2023年报点评：稳中求进，加快“上新”

事件 ■ 近期，中创物流发布2023年报。报告期内，实现营业总收入73.99亿，同比去年减少-37.61%；归母净利2.4亿，同比去年下滑-1.51%；公司每股收益0.69元，加权平均净资产收益率10.81%；以23年末总股本为基数，每股派发现金红利0.5元（含税）；按照3月30日披露日收盘价计算，股息率5.54%。 公司发布2024年Q1季报，实现营业总收入23.79亿，比去年同期增加49.5%；归母净利0.63亿，同比增加+17.6%。 ■点评 公司成立于2006年，与马士基、达飞轮船、长荣海运、中远海运等大型班轮公司均建立了良好的业务关系。也与中国石化、中国石油、海尔电器、山东电力、沃尔沃配件、金风科技、远景能源等众多知名客户保持了良好的业务往来。 股票数据 公司以大货运为龙头，业务覆盖进出口物流链的各个环节，在国内主要港口以及重要的内陆城市布局网络，并逐步向国际延伸。 总股本/流通(亿股)3.47/3.47总市值/流通(亿元)31.2/31.212个月内最高/最低价(元)13.16/6.4 >>跨境集装箱，营收65.7亿，同比下降42%，主要是集运价格下跌影响；营收贡献占比88.8%，利润贡献占比80%。 >>新能源工程，营收7.5亿，同比上升64.6%；营收贡献占比10.1%，利润贡献占比15%。 相关研究报告 >>智慧冷链，营收同比上升20%，营收贡献占比0.76%，利润贡献占比2.7%。 <<中创物流22年报及23Q1季报点评，一体两翼，打开新局>>--2023-05-29 公司经营计划，一手加强传统业务“稳”基础，这是公司核心业务的压舱石；另一手加快海外布局，物流出海。目前，公司在海外发展已取得一定优势，下一步基于印尼海外转运业务的经验，捕捉东南亚、非洲地区和中东的业务机会，拟与国内大企业、大集团深度绑定，携手出海，继续投入车、船等物流核心资产。 证券分析师：程志峰电话：010-88321701E-MAIL：chengzf@tpyzq.com分析师登记编号：S1190513090001 ■投资评级 公司核心货代和物流业务稳健，叠加出海战略进一步明确，我们看好未来的发展，建议关注，维持“增持”评级。 ■风险提示 外贸不及预期；人工成本上升；市场竞争加剧；汇率波动风险。 投资评级说明 1、行业评级 看好：预计未来6个月内，行业整体回报高于沪深300指数5%以上；中性：预计未来6个月内，行业整体回报介于沪深300指数-5%与5%之间；看淡：预计未来6个月内，行业整体回报低于沪深300指数5%以下。 2、公司评级 买入：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅在15%以上；增持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于5%与15%之间；持有：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与5%之间；减持：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅介于-5%与-15%之间；卖出：预计未来6个月内，个股相对沪深300指数涨幅低于-15%以下。 太平洋研究院 北京市西城区北展北街9号华远企业号D座二单元七层上海市浦东南路500号国开行大厦10楼D座深圳市福田区商报东路与莲花路新世界文博中心19层1904号广州市大道中圣丰广场988号102室 研究院 中国北京100044北京市西城区北展北街九号华远·企业号D座投诉电话：95397投诉邮箱：kefu@tpyzq.com 重要声明 太平洋证券股份有限公司具有证券投资咨询业务资格，公司统一社会信用代码为：91530000757165982D。 本报告信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。负责准备本报告以及撰写本报告的所有研究分析师或工作人员在此保证，本研究报告中关于任何发行商或证券所发表的观点均如实反映分析人员的个人观点。报告中的内容和意见仅供参考，并不构成对所述证券买卖的出价或询价。我公司及其雇员对使用本报告及其内容所引发的任何直接或间接损失概不负责。我公司或关联机构可能会持有报告中所提到的公司所发行的证券头寸并进行交易，还可能为这些公司提供或争取提供投资银行业务服务。本报告版权归太平洋证券股份有限公司所有，未经书面许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、刊登。任何人使用本报告，视为同意以上声明。