海油发展机构调研纪要

海油发展机构调研报告 调研日期:2024-05-01 中海油能源发展股份有限公司是中国海洋石油集团有限公司控股的上市公司,致力于发展成为以提高油气田采收率、装备制造与运维、FPSO一体化服务等为主导产业的有中国特色的国际一流能源技术服务公司。公司积极把握能源转型大势,落实“碳达峰、碳中和”目标任务,加快推动低碳环保和数字化产业发展,致力于成为海洋石油行业发展绿色产业和数字化、智能化建设的生力军和主力军。公司的核心业务板块包括能源技术服务、低碳环保和数字化、能源物流服务,具备综合性强、风险抵御能力强的业务竞争优势。 2024-07-01 证券事务代表蔡建鑫,董事会与价值管理经理刘辰,投资者关系主管高静 2024-05-012024-06-30 特定对象调研,路演活动北京 中金公司 证券公司 - 德邦基金 基金管理公司 - 融通基金 基金管理公司 - 工银瑞信 基金管理公司 - 中邮资管 其它 - 和煦智远基金 其它 - 宏利基金 基金管理公司 - 大家资产 其它 - 永盈基金 基金管理公司 - 华创证券 证券公司 - 首创证券 证券公司 - 国信证券 证券公司 - 富国基金 基金管理公司 - 深圳前海明出九州 - - pinpoint 其它 - 招银理财 其它金融公司 - 北京城旸 - - 新华养老 寿险公司 - 嘉实基金 基金管理公司 - 国投证券 证券公司 - 合众股份 - - 中加基金 基金管理公司 - 南方基金 基金管理公司 - 工银理财 其它金融公司 - 建信基金 基金管理公司 - 中信建投 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 国寿资产 保险资产管理公司 - 长江证券 证券公司 - 银华基金 基金管理公司 - 高毅资产 资产管理公司 - 中银基金 基金管理公司 - 华泰证券 证券公司 - 上海敦和资产 - - T.ROWE.PRIC - - Q1:面对2024年充满挑战和不确定性的国际市场环境,公司对于2024年国际油价走势和中国海油资本开支计划的落地情况有何预判?同时,对油气服务行业的未来发展方向,公司有哪些判断? A1:2024年,地缘政治形势依旧复杂严峻,俄乌冲突持续,巴以冲突仍具较大外溢风险。根据相关机构数据预测,2024年全球经济增长3%左右,中国经济增长5%左右,全球和中国石油需求已逐步恢复。预计2024年全年布伦特原油价格波动区间有望在70~100美元/桶区间的相对高位运行。 根据中国海油发布的2024年度战略展望,2024年资本开支计划为1250亿元-1350亿元人民币,其中,勘探、开发、生产资 本化预计分别占资本支出预算总额的约16%、63%和19%。受国家能源安全战略及增储上产“七年行动计划”影响,中国海油2024年资本开支计划落地将具有较大确定性。国内油气技术服务产业景气度将持续提升,发展趋势持续向好。 对于公司而言,我想现阶段既是挑战也是机遇,但机遇明显大于挑战。随着海上油气田开发进入中后期,老油田持续稳产难度增大,这为公司提供了更加广阔的用武之地,引领公司核心能力建设迈上新台阶。2024年公司将全力抓好产业塑造、科技攻关、市场开拓、产能建设 、风险防控等五个重点方向,更好服务和保障国家能源安全,推动公司发展实现质的有效提升和量的合理增长。谢谢。 Q2:关于海油发展2023年度财务表现,我们注意到公司的利润增幅显著超过了收入的增幅。请问公司在经营策略上采取了哪些关键措施来实现这一成果? A2:海油发展2023年度实现营业收入493.08亿元,同比增长3.19%;归属于上市公司股东的净利润30.81亿元,同比增长27.52%;业绩持续向好,好于预期,优于同期。 公司取得这么好的经营业绩,一方面,得益于国际油价处于合理区间和国内油气公司深入推进油气增储上产“七年行动计划”,公司抓住有利时机,全力保障油气开发生产需求,全面提升“技术+装备/产品+服务”的一体化服务能力,持续塑强产业竞争优势,合理安排生产经营 ,来自油气上游的相关业务工作量持续增加。另一方面,也得益于公司持续深入开展提质降本增效行动,聚焦提质增效、“三费”压降、维修费降本三大领域一体发力,持续推动降本增效管控向一线经营主体延伸,提高生产作业效率,优化成本结构,巩固低成本竞争优势,在高质 量发展上取得了新成效,公司资产质量和盈利能力进一步提高,成本费用利润率同比提升1.78个百分点,净资产收益率同比提升2.04个百分点。谢谢。 Q3:海油发展2023年度现金流同比变化较大,请介绍一下具体情况? A3:2023年,公司经营活动产生的现金流量净额77.45亿元,同比去年34.16亿元增加43.29亿元,增长126.75%。 公司经营活动现金净流量大幅增加,一方面得益于公司经营业绩稳中有升,营业收入同比去年增长3.19%,归属于上市公司股东的净利润同比增长27.52%;另一方面也在于公司加强应收账款的管理,提高了资金回款效率。公司坚持目标导向、刚性约束,分级分类细化应 收账款管理,2023年末应收账款和合同资产同比减少23.47亿元。一是加快清收上年存量应收账款,逐笔落实清收责任人和回款目标,按月落实清目标、清措施、清效果的“三清”总体要求,2022年末应收账款已回款95%以上。二是公司推动合同条款优化,有效 控制应收账款增量,通过增加收款节点安排,加密开票收款环节,压缩回款周期,加快资金回款;同时,推动业务建立合同预收款机制,增加回 款9.8亿元。 在公司经营活动现金流同比大幅向好的同时,陆丰12-3油田FPSO建造等投资项目支出增加,项目对应的投资活动现金流支出同比增加;2023年末处于现金充裕状态,借款净流入减少2.7亿元,报告期保持稳定和可持续的股利政策,派发股利增加净流出3.4亿元,筹资活 动现金流支出同比增加。谢谢。 Q4:请问公司2024资本开支计划?A4:2024年公司投资计划主要包括重点投资项目、科研项目资本性支出、信息化建设项目等。其中,重点投资项目主要立足油气增储上产的技术服务和专业支撑,项目投资满足公司基准收益率要求,主要包括油气生产储卸油装置项目,如海洋石油115坞修项目、海洋石油161增产扩容改造项目、涠洲10-3W油田开发自升式生产处理平台项目、“基础平台+”建造项目、海洋石油162平台改造项 目等。LNG运输船项目计划投资,主要包括中长期FOB资源配套LNG运输船项目(一期、二期)、12000方LNG运输加注船项目、海洋石油 301船加注功能改造项目。基地建设(生产)项目,主要包括海南澄迈生产支持基地建设项目、天津海洋装备智能制造基地建设项目(一期 、二期)、天津院中海油惠州石化有限公司低温热联合利用项目等。谢谢。 Q5:关注到公司的研发费用都持续增长且近两年都在10亿元以上,请介绍一下公司2023年在研发与技术创新的重要成果和亮点。A5:公司坚持科技驱动战略,深入贯彻“自主创新,重点跨越,支撑发展,引领未来”的科技发展方针,构建了覆盖公司核心产业的科技研发体系,培养了一支素质优良、技术实力雄厚的科技创新队伍,并取得了丰硕的科技创新成果。2023年,公司实现SOLART60检修技术突破,成功建成SOLAR6MW级测试台,实现进口透平的维修技术解卡;完成3台次2MW透平自主成撬制造并投产应用,实现平稳并网运行超1000小时目标;完成中海油首套完全自主知识产权的国产化浅水水下采油树产品研制,国产化率达到90%以上,并完成DNV产品认证和设计认证;海底管道超声内检测器实现系列化研制,产品尺寸基本覆盖所有海底管道,核心技术成果完全自主创新。 目前,公司拥有国家及省部级科技进步奖93项,建立企业级以上标准1391项(包括国际标准11项、国家标准635项、行业标准672项、团体标准73项)。此外,公司拥有国家级研发平台等19个创新平台,拥有37家企业技术中心,运营海洋石油高效开发国家重点实验室、国家工业水处理工程技术研究中心等多个经科技部或工信部备案的国家级科研机构。谢谢。 Q6:请问公司在2023年产能建设方面取得了什么成果?A6:公司聚焦生产基地建设和大型装备全生命周期管理,全年推进重点工程建设项目20个,年度里程碑节点全部实现。我国首艘全新智能FPSO“海洋石油123”顺利投产,我国第二座海上移动式自安装井口平台“海洋石油165”提前投用。天津海洋装备智能制造基地(一期)项目开工建设,“海洋石油302”LNG运输加注船建造下水,中长期FOB资源配套LNG运输船项目(一期)首船建造完工,即将交付。2024年,公司将重点围绕装备智能制造基地、提高采收率装备/装置等方向持续加大投入,确保“海洋石油162”移动注热改造等重 点项目落地,持续夯实“技术+装备/产品+服务”一体化服务能力,提升能源技术服务保障与支持水平。谢谢。 Q7:请问公司未来利润分配方案是否还有进一步上调的空间?请问公司在分红政策方面是怎么考虑的? A7:公司高度重视股东回报,一直努力保持稳定和可持续的现金分红政策。公司在制定2023年度利润分配方案时,综合考虑保持稳定 的股息政策、保障公司现金安全、平衡长期投资与当期分红关系、传递资本市场信心等因素,在自由现金流稳定和充裕的情况下,总体保持分红比例、每股股利、股息率的稳定增长趋势,安排每10股派发现金红利1.10元(含税),派发现金股利约11.18亿元人民币,积极 回馈股东,与股东共享公司发展成果。 近年来,公司持续加强现金流管理,总体处于现金充裕状态,公司资产质量较高、盈利稳定、资产负债率处于合理水平,具备较强的融资能力 ,可以有效支撑公司未来的资本性开支和稳定的分红支出。公司将持续努力提升经营业绩和经营质量,努力为股东争取更大、更稳定、更可持续的回报。谢谢。 Q8:市值管理正成为A股的焦点和新风向,请问公司2024年在市值管理方面有什么考虑?A8:公司也关注到国资委关于将市值管理纳入央企负责人考核的相关事宜,但目前相关细则尚未出台,我们也将持续紧跟,做好相关工作的落实。 对公司来说,无论是董事会还是管理层,对市值管理工作都高度重视,坚持内外兼修,持续做好价值创造和价值传递。在价值创造方面,公司围绕核心能力建设,大力推进“卡脖子”技术、深度塑造一体化服务能力,打造比较优势,持续提升产业竞争力。在价值传递方面,公司也是主动跟踪并及时回应投资者关注,以交流常态化、多样化、精准化为目标,加深与投资者的沟通,近年来资本市场的认知度显著提升。谢谢 。 Q9:公司会在近期推出股权回购、股权激励计划吗?A9:公司近期暂无相关计划。如有相关计划,公司将会根据上市规则及时履行信息披露义务。公司相关信息请关注公司在指定信息披露媒 体上披露的信息。谢谢。 Q10:请问新国九条的实施会对公司的发展及规划带来哪些影响?A10:新国九条的实施将有助于进一步规范资本市场发展,公司和管理层将根据新国九条的指导方向,持续聚焦主责主业,提升公司发展质量,力争以良好的业绩表现和经营成果回报投资者。谢谢。 Q11:关注到公司2024一季报毛利率有一定提升,请问后续毛利率改善空间?A11:公司毛利率提升主要是三大产业保持稳健有序发展与公司提质降本增效共同作用的结果。近几年公司整体毛利率水平相对稳定,并稳中有升。公司将持续优化经营管理,加强市场研判,强化科技创新引领,公司整体的毛利率应该可以更好的改善空间。 Q12:海油发展经营现金流一直很正常的,但是一季度为负,请问一下是什么原因造成的?A12:公司财务状况保持健康稳健,一季报显示经营性现金流为负主要原因是上年底集中回款较好,存在阶段性收付款时间差异。谢谢。 Q13:近两年上游油气公司和专业技术服务公司基于成本管控的压力均特别关注降本增效。面对成本控制压力,公司在2023年采取了哪些降本增效的主要措施? A13:无论对于上游油气公司还是专业技术服务公司,成本管控都是实现高质量发展的必由之路,是以自身发展的确定性来应对外部环境不确定性的重要手段。2023年,公司围绕“一利五率”