港股周报：南下净买入超去年全年，继续看好港股市场具性价比的稀缺优质资产
南下净买入超去年全年，继续看好港股市场具性价比的稀缺优质资产 本周恒生指数、恒生国企指数分别-1.72%、-1.68%，港股市场整体承压，其中成长板块占比较高的恒生科技指数-3.97%。本周南向资金流入约86.1763亿元。本周美元兑人民币离岸汇率上行，6/28日收于7.2969。24Q1以来，港股市场底部不断抬升，4月下旬以来内外多重因素共振，市场迎来持续大涨，5月港股市场小幅收涨。上周，恒生指数冲高回落，重新站回18000点。 全球市场比较下，中国资产当前仍具性价比。在预期逐渐修复、期待后续基本面逐渐改善的基础上，我们认为当前港股中概仍具估值吸引力，风险回报比高。 资金层面，本周港股通5个交易日共净买入86.18亿元，上半年净流入3401.964亿元，远超2023年全年的2894.50亿元。6月27日，港交所公布将于9月2日推出每周恒生科技指数期权，有关计划仍待监管机构批准。每周恒生科技指数期权是每周到期的期权合约，属于短期风险管理工具的一种。据悉港交所将会为此产品提供50%的交易费折扣，产品在推出后首六个月的香港证监会的征费同样豁免。港交所称，此次推出每周恒生科技指数期权，及计划于今年稍后推出的每周股票期权将进一步丰富香港交易所的衍生产品组合，为市场提供更多短期期权选择。截至2024年6月，港股总回购金额超1150亿港元，创历史同期新高。宏观层面来看，1-5月全国一般公共预算收入96912亿元，同比下降2.8%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘尾减收等特殊因素影响后，可比增长2%左右。从市场估值层面来看，截止6月28日，恒指12个月前瞻PE较2019年来中位数折让-1.5个标准差，处于2019年来历史分位值约12.8%；恒指相对MSCI全球指数前瞻PE较2019年来中位数折让-2.9个标准差，处于2019年来6.8%分位值；恒指股权风险溢价低于历史中位数0.3个标准差，处于约52.3%历史分位值。横向来看，港股市场在前期深度回调之后，持续处于全球价值低位，估值性价比凸显。 海外方面，当地时间6月25日，美联储理事米歇尔·鲍曼表示，预期2024年不会有任何降息行动，将预期降息时间进一步推迟至2025年，继上一次美联储议息会议后再度释放暂缓降息信号。6月26日，衡量美元对六种主要货币的美元指数上涨0.42%，在汇市尾市收于106.052。至此，美元指数已连续3周走高，年初至今，已由101点左右反弹至106点左右。 建议关注： 1）互联网平台：【美团】、【腾讯】、【阿里巴巴】、【拼多多】、【快手】、【滴滴】； 2）高弹性标的：【美图公司】、【满帮】； 3）新势力：【理想汽车】、【小鹏汽车】； 4）新消费：【泡泡玛特】、【名创优品】、【瑞幸咖啡】； 5）OTA&出行：【携程集团】，【同程旅行】； 6）Web3金融科技:【OSL集团】； 7）有望受益于政策的困境反转【新东方】、【好未来】等。 （注：美团、泡泡玛特、名创优品、拼多多、携程集团为海外&传媒、商社联合覆盖；美图为海外&传媒、计算机联合覆盖；理想汽车、小鹏汽车为海外&传媒、汽车联合覆盖；新东方、好未来为轻纺覆盖；同程旅行为商社覆盖。） 风险提示：美国和欧洲市场面临持续加息和高通胀率；国内疫情反复风险；国内经济增长放缓；政策刺激效果不足 1公司财报与新闻 财政部发布今年前5月全国一般公共预算收入： 财政部6月24日发布数据显示，今年前5个月，全国一般公共预算收入96912亿元，同 比下降2.8%，扣除去年同期中小微企业缓税入库抬高基数、去年年中出台的减税政策翘 尾减收等特殊因素影响后，可比增长2%左右。 香港交易所推出每周恒生科技指数期权交易费折扣： 6月27日，香港交易所官网发布消息称，将于9月2日推出每周恒生科技指数期权，有关计划仍待监管机构批准。每周恒生科技指数期权是每周到期的期权合约，并将会提供两组周份合约，分别为现周及下周合约，让投资者因应短期风险和特定事件为其持仓进行风险管理。 香港交易所将会为此产品提供50%的交易费折扣，直至另行通知为止。产品在推出后首六个月的香港证监会征费亦将获豁免。 香港交易所于2019年推出每周恒生指数期权及每周恒生中国企业指数期权，其日均成交量由2020年的约6000张合约增加至现时逾1.9万张合约。此次推出每周恒生科技指数期权，及计划于今年稍后推出的每周股票期权将进一步丰富香港交易所的衍生产品组合，为市场提供更多短期期权选择。 国家新闻出版署发放了6月国产游戏版号： 6月25日，国家新闻出版总署公布2024年6月份国产网络游戏审批信息，共104款游戏获得版号。包括腾讯旗下《洛克王国：世界》、中青宝旗下《阿德维图》、三七互娱旗下《斗罗大陆：猎魂世界》、吉比特旗下《道友来挖宝》、灵犀互动娱乐旗下《如鸢》。 理想汽车将于7/5号举行夏季发布会： 6月28日，据理想汽车官博消息，理想汽车2024智能驾驶夏季发布会将于7月5日 20:00在官方直播间举行，将公布理想智能驾驶产品将迎来哪些大升级，以及实现自动驾 驶的技术方案等。 泡泡玛特公司自主研发的全新手游《梦想家园》正式登陆市场： 6月27日，泡泡玛特首款自研手游《梦想家园》正式上线。据了解，《梦想家园》模拟经营部分包括伐木、种田、挖矿、钓鱼等活动，同时融合了三消、斗兽棋等元素。此前，泡泡玛特管理层曾表示，首款游戏并不会以盈利为核心目的。《梦想家园》游戏内的付费点主要集中在角色抽卡、家居装饰及经营加速等方面。 永劫无间手游正式公布公测日期，将于7月25日上线： 6月26日上午10点，网易24工作室在永劫无间IP线上发布会上正式宣布，备受期待的 武侠吃鸡手游——永劫无间手游将于7月25日正式公测。首曝后历经两年多的打磨，全网 预约量突破3000万，这款“动作竞技，只此一家”的竞技手游即将迎来公测。 6月28日苹果Vision Pro头显中国大陆首发： 6月28日，苹果Vision Pro头显设备在中国大陆市场正式上市，售价29999元起。 国行版苹果Vision Pro已搭配简体中文系统，部分国内软件也已适配Vision Pro操作系统，包括咪咕视频、腾讯视频、钉钉、微博、淘宝、京东等。 2港股市场综述 2.1香港市场 本周（2024年6月24日至6月28日）恒生指数收盘17718.61点，下跌约1.72%。 香港市场： 图1：恒生指数、恒生国企指数、恒生港股通指数走势（20200107定基数100） 图2：港股主要指数涨跌幅 图3：恒生综合行业指数涨跌幅 本周部分科技股中，腾讯下跌2.36%，阿里巴巴下跌2.08%，美团下跌4.39%，京东下跌5.66%，小米下跌9.35%，网易上涨6.35%，百度集团下跌2.40%，快手下跌6.48%，中芯国际下跌8.06%。 图4：港股科网股本周涨跌幅 2.2南向资金 图5：最近30个交易日港股通净买入（亿元） 图6：港股通累计净买入（亿元） 图7：年初以来南向资金净买入（分板块,亿元）
