海信家电交流纪要20240627今年二季度冰洗品类

今年二季度，冰洗品类表现良好，嵌入式冰箱渗透率提升，公司在市场份额上实现增长。 内销方面，在高基础上有望实现行业领先增速，出货增长率在高个位数至两位数之间，市场份额有所增加。 外销各品类保持预期高增长，特别是在新兴市场国家，其中西欧5国冰箱终端销量同比增长20%以上，中高端机型增速更快。 海信家电交流纪要20240627 今年二季度，冰洗品类表现良好，嵌入式冰箱渗透率提升，公司在市场份额上实现增长。 内销方面，在高基础上有望实现行业领先增速，出货增长率在高个位数至两位数之间，市场份额有所增加。 外销各品类保持预期高增长，特别是在新兴市场国家，其中西欧5国冰箱终端销量同比增长20%以上，中高端机型增速更快。 二季度外销增速快于内销，加工品类4月增速约30%，5月增速为双位数以上，6月受天气影响呈现前高后低趋势。 央空业务新品类收入增速好于传统品类，预计三季度新品类增速能维持并拿到更多市场份额。二季度订单转化率略弱，但全年预计实现中端以上收入增长。 公司通过产品引流和渠道融合策略提高转化率，外销自去年四季度开始正向增长，主要由多联机拉 动。 预计全年外销热泵品类将反弹，整体预期实现二三十的收入增长。 央空业务全年有信心实现中端以上增长，同时加功能编辑品类在收入和利润端贡献增大。央空业务利润率预期与去年大致持平，预期在5%左右。 营业外收入除政府补助外，还包括正常主营业务相关内容如税法补贴等，预计是可持续的政策。增值税征即退政策与公司规模和利润比例有关，所得税政策预计延续，2024年所得税率预计略 低于2023年。 海信家电收购的海外品牌目前不在上市公司体内，海外业务体量大概是几十亿到刚到百亿左右，欧洲市场销售主要是海信品牌。 三店业务主营业务收入预计在90亿左右，短期收入持平或微增，明年预计增速超过3%，到2026年预计实现中单或以上收入增长。 今年目标扭亏，到2020年预计微利1-2个点，订单接收情况良好，去年同比增长37%，今年一季度增速超过50%，二季度接单情况也不错。 新能源车零部件的市场竞争情况未提及，但2022年新能源车收入占比不到20%，2023年预计大约30%以上。 外销主要集中在欧洲市场，占比30%，其次是中东非市场20%，北美市场20%，东盟区域高个位数，亚太区域包括日本、澳洲、新西兰等。 去年东盟区增长20%，中东非增速11~20%，欧洲和亚太区域与公司整体增速相似。 今年二季度趋势延续，新兴市场增速更快，自主品牌占比更高，欧洲市场态势良好，受欧洲杯营销活动影响，初期效果明显。 外销盈利改善主要来自冰洗品类，去年亏损超过一亿，今年预期扭亏。 二季度大宗商品价格影响暖通空调板块利润，三季度预期铜价小幅震荡下调，成本传递，二季度利润有所改善，但幅度不大。 目前尚无行业涨价态势，但若铜价持续高位，存在涨价可能性。 公司维持全年收入和利润指引不变，收入目标为高达双位数增长，利润目标为15%增长。 Q1：今年二季度国内销售数据如何，天气不佳对销售有何影响？海外销售情况如何？ 二季度外销原因是什么？ A1：二季度外销增速快于内销，加工品类4月增速约30%，5月双位数以上，6月受天气影响出现前高后低趋势。 整体二季度内销在高基础上有望实现行业领先增速。 冰洗品类表现良好，嵌入式冰箱渗透率提升，公司保持市场份额增长。 内销受地产压力影响，外销各品类保持预期高增长，特别是新兴市场国家。 欧洲杯营销活动推动销量增长，西欧5国冰箱终端销量同比增长20%以上，中高端机型增速更快。A2：央空业务中新品类收入增速好于传统品类，预计三季度新品类增速能维持并拿到更多 市场份额。 二季度订单转化率略弱，但全年预计实现中端以上收入增长。公司通过产品引流和渠道融合策略提高转化率。 外销自去年四季度开始正向增长，主要由多联机拉动。 预计全年外销热泵品类将反弹，整体预期实现二三十的收入增长。 央空业务全年有信心实现中端以上增长，同时加功能编辑品类在收入和利润端贡献增大。A3：央空业务利润率预期与去年大致持平，预期在5%左右。 Q4：海信家电营业外收入较大，2022年和2023年有4亿多的营业外收入是什么内容？未来是否可持续？ A4：营业外收入除政府补助外，还包括正常主营业务相关内容如税法补贴等，预计是可持续的政策。 Q5：增值税征即退在2023年大幅增加，未来是否可持续，是否与业务收入比例稳定挂钩？A5：增值税征即退与公司规模和利润比例有关，所得税政策预计延续，2024年所得税率预 计略低于2023年。 Q6：海信家电收购的海外品牌收入体量如何？欧洲市场主要是海信品牌还是收购品牌？ A6：海信家电收购的海外品牌目前不在上市公司体内，海外业务体量大概是几十亿到刚到百亿左右，欧洲市场销售主要是海信品牌。 Q7：三店业务未来三年的业绩规划是怎样的？公司竞争力体现在哪里？ 利润率目标是多少？ A7：三店业务主营业务收入预计在90亿左右，短期收入持平或微增，明年预计增速超过3% ，到2026年预计实现中单或以上收入增长。 今年目标扭亏，到2026年预计微利1-2个点，订单接收情况良好，去年同比增长37%，今年一季度增速超过50%，二季度接单情况也不错。 A8：订单增长体现了市场需求的增加，但收入体量的增长受多种因素影响，例如订单的交付周期、订单结构的差异以及订单转化率等行业特性。 A9：2022年新能源车的收入占比不到20%，预计到2023年将增长到30%以上 。 Q10：能否提供海外市场的增长情况，特别是85%的外商OEM收入和今年以来的增长情况 ？ A10：外销主要集中在欧洲市场，占比30%，其次是中东非市场20%，北美市场20%， 东盟区域高个位数，亚太区域包括日本、澳洲、新西兰等。 去年东盟区增长20%，中东非增速11~20%，欧洲和亚太区域增速与公司整体相似。 今年二季度趋势延续，新兴市场增速更快，自主品牌占比更高，欧洲市场受欧洲杯营销活动影响，初期效果明显。 A11：外销盈利改善主要来自冰洗品类，去年亏损超过一亿，今年预期扭亏。新品迭代和销售结构改善对外销盈利有利。 东盟区域收入增长快于其他区域，营业利润率较高。 A12：渠道库存处于正常水平，大约为两个月，与去年相仿。 终端安装和出货增速相匹配，库存合理可控，不存在因高库存导致的价格战担忧。A13：空调销售结构稳定，未出现价格下滑。 618期间政策机型比例略高，但高端空调如璀璨和新风类产品保持稳定定价。 科龙牌和海信牌提供了性价比高的机型，销售结构保持健康，未受到第三方数据显示的大幅能力不足影响。 A14：对于代工订单，多采用FOB模式，客户承担海运费，因此影响不大。 自主品牌通过签订长期仓位协议以保证运力，海运费的整体影响不显著，主要涉及供应链教育成本。 A15：分销端承担全部航运费，出口未受运费或仓位紧张影响。整体出口受到海运费影响，但影响不强烈，不会对出口产生较大影响。 A16：冰箱和洗衣机的外销态势良好，预计三季度将延续增长趋势。Q17：目前冰洗品类的外销情况如何？ 三季度铜材料价格的展望是怎样的？ A17：大宗商品影响了暖通空调板块的利润，由于二季度备货不足以覆盖需求，利润受到影响 。 预计三季度铜价将小幅震荡下调，成本会有所传递，二季度的利润有所改善，但幅度不大。Q18：在原材料价格上涨的情况下，公司是否有涨价或传递成本的计划？ A18：2021年行业集体提价应对原材料上涨。 目前尚无行业涨价态势，但若铜价持续高位，存在涨价可能性。 公司维持全年收入和利润指引不变，目标为实现收入高达双位数增长，利润目标为15%增长。短期内海外表现强劲，国内受天气影响有压力，但预期实现稳健的利润增长。 年内收入和利润指引维持15%增长目标不变。