06250954功率芯片相关公司调研总结
功率芯片相关公司调研总结： 中低压消费类需求向上，光伏新能源触底，部分器件涨价1.需求：扬杰：中低压需求比较好;高压产品线因主要应用于新能源，24年刚进入降价去库存阶段 ，预计今年整体表现低迷。 下游应用方面，消费类如家电需求不错，光伏储能处于调整期，汽车中低压产品渗透率提升。新洁能：中低压MOS供不应求，下游消费和工控明显复06-2509：54 功率芯片相关公司调研总结： 中低压消费类需求向上，光伏新能源触底，部分器件涨价1.需求：扬杰：中低压需求比较好;高压产品线因主要应用于新能源，24年刚进入降价去库存阶段 ，预计今年整体表现低迷。 下游应用方面，消费类如家电需求不错，光伏储能处于调整期，汽车中低压产品渗透率提升。新洁能：中低压MOS供不应求，下游消费和工控明显复苏。 光伏板块02相比01会进一步复苏。AI服务器去年11月起批量交付，针对海外头部客户，主供CPU/GPU主板供电的电源模块。 华润微：光伏新能源景气度平稳，工控领域内变频器储能有回暖趋势，消费家电类需求不错，汽车行业上半年增速放缓。2.价格：扬杰：中低压已进入涨价周期，(产品毛利比较低，厂家有涨价诉求)，涨价顺序是二极管 、三极管，MOS，IGBT的涨价取决于下半年代工厂的稼动率。 下游应用方面，涨价主要集中在家电和工控领域，汽车领域稳定，光伏领域处于盈亏平衡的阶段，不会在降价。 新洁能：目前主要策略是拓展市场份额争取导入更多客户资源。华虹如果涨价公司可以实现下游价格传导。 华润微：库存见底引发公司适度提价，涨价幅度针对约50%渠道代理商在3%-5%不等，涨价持续性有待观望，主要取决于下游接受度和同业价格。 5月消费产品MOSFET和IGBT(较少)库存见底公司适度提价，6月工控领域产品价格提涨 3.稼动率：扬杰：4、5、6寸稼动率基本满产，12寸公司在爬坡。光伏的封装稼动率在80%以上，其他产品的稼动率在95%以上。 新洁能：代工厂华虹产线基本饱和，分配给公司产线目前满载，有一定数量的订单等候投片。近期仍在争取产能。 华润微：6寸和8寸产线满产状态，按照瓶颈基材计算全部超过100%利用率，12寸产线仍出于性能爬坡未满载状态。4.订单：扬杰：大约是2.5月，恢复正常能见度一个季度，订单边际向好，新洁能：订单能见度周期长，在手未清订单和有预测订单排单在3-4个月。 华润微：功率器件业务订单能见度在3个月水平5.毛利率：扬杰：Q127.7%，02毛利率环比改善，03毛利率将进一步更高。新洁能：目标稳定在35%左右。 华润微：目前稳定在26%-27%，公司目标30%左右。6.业绩：扬杰：Q2营收预计超过15亿，同比增长15-20%，净利润预计约2亿出头;24年营收预计65亿左右，净利润预计10亿左右。 华润微：24年营收110亿左右，净利润13亿左右;新洁能：24年营收18亿左右，4.5亿利润左右。 PS：半导体的行业复苏是一个弱趋势，其中模拟芯片、封测、芯片制造、存储等均处于底部或者轻微伤上行阶段，从近期功率器件的调研中，此前老梅跟大家讲过的【扬杰科技】【华润微】等均呈现出明显的好转，继续看好功率器件的缓慢重心上移趋势。
