固定收益指数化投资发展年度报告（2023）
美国市场概览
- 规模与增长：截至2023年底，美国市场固定收益ETF数量达648只，规模总计约1.51万亿美元，较2022年增长14.39%，近五年复合年增长率达15.7%。全年资金净流入接近2000亿美元。
- 市场特征：在美联储加息的背景下，国债ETF因较高性价比获得大量资金流入，规模增速可观。99%的固定收益ETF进行了分红，平均分红比例约为4.23%。固定收益主动管理ETF发展迅速，规模、资金流入增速领先于纯被动ETF。固定收益Smart Beta ETF规模虽小，但资金流入由负转正，策略持续拓展，风险分散。
- 策略与产品：创新产品系列进一步扩充，涵盖不同期限的国债ETF。国债ETF规模增长显著，尤其是投资于超长期和短期国债的ETF。固定收益ETF分红稳定，高票息资产倾向高分红。
境内市场概览
- 产品类型与规模：2023年，境内存量债券指数型产品共254只，总规模约6843亿元，同比增长23%。债券ETF占12%，规模约802亿元，同比增长约52%。利率债指数基金规模占比最大，为68.98%；同业存单指数基金规模占比20.09%。
- 新发产品：2023年新成立固定收益指数型产品54只，规模合计1655亿元，以利率债和同业存单为主。新增债券ETF产品两只，规模增长274亿元，其中短融ETF规模增长90%。
- 市场特点：债券ETF规模增长迅速，尤其是短融ETF。债券ETF投资者以机构为主，市场认可度提升。跨市场债券ETF规模增加66亿元，总额288亿元，主要跟踪政金债与国开债。同业存单指数基金规模略有减少，但仍为重要组成部分。
- 展望：随着个人养老金制度落地、基金投顾业务持续发展和指数化投资理念普及，固定收益指数型产品有望迎来更多增量配置需求。现金管理类指数产品、债券ETF和跨市场债券ETF预计将持续增长和发展。
结论
2023年，全球宏观经济的不确定性促进了固定收益ETF的市场需求增长，特别是在美国市场，国债ETF的规模增长尤为显著。境内市场固定收益指数化投资亦展现出强劲的发展势头，特别是债券ETF和跨市场债券ETF。展望未来，随着个人养老金制度的推进和个人投资者对低风险资产的需求增加，固定收益指数化投资的前景乐观。
