黄金：守住下方支撑位 白银：金银比继续上修

商 品2024年7月1日 研究 产业服务 研【基本面跟踪】 究 所贵金属基本面数据 黄金：守住下方支撑位白银：金银比继续上修 王蓉投资咨询从业资格号：Z0002529wangrong013179@gtjas.com 刘雨萱投资咨询从业资格号：Z0020476liuyuxuan023982@gtjas.com 期货研究 期货及现货电子盘 昨日收盘价 日涨幅 昨日夜盘收盘价 夜盘涨幅 沪金2408 483.54 1.12% 551.18 0.13% 黄金T+D 480.00 1.08% 549.30 0.20% Comex黄金2308 2325.30 0.04% - 伦敦金现货 2330.90 0.31% - - 沪银2408 7761 1.72% 7726.00 0.29% 白银T+D 7731 1.56% 7704 0.21% Comex白银2408 29.435 0.51% - - 伦敦银现货 29.137 0.98% - - 昨日成交 较前日变动 昨日持仓 较前日变动 沪金2408 112,648 -12,130 110,091 -5,927 Comex黄金2406 131,191 -4,593 348,658 933 沪银2408 1,011,917 72,262 313,962 -8,337 Comex白银2407 50,007 -12,222 129,396 0 ETF 昨日持仓 较前日变动 SPDR黄金ETF持仓 829.05 0 SLV白银ETF持仓（前天） 13,600.47 -28 库存 昨日库存 较前日变动 沪金（千克） 10,617 0 Comex黄金（金衡盎司）（前日） 17,566,608 -32,024 沪银（千克） 1,026,021 26172 Comex白银（金衡盎司）（前日） 296,265,408 -933,445 价差 昨日 前日 较前日变动 黄金T+D对AU2408价差 -1.94 -1.68 -0.26 沪金2408合约对2412合约价差 476.92 475.90 1.02 买沪金12月抛6月跨期套利成本 4.77 5.64 -0.87 黄金T+D对伦敦金的价差 155.14 8.83 146.31 白银T+D对AG2408价差 17 32 -15 沪银2412合约对2408合约价差 -5,378 -5,456 78 买沪银12月抛6月跨期套利成本 73.41 84.74 -11.3 白银T+D对伦敦银的价差 2,632 60 2,571 汇率 昨日价格 较前日变动 美元指数 105.86 -0.05% 美元兑人民币（CNY即期） 7.27 -0.04% 美元兑离岸人民币（CNH即期） 7.29 0.18% 欧元兑美元 1.07 0.00 美元兑日元 160.88 0.05 英镑兑美元 1.21 0.00 注：“昨日”默认为今日前一个交易日，内盘“昨日”数据含昨日前一交易日夜盘数据，若遇节假日（不含双休日），则无夜盘交易。“前日”默认为昨日前一个交易日。沪银一手交易单位是15千克，Comex白银一手交易单位是5000金衡盎司（折合约为155.5千克）。沪金一手交易单位是1千克，Comex黄金一手交易单位是100金衡盎司（折合约为3.11千克）。 资料来源：同花顺，国泰君安期货 【宏观及行业新闻】 1、中国央行：深化金融供给侧结构性改革，构建金融有效支持实体经济的体制机制。 2、美媒总结美国大选候选人电视辩论前30分钟双方表现：拜登时而语无伦次，特朗普撒了谎。民调数据显示，在关键“摇摆州”，特朗普平均领先3.2个百分点。高盛：美国大选风险开始影响市场了。16位诺奖经济学奖得主联名信：特朗普就是“通胀炸弹”。 3、美国5月核心PCE物价指数同比2.6%，创三年来最低纪录，超级核心PCE物价居高不下，收入和支出同比加速增长。 【趋势强度】 黄金趋势强度：0；白银趋势强度：0 注：趋势强度取值范围为【-2,2】区间整数。强弱程分类如下：弱、偏弱、中性、偏强、强，-2表示最看空，2表示最看多。 【观点及建议】 上周贵金属表现偏震荡，白银明显下行，金银比上修，符合我们对于短期看多金银比以及看弱贵金属单边的观点。从驱动来看，周二，永久票委、美联储理事鲍曼在就货币政策发表讲话时称，预计2024年 不会有任何降息行动，美联储可能把降息时间推迟至2025年，令美元上行贵金属明显承压，但下半周当金银触及下方支撑位后，价格稳住回升，整体趋势性并不明晰。我们此前强调的周期错峰下的矛盾感，即工业产出、营业收入、利润率和私人库存将在前瞻性周期扩张的背景下形成震荡筑底形态、主要滞后性指标如就业核心通胀和服务消费边际回落，仍在持续，令宏观单边方向不明。对于黄金我们难以给出明确的单边方向，整体呈现震荡格局，策略上仍然推荐关注多金银比，或仍能在单边方向难以把握节奏之时获得不错的对冲效果。 国泰君安期货有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会核准的期货投资咨询业务资格（证监许可[2011]1449号）。 本报告的观点和信息仅供本公司的专业投资者参考，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。若您并非国泰君安期货客户中的专业投资者，请勿阅读、订阅或接收任何相关信息。本报告不构成具体业务的推介，亦不应被视为任何投资、法律、会计或税务建议，且本公司不会因接收人收到本报告而视其为本公司的当然客户。请您根据自身的风险承受能力自行作出投资决定并自主承担投资风险，不应凭借本内容进行具体操作。 分析师声明 作者具有中国期货业协会授予的期货投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，力求报告内容独立、客观、公正。本报告仅反映作者的不同设想、见解及分析方法。本报告所载的观点并不代表本公司或任何其附属或联营公司的立场，特此声明。 免责声明 本报告的信息来源于已公开的资料，但本公司对该等信息的准确性、完整性或可靠性不作任何保证。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货标的的价格可升可跌，过往表现不应作为日后的表现依据。在不同时期，或因使用不同假设和标准，采用不同观点和分析方法，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，对此本公司可不发出特别通知。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。同时，本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本报告中所指的研究服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议，客户应考虑本报告中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见均不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司、本公司员工或者关联机构不承诺投资者一定获利，不与投资者分享投资收益，也不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何直接或间接损失或与此有关的其他损失负任何责任。投资者务必注意，其据此做出的任何投资决策与本公司、本公司员工或者关联机构无关。市场有风险，投资需谨慎。投资者不应将本报告作为作出投资决策的唯一参考因素，亦不应认为本报告可以取代自己的判断。在决定投资前，如有需要，投资者务必向专业人士咨询并谨慎决策。 版权声明 本报告版权仅为本公司所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发表或引用。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“国泰君安期货研究”，提示使用本报告的风险，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。若本公司以外的其他个人或机构（以下简称“该个人或机构”）发送本报告，则由该个人或机构独自为此发送行为负责。通过此途径获得本报告的投资者应自行联系该个人或机构以要求获悉更详细信息或进而交易本报告中提及的期货品种。本报告不构成本公司向该个人或机构之客户提供的投资建议，本公司、本公司员工或者关联机构亦不为该个人或机构之客户因使用本报告或报告所载内容引起的任何损失承担任何责任。 除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服务标记及标记均为国君期货所有或经合法授权被许可使用 的商标、服务标记及标记，未经国君期货或商标所有权人的书面许可，任何单位或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 请务必阅读正文之后的免责条款部分