为有限。 棕榈油增产季压力仍有待消化，印度植物油库存环比转增，库存高于历史正常水平，进口需求或存不确定性。产地高频出口数据转弱，6-7月棕榈油产出预计逐月递增。不过8月开始受拉尼娜影响，印尼、马来西亚或出现额外减产，将支撑油脂价格，需警惕天气风险预期提前发力。关注棕榈油年度区间压力，有效突破或形成上行通道。操作上，低多思路。 铁矿石： 今日黑色系高开后震荡为主，涨势放缓，铁矿石表现相对坚挺，收盘价格重心略有上移。基本面来看，外矿前期高发运状态下，短期到港压力仍较大，港口高库存仍难有效去化；目前看吨钢即期利润持续收缩，但钢厂盈利率尚可，短期主动减产意愿或一般，加上废钢性价比不高、电炉亏损仍较大，预计短期铁水仍保持韧性，近几日港口现货成交表现亦较好。总体上，铁矿石基本面格局对盘面上涨驱动一般，但临近7月中旬的重要会议，市场宏观政策预期强化，市场近期交易 重点在宏观预期层面，主力站稳850上方，短期仍震荡偏强，上方关注900附近压制。 焦煤： 今日焦煤价格震荡回落，预计后市低位震荡。市场消息，河北石家庄、邢台地区部分钢厂对湿熄焦炭上调50元/吨、干熄焦炭上调55元/吨。供给方面，炼焦煤产量维持前期正常水平，焦煤供应增量有限，短期供应变化不大，叠加重大会议临近，生产端有收紧预期。需求方面，焦炭提二轮提涨，边际上对原料端需求预计有所增加。终端需求方面，昨日唐山方坯出厂价格两次涨价，市场情绪小幅回暖，焦炭提涨将对钢厂利润形成压力，且在钢材需求淡季背景下，钢厂对原料端采购偏谨慎，预计多数维持按需采购策略。焦煤当下供需双弱格局不变，在没有明确利好终端需求消息的情况下，建议谨慎看待反弹高度。操作上，前期空头注意保护，多头建议暂时观望，主力合约下方关注1585一带支撑价位，上方关注 16