油脂油料期权周报：油脂油料期权策略

2024年7月5日 油脂油料期权策略 【策略观点】 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】76号 本周油脂类期货大幅上涨，短期预期将小幅回调，投资者可考虑继续持有棕榈油宽跨式双卖策略。两粕期货预期走势较油脂类偏强，短期预期宽幅波动为主，建议投资者暂时维持空仓。 刘金鹭电话：010-84555100邮箱yjzx@guoyuanqh.com期货从业资格号F03086822投资咨询资格号Z0019372 王兆玮电话：010-84555101邮箱wangzhaowei@guoyuanqh.com期货从业资格号F03113608 【目录】 图表1油脂油料板块后市展望..........................................................................................................................................1图表2豆油牛市价差策略损益图.....................................................................................................................................1图表3本周策略表现...........................................................................................................................................................2图表4历史策略表现...........................................................................................................................................................2 2.1本周亮点：.......................................................................................................................................................................22.2油脂油料板块期货走势&期权成交量......................................................................................................................2图表5油脂油料期货本周行情数据（截至7月5日）..........................................................................................3图表6期权本周行情数据...............................................................................................................................................3 图表7油脂油料类商品期权波动率概况.......................................................................................................................4图表8豆粕期权隐含波动率..............................................................................................................................................4图表9豆粕期货近一年波动率锥.....................................................................................................................................5图表10豆油期权隐含波动率............................................................................................................................................5图表11豆油期货近一年波动率锥..................................................................................................................................6图表13棕榈油期权近一年波动率锥..............................................................................................................................7图表14菜粕期权隐含波动率............................................................................................................................................7图表15菜粕期货近一年波动率锥..................................................................................................................................8图表16菜油期权隐含波动率............................................................................................................................................8图表17菜油期货近一年波动率锥..................................................................................................................................9图表18油脂油料期权加权平均隐含波动率................................................................................................................9 图表19 7月5日期权PCR近一年分位值...................................................................................................................10图表20豆粕期权近10日成交概况..............................................................................................................................11图表21豆粕期权近10日持仓概况..............................................................................................................................11图表22豆油期权近10日成交概况..............................................................................................................................12图表22豆油期权近10日持仓概况..............................................................................................................................12 图表23棕榈油期权近10日成交概况.........................................................................................................................13图表24棕榈油期权近10日持仓概况.........................................................................................................................13图表25菜粕期权近10日成交概况..............................................................................................................................14图表26菜粕期权近10日持仓概况..............................................................................................................................14图表27菜油期权近10日成交概况..............................................................................................................................15图表28菜油期权近10日持仓概况..............................................................................................................................15 一、后市展望 本周油脂类期货大幅上涨，短期预期将小幅回调，投资者可考虑继续持有棕榈油宽跨式双卖策略。两粕期货预期走势较油脂类偏强，短期预期宽幅波动为主，建议投资者暂时维持空仓。 二、期货市场回顾 2.1本周亮点： 油脂板块本周涨幅较大，两粕则震荡走低；本周油脂油料板块期权隐含波动率整体走低。当前菜油期权隐含波动率较其历史波动率偏低。豆粕隐含波动率则偏高。 当前两粕期权持仓PCR保持在低位，投资者较不看好其未来走势。菜油持仓PCR则处在相对高位。期权成交额PCR整体处在中等偏低水平，期权买方无明显情绪。 2.2油脂油料板块期货走势&期权成交量 三、期权波动率分析 波动率在期权交易中扮演着至关重要的角色。其中，隐