油脂油料期权周报：油脂油料期权策略

2024年6月21日 油脂油料期权策略 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 油脂类期货短期预期维持区间震荡走势，投资者可考虑继续持有棕榈油宽跨式双卖策略。豆粕期权持仓PCR处在低位，期权卖方较不看好其走势，且当前基本面偏空，投资者可考虑继续持有豆粕熊市价差策略。 刘金鹭电话：010-84555100邮箱yjzx@guoyuanqh.com期货从业资格号F03086822投资咨询资格号Z0019372 王兆玮电话：010-84555101邮箱wangzhaowei@guoyuanqh.com期货从业资格号F03113608 【目录】 图表3本周策略表现...........................................................................................................................................................2图表4历史策略表现...........................................................................................................................................................2 2.1本周亮点：.......................................................................................................................................................................32.2油脂油料板块期货走势&期权成交量......................................................................................................................3图表5油脂油料期货本周行情数据（截至6月21日）.......................................................................................3图表6期权本周行情数据...............................................................................................................................................3 三、期权波动率分析......................................................................................................................................................................4 图表7油脂油料类商品期权波动率概况.......................................................................................................................4图表8豆粕期权隐含波动率..............................................................................................................................................5图表9豆粕期货近一年波动率锥.....................................................................................................................................5图表10豆油期权隐含波动率............................................................................................................................................6图表11豆油期货近一年波动率锥..................................................................................................................................6图表13棕榈油期权近一年波动率锥..............................................................................................................................7图表14菜粕期权隐含波动率............................................................................................................................................8图表15菜粕期货近一年波动率锥..................................................................................................................................8图表16菜油期权隐含波动率............................................................................................................................................9图表17菜油期货近一年波动率锥..................................................................................................................................9图表18油脂油料期权加权平均隐含波动率..............................................................................................................10 图表19 6月21日期权PCR近一年分位值.................................................................................................................11图表20豆粕期权近10日成交概况..............................................................................................................................11图表21豆粕期权近10日持仓概况..............................................................................................................................12 图表22豆油期权近10日成交概况..............................................................................................................................12图表22豆油期权近10日持仓概况..............................................................................................................................13图表23棕榈油期权近10日成交概况.........................................................................................................................13图表24棕榈油期权近10日持仓概况.........................................................................................................................14图表25菜粕期权近10日成交概况..............................................................................................................................14图表26菜粕期权近10日持仓概况..............................................................................................................................15图表27菜油期权近10日成交概况..............................................................................................................................15图表28菜油期权近10日持仓概况..............................................................................................................................16 一、后市展望 油脂类期货短期预期维持区间震荡走势，投资者可考虑继续持有棕榈油宽跨式双卖策略。豆粕期权持仓PCR处在低位，期权卖方较不看好其走势，且当前基本面偏空，投资者可考虑继续持有豆粕熊市价差策略。 二、期货市场回顾 2.1本周亮点： 油脂油料板块本周整体震荡下行；本周油脂油料板块期权隐含波动率整体小幅波动。当前棕榈油期权隐含波动率较其历史波动率偏低。豆粕隐含波动率则偏高。 当前两粕期权持仓PCR整体处在低位，投资者较不看好其未来走势。菜油持仓PCR则处在相对高位。期权成交额PCR整体处在中等偏低水平，期权买方无明显情绪。 2.2油脂油料板块期货走势&期权成交量 三、期权波动率分析 波动率在期权交易中扮演着至关重要的角色。其中，隐含波动率（IV）代表了市场对未来波动的预期，而历史波动率（HV）则反映了过去波动的实际情况。当IV远高于HV时，可能意味着期权被高估，提供了一个潜在的卖出机会。相反，如果IV远低于HV，这可能表明期权价