亚洲经济日记：11月7日至18日

经济日记资料来源：德意志银行，彭博金融有限责任公司德意志银行亚洲经济学数据闪存日期2016年11月3日亚洲经济日记：11月07-18Taimur Baig博士首席经济学家（+65）64238681泰国中央银行（BoT），菲律宾（BSP），韩国（BoK）和印度尼西亚（BI）将于未来两周举行会议，我们预计它们将维持政策利率不变。令人不安的低通胀可能会促使泰国银行在下周的会议上维持利率不变。 Bangko Sentral Ng Pilipinas（BSP）也可能会保持观望，因为强劲的国内情绪和强劲的汇款可能会在稳定的通货膨胀的情况下支持第三季度的强劲增长。我们预计韩国银行（BoK）在通货膨胀加剧的情况下，对家庭债务的担忧将在几个月内保持其政策利率稳定。自从8月份改用新的政策利率和修订的存款/贷款利率走廊以来，印尼央行在本月累计降息50个基点后，也有望在本月保持不变。鉴于全年通胀温和，且短期增长空间有限，我们认为12月份可能会再次降息。国家释放期数据库扩展同意我们以前蒙达·y，11月07日香港外汇储备十月不适用不适用3,625亿美元印度尼西亚菲律宾外汇储备GDP国际储备总值十月份第三季度十月1,160亿美元5.1％855亿美元不适用不适用5.1％1157亿美元5.2％859亿美元新加坡外汇储备十月2,544亿美元不适用2,534亿美元台湾出口产品同比-5.0%2.2%-1.8%进口货贸易平衡同比十月-2.0%49亿美元5.3%50亿美元0.7%44亿美元11月8日，星期二中国出口产品同比-5.5%-5.8%-10.0%台湾进口货贸易差额CPI十月同比-1.3％524亿美元0.5%-1.5％523亿美元0.4%-1.9％420亿美元0.3%核心CPI同比0.9%不适用1.0%星期三，11月9日中国消费物价指数同比1.7%2.1%1.9%生产者价格指数同比0.7%0.9%0.1%南韩失业率（萨）十月4.0%不适用4.0%活动和会议：泰国：BoT会议（预计价格不变）11月10日，星期四中国M2同比11.0%11.4%11.5%菲律宾出口产品同比3.8%不适用-4.4%工业生产（卷）同比9.3%不适用13.6%进口货同比9.7%不适用12.2%贸易平衡九月-17亿美元不适用-20亿美元活动和会议：菲律宾：BSP会议（预计价格不变）活动和会议：NZ：RBNZ会议11月11日，星期五香港国内生产总值同比1.8%不适用1.7%印度工业生产同比0.1%不适用-0.7%马来西亚国内生产总值经常账户余额同比Q34.5%11亿林吉特不适用不适用4.0%19亿林吉特工业生产同比1.2%不适用4.9%制造销售同比-3.6%不适用-0.6%活动和会议：韩国：韩国会议（预计价格不变）德意志银行/香港发行于：03/11/2016 14:19:07 GMT披露和分析证明位于附录1中。MCI（P）057/04/2016。研究 2016年11月3日数据闪存：《亚洲经济日志》：11月7日至18日页面PAGE2德意志银行/香港经济日记资料来源：德意志银行，彭博金融有限责任公司印度尼西亚，香港，马来西亚和菲律宾将在未来几周内报告其第三季度GDP数据。我们预计，尽管采取了大幅降息和流动性措施，但货币和信贷增速仍然疲弱，印尼第三季度的GDP将较第二季度的5.2％增速放缓至5.1％。尽管工业生产和零售销售有所回升，但只要商品出口仍受压力，我们认为短期内增长空间有限。根据第三季度前两个月的最新数据，菲律宾的增长势头将进一步吸引牵引力，菲律宾可能再创一个季度强劲增长（第三季度同比增长6.5％，第二季度同比增长7.0％）。根据我们的估计，在马来西亚，动力的回升应会促使第三季度增长50个基点至同比4.5％。同时，香港的GDP增速可能从第二季度的1.7％升至第三季度的1.8％。对于中国来说，这是关键的一周，因为它报告了10月份的CPI，贸易，固定资产投资，IP和零售数据。我们预计10月份CPI通胀将从9月份的1.9％降至1.7％，而固定资产投资（8.1％对8.2％）和零售额（10.5％对10.7％）可能会放缓。由于出口疲软（-1.3％对-1.9％），出口（-5.5％对-10.0％）的增速放缓，中国10月的贸易差额可能从9月份的420亿美元顺差524亿美元。由于进口量转为负值，台湾的贸易差额也可能从9月份的44亿美元增至10月份的49亿美元（-2.0％，较去年同期的-2.0％）。印度的贸易逆差可能从83亿美元扩大至85亿美元，增幅为+ 0.7％，原因是在出口稳定的情况下（4.7％对4.6％），进口收缩速度较慢（-0.8％对-2.5％）。由于出口，新加坡的贸易平衡可能会从9月份的71亿新加坡元增加到10月份的70亿新加坡元的顺差（-5.9％vs.-1.3％）大幅下跌，由NODX（-4.8％）领跌。在食品价格下跌的带动下，印度的CPI通胀率可能从9月份的4.3％降至10月份的4.1％，而我们预期WPI通胀率将以3.6％的速度上升。相比之下，我们认为台湾的CPI可能从9月份的0.3％升至10月份的0.5％，而我们认为核心通胀率将从1.0％降至0.9％。新加坡的零售额，菲律宾的海外汇款，印度尼西亚的贸易，韩国和香港的失业率是未来两周的其他重要数据。国家释放期数据库扩展同意我们以前11月14日，蒙达中国工业生产同比6.2%6.2%6.1%固定资产投资（年初至今）同比8.1%8.2%8.2%零售销售同比10.5%10.7%10.7%印度WPI同比3.6%不适用3.6%消费物价指数同比4.1%不适用4.3%11月15日星期二印度出口产品同比4.7%不适用4.6%印度尼西亚进口货贸易差额出口同比十月十月-0.8%资产净值-85亿美元不适用NA NA-2.5%-83亿美元-0.6%菲律宾进口货贸易差额海外汇款同比十月九月不适用不适用10.0％不适用NA NA-2.3%1.2亿美元16.3％新加坡零售额（名义）同比4.3%不适用-1.0%零售（实际）同比4.5%不适用-1.2%11月17日，星期四香港失业率（萨）同比3.4%不适用3.4%菲律宾国内生产总值同比6.5%不适用7.0%新加坡出口产品同比-5.9%不适用-1.3%NODX同比-4.8%不适用-4.8%进口货贸易平衡同比十月-5.9%70亿新元不适用不适用-6.2%71亿新元活动和会议：印度尼西亚：BI会议（预计价格不变） 2016年11月3日数据闪存：《亚洲经济日志》：11月7日至18日德意志银行/香港页面PAGE3附录1重要披露可根据要求提供其他信息*除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价格，其价格来自路透社，彭博社和其他供应商的当地交易所。其他信息来自德意志银行，标的公司和其他来源。对于与本研究的主要主题以外的证券建议或评估有关的披露，请参阅最新发布的公司报告，或访问我们网站http://gm.db.com/上的全球披露查询页面。 ger / disclosure / DisclosureDirectory.eqsr分析师认证本报告中表达的观点准确反映了签名的首席分析师的个人观点。此外，签名后的首席分析人员不会也不会因提供本报告中的特定建议或观点而获得任何补偿。 Taimur Baig 2016年11月3日数据闪存：《亚洲经济日志》：11月7日至18日页面PAGE4德意志银行/香港附加信息本报告中的信息和意见由德意志银行或其下属机构（统称为“德意志银行”）准备。尽管本文中的信息被认为是可靠的，并且是从被认为是可靠的公共来源获得的，但德意志银行对其准确性或完整性不作任何陈述。如果您将德意志银行的服务用于购买或出售本报告中讨论的证券，或者包含在或由德意志银行分析师的另一封信（口头或书面形式）中讨论的证券，则德意志银行可以充当委托人为自己的帐户或作为他人的代理。德意志银行可能会在决定以本金进行交易时考虑此报告。它还可能以自己的帐户或与客户进行交易，其方式与本研究报告的观点不一致。德意志银行内部的其他人士，包括战略家，销售人员和其他分析师，可能会认为与本研究报告的观点不一致。德意志银行发行各种研究产品，包括基本面分析，股票挂钩分析，定量分析和交易建议。无论时间跨度，方法或其他方式不同，一种交流中的建议都可能与其他交流中的建议不同。德意志银行和/或其附属公司也可能持有其所发行发行人的债务或股本证券。分析师的薪酬部分基于德意志银行及其附属公司的盈利能力，其中包括投资银行业务，交易和本金交易收入。截至本报告之日，观点，估计和预测构成了作者的当前判断。 它们不一定反映德意志银行的意见，如有更改，恕不另行通知。 德意志银行为其所涵盖公司发行的证券的买卖双方提供流动性。 德意志银行研究分析师有时会拥有与德意志银行现有的长期评级一致或不一致的短期交易思路。 可以在http：// gm的SOLAR链接中找到股票的交易建议。D b。com。 SOLAR的想法代表分析师的坚定信念，即在不少于两周的时间范围内，一只股票的表现将优于或落后于所描述的市场和/或板块。 除了SOLAR的想法外，本报告中指定的分析师还可能会不时与我们的客户，德意志银行营业员和德意志银行交易员进行讨论，并参考可能涉及短期或中期的催化剂或事件的交易策略或想法。对本报告中讨论的证券的市场价格的影响，这种影响可能与分析师当前对本报告所述的12个月总收益或投资收益的看法有方向性的相反。 德意志银行没有义务对本报告进行更新，修改或修正，或者如果本报告中包含的任何意见，预测或估计发生变化或随后变得不准确，则无须通知接收者。市场状况的变化和变化的频率以及一般和公司特定的经济前景使得很难按规定的时间间隔更新研究。 更新由相关的覆盖率分析师或研究部门管理层全权酌情决定，因此，大多数报告会定期发布。 本报告仅供参考，未考虑特定的投资目标，财务状况或单个客户的需求。 这不是购买或出售任何金融工具或参与任何特定交易策略的要约或要约。 目标价格本质上是不精确的，是分析师判断的产物。 本报告中讨论的金融工具可能并不适合所有投资者，投资者必须做出自己的知情投资决定。 金融工具的价格和可用性如有更改，恕不另行通知，并且由于价格波动和其他因素，投资交易可能导致损失。 如果金融工具使用除投资者货币以外的其他货币计价，汇率变动可能会对投资产生不利影响。 过去的表现并不一定表示未来的结果。除非另有说明，否则价格为上一交易日结束时的当前价格，并通过路透社，彭博社和其他供应商的价格从本地交易所获取。 数据来自德意志银行，标的公司，在某些情况下还包括其他方。德意志银行研究部独立于本行其他业务部门。有关我们必须防止和避免与研究有关的利益冲突的组织安排和信息障碍的详细信息，请访问我们网站上的“法律”选项卡上的“免责声明”。宏观经济波动通常会导致与承诺支付固定或浮动利率的工具敞口有关的大部分风险。对于长期固定利率工具的投资者（因此获得这些现金） 2016年11月3日数据闪存：《亚洲经济日志》：11月7日至18日德意志银行/香港页面PAGE5现金流量），加息自然会抬高应用于预期现金流量的折现因子，从而造成损失。 一定现金流量的到期时间越长，折现系数的变动越大，则损失越大。 通货膨胀，财政资金需求和外汇贬值率的意外上升是对接受者最常见的不利宏观经济冲击。 但是交易对手敞口，发行人的信誉度，客户细分，监管（包括针对不同类型投资者的资产持有限额的变化），税收政策的变化，货币可兑换性（可能会限制货币兑换，利润汇回和/或头寸清算）以及与本地票据交换所有关的结算问题也是要考虑的重要风险因素。 固定收益工具对宏观经济冲击的敏感性可以通过将合同现金流量与通货膨胀，外汇贬值或特定利率挂钩来减轻，这在新兴市场中很常见。 重要的是要注意，索引固定可能（由于构造）可能会滞后或错误地测量了要跟踪的基础变量的实际移动。 在掉期息票市场浮动利率的掉期市场中，选择合适的固定汇率（或指标）尤为重要。e。，将索引为典型短期利率参考指数的息票换成固定息票。同样重要的是要确认，以不同于息票计价货币的货币进行的资金筹集具有外汇风险。 当然，掉期（掉期）期权除了承担与利率相关