方正中期期货生鲜软商品板块日度策略报告

摘要 生鲜软商品研究中心 软商品板块 作者：侯芝芳从业资格证号：F3042058投资咨询证号：Z0014216联系方式：010-68578922 白糖： 【市场逻辑】 近来巴西降雨持续偏少，引发市场对于后期食糖供应的担忧。此外，6-9月份印度、泰国降雨情况对于今年年末及来年年初的市场供应也有重要影响，而近日降雨低于预期，对于甘蔗生长不利。国内糖厂库存相对略低，后期销售压力不大。下年度因糖料作物种植面积预计稳中有增，食糖有望继续增产。本年度结束前需关注糖厂去库存情况及外糖进口规模。 作者：张向军从业资格证号：F0209303投资咨询证号：Z0002619联系方式：010-68578692 【交易策略】 国内外糖价继续震荡反复，郑糖持仓连续下降，观望气氛逐渐浓厚，后期巴西产糖形势仍是主要影响因素，关注6月上半月巴西产糖进度的指引。市场预期，随着进口糖成本与国内糖价的价差收敛，6、7月份外糖进口量有可能会显著增加。后期的进口数据、糖料作物种植面积及长势、糖厂库存变化等都是国内糖价的重要影响因素。技术上看，仍宜做空为主。 作者：汤冰华从业资格证号：F3038544投资咨询证号：Z0015153联系方式：010-68518793 作者：王一博从业资格证号：F3083334投资咨询证号：Z0018596联系方式：010-68578169 橡胶： 【市场逻辑】 近期天胶主要产区物候情况有所改善，国内外产区割胶工作陆续开展，泰国上量预期偏强，而泰国胶水、杯胶价格有所回落，国内天胶去库存趋势能延续多久也存在不确定性。目前重卡销售已进入淡季，物流运输行业活少车多的局面仍有待改善，上周全钢胎企业开工率环比虽有回升，但同比却是2018年以来最低水平，成品库存还在继续增加。 作者：王骏从业资格证号：F0243443投资咨询证号：Z0002612联系方式：-- 【交易策略】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 近日沪胶冲高后回落，RU主力合约回到15000元附近，收储传闻的利多影响基本消化。近来青岛天胶库存继续下降，传闻海运问题可能使后期到港量不及预期。不过，新胶上市季节性增多，泰国胶水、杯胶价格连续回落，供应压力逐渐显现。下游消费前景仍不乐观，上周全钢胎企业开工率虽有回升，但仍处于多年来同期低位，且成品库存还在增加。胶价反弹过后或许重新进入震荡反复之中，去寻找下方支撑。 成文时间：2024年06月26日星期三 纸浆 【市场逻辑】 纸浆短期有所企稳，更多是盘面大跌后，与美元报价价差拉大，自身基本面变化不大，且商品市场情绪仍不稳定。过去一周，由于国内纸浆价格大幅走低，中国买家观望为主，市场陷入停滞，供应商也因此撤销了对辐射松20美元/吨以及对南美漂阔浆30美元/吨的提涨计划。加拿大和北欧NBSK价格均持平于810-840美元/吨，南美漂阔浆价格持平在740-750美元/吨。国内成品纸价格近期整体持稳，但文化纸小幅走低，成品纸产量稳中略降，纸浆需求弱稳，海外供应变动不大。美欧6月PMI初值再次回落，海外经济及补库逻辑并不稳定，国内未出台新政策利多，近期能化偏强但外盘金属走势 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 期货研究院 仍偏弱，商品市场整体还难以给予纸浆明显利多，纸浆在内外价差拉大后，下行压力减弱，但短期持续反弹逻辑也并不充分，弱震荡运行为主。 【交易策略】 近期商品整体情绪转好，纸浆短期可能会修复内外价差，但国内下游市场羸弱对反弹空间有限制，短期轻仓做多，突破6050元可进一步向上关注6200元压力，向下跌破5940元暂时离场。 生鲜果品板块 苹果： 【市场逻辑】 市场压力延续，期价反弹仍然受限。苹果市场的两方面压力并未出现明显改善，所以对价格持续提振仍然不足。两方面压力具体体现，一是新季产量预期，天气波动平稳，生长推进顺利，多数调研信息反馈，当前环境对于产量预估的指向为稳定略增，构成新季的相对压力；二是现货市场情况，整体表现偏弱，市场估值预期偏弱。整体来看，现货稳中偏弱&新季生长良好，继续构成相对压力，市场利多有限，期价仍然面临压力。 【交易策略】 苹果10合约整体继续偏空预期，操作方面建议维持偏空思路。 红枣： 【市场逻辑】 天气炎热红枣消费处于季节性消费淡季，终端走货仍显疲弱。新季红枣存恢复性增产预期，整体长势正常，花期集中坐果量较大，从温度看较去年同期略低，正值环割集中期，真实坐果情况需在生理落果后定夺，后续重点关注6月底至7月中旬坐果关键期产区天气情况，坐果关键期临近，如产区温度偏高易产生天气升水，枣价或止跌转为震荡。 【交易策略】 暂观望，09合约期价支撑位10500-10600，压力位12000-12100. 目录 第一部分板块策略推荐.............................................................................................................................1第二部分市场消息变化.............................................................................................................................1一、苹果市场情况....................................................................................................................................1(一）库存情况.........................................................................................................................................1(二）现货市场情况..................................................................................................................................1二、红枣市场情况....................................................................................................................................2三、白糖市场情况....................................................................................................................................2四、橡胶市场情况....................................................................................................................................2五、纸浆市场...........................................................................................................................................3第三部分行情回顾....................................................................................................................................3一、期货行情回顾....................................................................................................................................3二、现货行情回顾....................................................................................................................................5第四部分基差情况....................................................................................................................................7第五部分月间价差情况.............................................................................................................................9第六部分期货持仓情况...........................................................................................................................11第七部分期货仓单情况...........................................................................................................................13第八部分期权相关数据...........................................................................................................................13一、苹果期权数据..................................................................................................................................13二、白糖期权数据..................................................................................................................................14三、橡胶期权数据..................................................................................................................................15 图目录 图0：苹果主力期货合约.......................................................................................................................................................................3图2：红枣主力期货合约............................