钢材日度策略报告

期货研究院 钢材日度策略报告SteelFuturesDailyTradingStrategyReport 黑色金属与建材研究中心 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153 联系方式：010-68518793 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2024年06月27日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 摘要 螺纹钢： 【市场逻辑】 消息面，近两日再次传出地产收储消息，另外周三北京地产政策放开，包括降低首付比、贷款利率及松绑部分限购政策，对地产好转预期有所带动，但影响有待跟踪不宜过度期待，短期螺纹仍处于之前的基本面环境下，不过相比上周需求同比改善，主要是基数下降 ，产量大幅增加，累库持续。海外补库及降息逻辑均还未重新回归 ，螺纹短期大跌之后，结合原料价格看，估值再度到达支撑位，因此出现反弹，但在看到有新的长线利多逻辑出现，螺纹向上空间比较有限，更多要关注铁水回落幅度及原料累库情况，短期可能会弱稳运行。 【交易策略】 市场情绪仍不稳定，螺纹01合约多单暂时离场观望，10合约以逢高卖保为主，套利可以关注卷螺差扩大和月间反套。 热轧卷板： 【市场逻辑】 基本面看，热卷本周需求同比增幅扩大，产量略增，。钢材出口目前仍有韧性，但7-9月家电排产同比增速下降及转负，热卷需求增幅继续扩大的难度较大。因此，短期看热卷预计跟随商品市场情绪改善，在炉料带动下反弹，上方高度仍偏谨慎，需关注铜等有色金属能否实质性转强。 【交易策略】 从工业品走势看，市场情绪仍有波动，热卷关注3700附近支撑，回落后可尝试多配。 品种：标题 一、宏观政策&产业信息1 二、钢材期现货市场1 三、钢材基本面数据5 四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间）6 五、钢材期货持仓9 图目录 图1：螺纹钢期货主连2 图2：热轧卷板期货主连3 图3：螺纹钢主连基差（上海）3 图4：热卷主连基差（上海）3 图5：螺纹钢注册仓单量3 图6：热轧卷板注册仓单量3 图7：螺纹钢期权加权隐含波动率4 图8：螺纹钢期权认沽认购比率4 图9：螺纹钢现货价格（上海）4 图10：热轧卷板现货价格（上海）4 图0：高炉即期利润：螺纹钢：上海4 图0：高炉即期利润：热卷：上海4 图13：废钢价格不含税（张家港）5 图14：现货螺废价差（江苏）5 图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量5 图16：热轧卷板产量5 图17：螺纹钢周产量5 图18：热轧卷板表观消费量5 图19：螺纹钢表观消费量6 图20：螺纹钢总库存（35城）6 图21：热轧卷板总库存6 图0：300家钢铁企业：废钢消耗量6 图23：期货卷螺差（主连）7 图24：期货螺矿比7 图25：期货卷矿比（主连）7 图26：现货冷热价差（广州）7 图0：螺纹钢月间价差（1-5）7 图0：螺纹钢月间价差（10-1）7 图0：热卷月间价差（1-5）7 图0：热卷月间价差（10-1）7 图31：螺纹钢主连基差（全国均价）8 图32：螺纹钢主连基差（北京）8 图33：螺纹钢主连基差（上海）8 图34：螺纹钢主连基差（长沙）8 图35：螺纹钢主连基差（杭州）8 图36：螺纹钢主连基差（成都）8 图37：螺纹钢净多头前20名持仓变化9 图38：螺纹钢净空头前20名持仓变化9 图39：热轧卷板净多头前20名持仓变化9 图40：热轧卷板净空头前20名持仓变化10 表目录 表1：钢材期货价格1 表2：螺纹钢期权交易数据1 表3：螺纹钢主要地区现货价格1 表4：热轧卷板主要地区现货价格1 表5：钢坯及型钢现货价格2 表6：钢材成本利润2 表7：废钢价格及日耗量2 一、宏观政策&产业信息 1、中共中央政治局6月27日召开会议，研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。中共中央总书记习近平主持会议。会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于7月15日至18日在北京召开。 1、中共中央政治局6月27日召开会议，研究进一步全面深化改革、推进中国式现代化问题。中共中央总书记习近平主持会议。会议决定，中国共产党第二十届中央委员会第三次全体会议于7月15日至18日在北京召开。 2、国家统计局：1-5月，全国规模以上工业企业利润同比增长3.4%，增速比1-4月回落0.9个百分点。不过，1-5 月企业毛利润增速比1-4月份加快0.8个百分点，连续两个月加快。 二、钢材期现货市场 表1：钢材期货价格 单位:元/吨 螺纹钢结算价 热轧卷板结算价 Rb2505 Rb2410 Rb2501 Hc2505 Hc2410 Hc2501 2024-06-27 3663.0 3551.0 3624.0 3770.0 3747.0 3759.0 涨跌 10.0 8.0 9.0 15.0 14.0 12.0 涨跌幅 0.27% 0.23% 0.25% 0.40% 0.38% 0.32% 资料来源：方正中期研究院 表2：螺纹钢期权交易数据 成交量 持仓量 看涨隐含波动率 看跌隐含波动率 历史波动率 （10） 历史波动率（30） 认沽认购比（成交量） 认沽认购比（持仓量） 2024-06-27 71888 535380 0.16 0.16 0.10 0.13 0.60 0.53 2024-06-26 88713 522646 0.16 0.16 0.08 0.13 0.60 0.53 资料来源：方正中期研究院 表3：螺纹钢主要地区现货价格 单位:元/吨 北京 上海 广州 沈阳 杭州 长沙 武汉 重庆 西安 2024-06-27 3630 3490 3630 3740 3480 3680 3590 3600 3600 前一日 3630 3500 3620 3740 3490 3670 3580 3590 3590 上周同期 3730 3560 3640 3790 3550 3780 3650 3660 3670 上月同期 3820 3720 3830 3930 3720 3960 3790 3900 3840 上年同期 3730 3750 3830 3780 3770 3980 3780 3780 3790 资料来源：Mysteel、方正中期研究院 表4：热轧卷板主要地区现货价格 单位:元/吨 北京 上海 广州 沈阳 长沙 邯郸 热轧带钢 (唐山) 2024-06-27 3750 3720 3720 3600 3700 3670 3570 前一日 3740 3730 3720 3590 3700 3670 3590 上周同期 3780 3780 3760 3640 3760 3710 3630 上月同期 3880 3850 3840 3760 3860 3790 3720 上年同期 3880 3880 3840 3810 3850 3800 3800 资料来源：Mysteel、方正中期研究院 表5：钢坯及型钢现货价格 单位:元/吨 方坯:Q235 方坯: 20MnSi 16#槽钢 25#工字钢 50*5角钢 江苏 唐山 江苏 北京 上海 北京 上海 北京 上海 2024-06-27 3350 3300 3450 3480 3880 3740 3870 3500 4080 前一日 3370 3300 3470 3480 3880 3740 3870 3500 4080 上周同期 3430 3360 3530 3520 3940 3800 3890 3540 4120 资料来源：方正中期研究院 表6：钢材成本利润 华东独立电炉成本 （平电） 华东转炉螺纹成本 （15%废钢） 螺纹电炉利润 螺纹转炉利润 热轧卷板毛利 2024-06-27 3602 3634 -122 57 146 资料来源：Mysteel、方正中期研究院 表7：废钢价格及日耗量 废钢:6-8mm:不含税 废钢日耗量 废钢到货量 废钢库存 张家港 唐山 2024-06-27 2470 2575 本周 248100 207240 5437700 日涨跌幅 0 0 上周 288500 218847 5156800 上周同期 2460 2565 上上周 288500 235643 5156800 资料来源：方正中期研究院 图1：螺纹钢期货主连 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图2：热轧卷板期货主连 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图3：螺纹钢主连基差（上海）图4：热卷主连基差（上海） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图5：螺纹钢注册仓单量图6：热轧卷板注册仓单量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图7：螺纹钢期权加权隐含波动率图8：螺纹钢期权认沽认购比率 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图9：螺纹钢现货价格（上海）图10：热轧卷板现货价格（上海） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图11：高炉即期利润：螺纹钢：上海图12：高炉即期利润：热卷：上海 资料来源：同花顺，Mysteel,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图13：废钢价格不含税（张家港）图14：现货螺废价差（江苏） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 三、钢材基本面数据 图15：全国(247家)钢厂日均铁水产量图16：热轧卷板产量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图17：螺纹钢周产量图18：热轧卷板表观消费量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图19：螺纹钢表观消费量图20：螺纹钢总库存（35城） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图21：热轧卷板总库存图22：300家钢铁企业：废钢消耗量 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 四、钢材期现货价差（期现、月间、品种间） 图23：期货卷螺差（主连）图24：期货螺矿比 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图25：期货卷矿比（主连）图26：现货冷热价差（广州） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图27：螺纹钢月间价差（1-5）图28：螺纹钢月间价差（10-1） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图29：热卷月间价差（1-5）图30：热卷月间价差（10-1） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图31：螺纹钢主连基差（全国均价）图32：螺纹钢主连基差（北京） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图33：螺纹钢主连基差（上海）图34：螺纹钢主连基差（长沙） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 图35：螺纹钢主连基差（杭州）图36：螺纹钢主连基差（成都） 资料来源：同花顺,方正中期研究院资料来源：同花顺,方正中期研究院 五、钢材期货持仓 图37：螺纹钢净多头前20名持仓变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图38：螺纹钢净空头前20名持仓变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图39：热轧卷板净多头前20名持仓变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院 图40：热轧卷板净空头前20名持仓变化 资料来源：同花顺,方正中期研究院 联系我们 分支机构 地址 联系电话 总部业务平台 资产管理部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881312 期货研究院 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-85881117 交易咨询部 北京市西城区展览馆路48号新联写字楼4层 010-68578587 金融产品部 北京市朝阳区朝阳门南大街10号兆泰国际中心A座16层 010-85881295 机构业务部 北京市朝阳