美股AI周报：Runway推出Gen-3，Anthropic推出Claude 3.5 Sonnet

美股AI周报（2024.6.17-2024.6.21）证券研究报告 2024年06月24日 Runway推出Gen-3，Anthropic推出Claude3.5Sonnet 主要股指：道琼斯指数+1.45%，标普500指数+0.61%，纳斯达克指数 +0.00%。 宏观经济：多位美联储官员敦促对降息保持耐心，且预测今年晚些时候再降息可能是明智之举。5月份美国零售销售增幅接近于零，消费支出明显下滑；工业产值增幅高于预期，制造业等行业普遍增长。美国国会预算办公室将2024年预算赤字上调27%至近2万亿美元，此外还调高经济增速和通胀的预测。美国申领失业救济人数虽小幅回落，仍在十个月高点附近 徘徊。5月份新屋开工数降至四年以来最低，低于大多数经济学家预期。 Anthropic公司发布全新模型Claude3.5Sonnet。新发布的人工智能模型Claude3.5Sonnet在性能和性价比上都有大幅的提升。Claude3.5Sonnet在花费和Claude3Sonnet一致的同时获得大幅的算力提升，和原先性能最好的Claude3Opus相比也在价格和性能两个维度都更佳。该模型将会按照每一百万个输入字节3美元和每一百万个输出字节15美元的标准收费，并带有20万字节的对话窗口。Claude3.5Sonnet模型擅长解决复杂的任务，比如上下文敏感的客户支持服务和多线程工作协调。在被训练过如何使用相关工具以后，该模型便可以独立编写、编辑并运行代码，并且具有相当的推理和故障排除能力。 Runway公司发布最新的Gen-3模型，该模型是Gen-2的延申，在保真度，一致性和运动方面较Gen-2有重大提升，且被视为朝构建真实世界模型迈出的重大一步。Gen-3模型受到大量描述性文本训练，可以支持场景之间的想象性过渡以及对关键帧的锁定和描绘，可以创造逼真的，带有多种不同动作、姿势、神态的人类形象，解锁了多种叙事可能。Gen-3模型的训练是科学家，工程师，艺术家之间的跨学科合作完成的。因此，该模型可以解读不同艺术风格和电影镜头的用语并创造出对应的画面。Gen-3的优点包括以较快的速度生成视频，且支持生产10s以上的长视频，支持多种不同的控制模式且即将推出更多更精细控制结构、风格、动作的工具，并允许行业内定制Gen-3模型。 前OpenAI联合创始人Ilya宣布创办一家名为超级安全智能（SSI）的公司。此前在OpenAI任职时，Ilya负责超级对齐团队，确保超级智能不会做出违背人类意愿或危害人类利益的行为。新创办的公司目标和产品有且 仅有安全的超级智能，他们还强调对于安全，保障和进步的要求不会受到短期商业压力的影响。该公司的官网显示，超级安全智能是公司的全部使命，产品和关注点。他们将通过革命性的工程和科学突破来实现这一目标，这样人类便可以安全地向上攀登。 本周Anthropic和Runway发布新一代模型，生成式AI大模型的迭代持续。RunwayGen-3模型在输出视频的质量上相比Gen-2大幅提升，且视频长度达到10秒。AnthropicClaude3.5Sonnet在性能和性价比上相比之前的模型大幅提升。我们认为大模型持续迭代下，性能和性价比有望进一步提升，从而驱动AI在下游应用场景的落地。 建议关注：MSFT、NVDA、AMZN、TSLA、ESTC、SNOW、CRM、CFLT、SHOP、DUOL、VRT 风险提示：宏观经济不及预期；企业盈利不及预期；通胀快速上行。 作者 孔蓉分析师 SAC执业证书编号：S1110521020002 kongrong@tfzq.com 王梦恺分析师 SAC执业证书编号：S1110521030002 wangmengkai@tfzq.com 杨雨辰分析师 SAC执业证书编号：S1110521110001 yuchenyang@tfzq.com 李泽宇分析师 SAC执业证书编号：S1110520110002 lizeyu@tfzq.com 曹睿分析师 SAC执业证书编号：S1110523020003 caorui@tfzq.com 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明1 1.市场回顾 1.1.科技板块 表1：不同科技板块涨跌幅（市值单位：亿美元）（截至20240621） 所属板块 公司名称 当周市值 当周涨跌幅 所属板块 公司名称 当周市值 当周涨跌幅 硬件计 Nvidia 31136 -4.03% MarTech Twilio 94 0.88% 算平台 Intel 1324 2.10% Shopify 838 -3.89% AMD 2606 1.00% Hubspot 295 -1.07% 引擎 Unity 62 -2.62% Qualtrics 110 0.00% Roblox 231 3.02% ZoomInfo 46 -0.73% 社交 Meta 12550 -1.86% 数字巨 Meta 12550 -1.86% 腾讯 5624 0.42% 头 谷歌 22199 1.61% Sea 433 1.34% Amazon 19677 2.95% VR/AR Meta 12550 -1.86% Mircosoft 33429 1.63% Apple 31817 -2.35% Netflix 2956 2.50% 区块链 PayPal 634 -0.04% Apple 31817 -2.35% Coinbase 555 -7.62% DMarket 6 1.55% 广告技 TheTradeDesk 478 2.14% 数字内 术 容 Applovin 259 1.37% SpotifyTechnology 626 1.51% Unity 62 -2.62% Snap 255 -0.51% Roku 78 -0.20% IAC 41 -1.28% Pinterest 298 0.25% j2Global 25 -0.70% fuboTV 3 -2.54% 云计算 Amazon 19677 2.95% Google 22199 1.61% 微软 33429 1.63% 云原生 snowflake 428 0.50% （数据 confluent 86 -2.52% 新能源 Tesla 5837 2.81% 库） Mongodb 167 0.24% 汽车厂 Rivian 103 -5.15% 边缘计 akamai 135 -0.19% 小鹏汽车 73 7.51% 算 cloudflare 265 3.11% 理想汽车 190 -4.95% 网络安 paloalto 1037 0.95% 蔚来汽车 89 -0.69% 全 CrowdStrike 926 -1.25% zscaler 271 -2.54% 传统汽 宝马集团 557 0.41% Okta 146 -3.18% 车厂 戴姆勒(奔驰) 683 0.89% 机器学 Palantir 531 1.15% 丰田汽车 3058 -1.80% 习，数 Uipath 69 3.64% 据智能 C3.AI 34 -6.30% 算法，算 英伟达 31136 -4.03% Alteryx 35 0.00% 力与软 图森未来 0 0.00% 云原生 Datadog 393 -0.23% 件 超威半导体 2606 1.00% （运 Splunk 0 0.00% Intel 1324 2.10% 维） Hashicorp 67 -0.65% 激光雷 Ouster 5 -1.26% DevOp Asana 30 6.33% 达与其 Luminar 6 -1.40% s atlassian 423 1.48% 他传感 Aeva 1 -5.80% gitlab 70 -1.55% 器 Hesai 5 -12.27% Jfrog 37 0.42% Innoviz 1 -11.50% 资料来源：Wind，天风证券研究所 2.美股市场动态 表2：美股部分主要指数涨跌幅（截至20240621） 本周涨跌幅 上周涨跌幅 近1月涨跌幅 近3月涨跌幅 近12月涨跌幅 今年以来涨跌幅 美国中国股指数 -2.11% -1.73% -10.72% -6.88% -12.36% -10.49% 标普500价值 1.22% -1.17% -1.46% -1.15% 15.37% 4.98% 罗素3000价值指数 1.15% -1.19% -2.06% -1.45% 12.41% 5.16% 道琼斯工业指数 1.45% -0.54% -1.81% -1.59% 15.31% 3.88% 美股中国内地(USD) -2.38% -2.09% -11.11% -2.97% -0.73% -8.10% 标普500 0.61% 1.58% 2.69% 4.26% 25.17% 14.57% 罗素1000指数 0.64% 1.43% 2.16% 3.51% 24.51% 13.46% 罗素3000指数 0.65% 1.31% 1.86% 3.14% 23.64% 12.71% 罗素2000指数 0.79% -1.01% -3.64% -3.65% 8.54% -0.25% 纳斯达克指数 0.00% 3.24% 5.09% 7.85% 31.01% 17.84% 标普500成长 0.15% 3.71% 6.02% 8.69% 33.68% 22.95% 罗素3000成长指数 0.27% 3.28% 5.07% 6.94% 33.78% 19.23% 资料来源：Wind，天风证券研究所 3.风险提示 宏观经济不及预期：如果全球经济未能软着陆，将对市场构成不利影响。企业盈利不及预期：衰退隐忧下，企业盈利下调将对估值造成较大压力。通胀快速上行：通胀上行将对消费能力造成较大压力。 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的所有观点均准确地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法。我们所得报酬的任何部分不曾与，不与，也将不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 一般声明 除非另有规定，本报告中的所有材料版权均属天风证券股份有限公司（已获中国证监会许可的证券投资咨询业务资格）及其附属机构（以下统称“天风证券”）。未经天风证券事先书面授权，不得以任何方式修改、发送或者复制本报告及其所包含的材料、内容。所有本报告中使用的商标、服务标识及标记均为天风证券的商标、服务标识及标记。 本报告是机密的，仅供我们的客户使用，天风证券不因收件人收到本报告而视其为天风证券的客户。本报告中的信息均来源于我们认为可靠的已公开资料，但天风证券对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的信息、意见等均仅供客户参考，不构成所述证券买卖的出价或征价邀请或要约。该等信息、意见并未考虑到获取本报告人员的具体投资目的、财务状况以及特定需求，在任何时候均不构成对任何人的个人推荐。客户应当对本报告中的信息和意见进行独立评估，并应同时考量各自的投资目的、财务状况和特定需求，必要时就法律、商业、财务、税收等方面咨询专家的意见。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，天风证券及/或其关联人员均不承担任何法律责任。 本报告所载的意见、评估及预测仅为本报告出具日的观点和判断。该等意见、评估及预测无需通知即可随时更改。过往的表现亦不应作为日后表现的预示和担保。在不同时期，天风证券可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。天风证券的销售人员、交易人员以及其他专业人士可能会依据不同假设和标准、采用不同的分析方法而口头或书面发表与本报 告意见及建议不一致的市场评论和/或交易观点。天风证券没有将此意见及建议向报告所有接收者进行更新的义务。天风证券的资产管理部门、自营部门以及其他投资业务部门可能独立做出与本报告中的意见或建议不一致的投资决策。 特别声明 在法律许可的情况下，天风证券可能会持有本报告中提及公司所发行的证券并