国办发文促进创业投资高质量发展，ABS产品发行继续降温

政府债与城投行业监测周报2022年第9期 性债务监管高压态势不变强调防范“处置风险的风险” 地方 隐 2024年5月 总第813期 2024年第5期 资产证券化月报 国办发文促进创业投资高质量发展，ABS产品发行继续降温 作者： 中诚信国际研究院 卢菱歌lglu@ccxi.com.cn谭畅chtan@ccxi.com.cn 联系人： 中诚信国际研究院执行院长袁海霞hxyuan@ccxi.com.cn 【资产证券化双周报】首批保险资管“交易所ABS产品”落地，不同产品一二级市场表现分化，2023年第5期，2024-5-20 【资产证券化双周报】多项REITs支持政策落地，ABS产品发行规模大幅增长，2023年第4期，2024-4-22 【资产证券化双周报】消金公司ABS业务获监管明确，ABS产品发行继续降温，2023年第3期，2024-3-27 【资产证券化双周报】证监会明确REITs产品权益属性定位，ABS产品发行明显降温，2023年第1期，2024-2-25 【资产证券化双周报】规模最大保租房REIT项目上市，发行升温不同产品交投表现分化，2023年第12期，2024-1-20 如需订阅研究报告，敬请联系中诚信国际品牌与投资人服务部赵耿010-66428731； gzhao@ccxi.com.cn www.ccxi.com.cn 本期要点 市场动态 6月19日，国务院办公厅发布关于印发《促进创业投资高质量发展的若干政策措施》的通知，从培育多元化创业投资主体、多渠道拓宽创业投资资金来源、加强创业投资政府引导和差异化监管、健全创业投资退出机制、优化创业投资市场环境五个方面出发，提出共计十七条具体举措，着力促进创业投资高质量发展。文件提出鼓励符合条件的创业投资机构发行公司债券和债务融资工具、鼓励资产管理机构提供并完善股权投资、债券投资、股票投资和资产服务信托等综合化金融服务、鼓励推出更多股债混合型创业投资基金产品等措施，拓展创业投资机构融资渠道和长期稳定资金来源。总体来看，新规进一步全方位优化创业投资的政策环境，积极支持创业投资机构发展，力图发挥创业投资在支持科技创新、培育新质生产力、助推新动能发展等方面的积极作用；同时支持创投机构发行债券等举措或有助于进一步发挥债务融资工具的融资支持作用，有望推动创投机构债券发行升温，助力促进创业投资主体募资环境改善。 发行情况 2024年5月1日-5月31日，全市场共发行115期资产证券化产品，发行规模共计1175.46亿元，较上月减少13%，发行热度进一步降低。从发行成本来看，本期以个人汽车贷款、保理融资等为基础资产的产品发行利率相对较低，而以小额贷款、商业房地产抵押贷款等为基础资产的产品发行成本处于较高水平。 银行间市场共发行14期信贷资产证券化产品，发行规模共计366.77亿元，发行规模较上月增加45%。优先级产品信用级别均为AAAsf级，发行成本在1.80%-2.45%之间。其中个人汽车贷款类和微小企业贷款类产品发行规模较大。 交易商协会ABN共发行28期，发行规模为189.45亿元,发行规模较上期大幅减少44%。披露信用级别的优先级产品均为AAAsf级，产品票面利率在2.11%至4.50%之间。本期个人消费贷款类产品发行规模最大，规模占比为46%。 交易所共发行73期资产证券化产品，总规模为619.25亿元，发行规模较上月减少18%。其中披露信用级别的优先级产品涵盖AAAsf级和AA+sf级，票面利率从2.07%到4.80%不等。交易所ABS产品基础资产较为多元，本期租赁资产类产品发行规模仍最大。 交易情况 本期银行间市场信贷ABS成交金额共99.86亿元，交投活跃度略有降低。其中成交最多的仍是个人汽车贷款类产品。 交易商协会ABN成交金额共300.52亿元，交投也有所降温。大部分交易商协会ABN产品未披露基础资产类型；披露基础资产类别的产品中，以应收账款、类REITs等为基础资产的产品成交规模仍相对较大。 交易所成交的ABS产品交易金额共计490.11亿元，交易规模较上期小幅增加，其中上交所、深交所交易规模分别为424.53亿元和65.58亿元。交易所ABS产品中，应收账款。类REITs等类别的产品成交规模相对较高。 待发行产品 www.ccxi.com.cn 6月下旬（2024年6月24日-6月30日）银行间市场共有25期信贷ABS产品和1期交易商协会ABN计划发行；交易所市场共有10期产品待发行，另外本月交易所有21期项目通过发审会，产品拟发行规模合计635.31亿元。 试读已结束，如需继续阅读或下载请联系中诚信：+86（10）66428731 https://www.ccxinsight.com