伟星股份机构调研纪要

伟星股份机构调研报告 调研日期:2024-06-26 浙江伟星实业发展股份有限公司成立于1988年,是一家专注于拉链、金属制品、钮扣等服饰辅料的生产和销售的企业。公司是中国日用杂品工业协会钮扣分会和中國五金制品协会拉链分会的主要成员,也是中国上市公司协会监事单位和中國钮扣、拉链行业标准的主要起草单位。伟星股份是中國钮扣和拉链行业首家上市公司,证券代码为002003。经过三十多年的发展,公司在研发与技术、智造与规模、营销与服务、品质与品牌、企业文化与管理团 队等方面形成了较强的综合竞争优势。公司拥有海内外五大工业基地,年產钮扣101多億粒、拉链6.5億多米,是一家品类全、响应快的服装辅料企业。在研发与生产方面,公司积累了丰富的工艺技术诀窍,现建有CNAS实验室、博士后工作站、服饰辅料研究院,拥有国内外授权专利667项。公司的“SAB”品牌在业内享有盛誉,是中国服装辅料的知名品牌。公司以“传承服饰文化,提升时尚品位”为使命,致力于为客户提供快捷、贴心的“一站式(全 程)”服务,为客户“量身定制”一体化辅料解决方案,现已成为全球众多知名服装品牌企业的战略合作伙伴。伟星股份以成为国际服饰辅料行业领导企业为愿景,辅助客户成长,成就宏图大业。 2024-06-28 谢瑾琨,林娜等 2024-06-26 电话会议- 浙商证券 证券公司 马莉,李陈佳,周敏 宏利基金 基金管理公司 李坤元,吕佳文 长江养老 寿险公司 王梁 新华资产 保险资产管理公司 李东正 银华基金 基金管理公司 姚荻帆,王丽敏 泰康资产 保险资产管理公司 文升 国寿资产 保险资产管理公司 祝娅,李赛 东吴证券 证券公司 赵艺原 瀚亚投资 投资公司 徐翔 互动环节1、公司一季度钮扣增速好于拉链的原因是什么? 答:一季度钮扣增速好于拉链的原因是金属制品表现较好,同时其价值相对较高,因此一季度钮扣增速快于拉链。2、公司的旺季是在哪个季度? 答:纺织服装行业存在明显的季节性差异,一般而言,一季度属于传统淡季,二、三季度属于传统旺季 3、相比YKK,公司的竞争优势有哪些? 答:两家公司各有所长。YKK的优势主要在于品牌知名度和国际化运营能力,而公司是“产品+服务”的经营理念,注重在为客户供应优质产品的同时提供“一站全程”的服务。另外,公司拉链在产品品类的多样性、时尚性、创新能力以及产品的配套能力等方面都形成了较强的竞争优势。随着小批量、多批次下单模式的逐渐形成,公司除了提升服务意识之外,还通过智能制造战略的实施和柔性制造体系的打造来提升生产效率,多方面的举措形成了公司较强的快反能力。 4、未来公司能继续保持高分红吗? 答:公司一直坚持“可持续发展”和“和谐共赢”的理念,每年在综合考虑年度盈利状况、未来发展需求和股东意愿等因素的前提下,合理 制定年度利润分配方案,积极回馈公司股东。5、未来毛利率是否还有上升的空间? 答:公司产品采取成本加成的定价原则,毛利率会受原材料、产品结构、规模效益等多种因素的影响,同时公司遵循合作共赢的原则,不会片面追求高毛利,但合理的毛利率水平是可持续的。 6、公司的生产设备是从外部采购的? 答:公司现有的生产设备主要是在国内设备厂商采购的,但会根据生产实际需要进行针对性订制、改造与升级。 7、公司越南工业园目前进度如何? 答:公司越南工业园已于2024年3月20日开业,当前已正常接单、生产、交付等。目前,越南工业园一方面抓园区内部管理提升,做好诸如流程优化、员工培训等事务;另一方面积极推进越南市场开拓、客户验厂等工作。 8、公司国内外业务占比情况如何? 答:公司国内外业务是直接按照产品交付地来区分的,并未穿透到品牌终端;以此口径,公司国内业务权重较大,占比70%左右。 9、公司未来是否会有并购计划? 答:未来发展,公司不排除用并购重组等相关方式,但目前并无实质项目。10、如何看待行业未来发展情况? 答:衣食住行属于日用生活必需品,消费的刚性需求是存在的,所以低速增长是可持续的。虽然辅料行业小微企业众多,但是“小批量、多批次”的下单模式,对于交期、服务等方面的要求也越来越高了,这更加有利于综合实力较强的头部企业胜出。 11、公司为什么把第二个海外生产基地放在越南? 答:2010年以来,随着国内民众生活水平的不断提高,劳动用工成本大幅提升,我国纺织服装行业出现了向东南亚迁徙的现象,而越南服装市场承接了大量我国转移过去的国际订单;同时综合多方面的因素,公司最终选定越南作为海外基地拓展的第二站。