预计6月新能源渗透率达49.1%，智能汽车或将迎来β向上

投资要点 行情回顾：上周，SW汽车板块上涨0.3%，沪深300下跌1.3%。估值上，截止6月21日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为20倍，较前一周下跌0.3%。 投资建议：乘联会预计，6月狭义乘用车零售量约175.0万辆，环比+2.3%； 预计新能源乘用车零售量约86.0万辆，环比+6.9%，新能源渗透率将达49.1%。 近期，发改委发言人提出国家将从优化完善网络布局、提升运营服务水平、加强科技创新引领、加大支持保障力度方面进一步推动解决充电基础设施方面存在的问题，新能源渗透率有望再创新高。此外，“车路云一体化”持续迎来政策加码，智能汽车板块或将迎来β向上。投资机会方面，建议关注欧盟政策调整给比亚迪等对欧洲有布局的主机厂带来的海外新机遇；建议关注政策变化给智能汽车板块带来的机会；此外，建议关注气价持续低位振荡给天然气重卡板块带来的机会以及《交通运输大规模设备更新行动方案》政策出台带来的重卡置换需求释放机会。 乘用车：乘联会数据，6月1-16日乘用车零售63.4万辆，同比-13%，环比-14%，预计6月狭义乘用车零售量175万辆。当前，财政部已下达以旧换新补贴资金通知，预计在以旧换新以及厂商冲击半年度目标的推动下，后续车市销量值得期待。主要标的：广汽集团（601238）、爱柯迪（600933）、精锻科技（300258）、福耀玻璃（600660）、科博达（603786）、星宇股份（601799）、津荣天宇 （300988）、伯特利（603596）、上声电子（688533）、常熟汽饰（603035）、阿尔特（300825）、浙江仙通（603239）、银轮股份（002126）、森麒麟（002984）。 新能源汽车：乘联会预计，6月新能源乘用车零售约86.0万辆，环比+6.9%，渗透率可达49.1%。近期，发改委发言人提出国家将从优化完善网络布局、提升运营服务水平、加强科技创新引领、加大支持保障力度方面进一步推动解决充电基础设施方面存在的问题，新能源渗透率有望再创新高。主要标的：比亚迪（002594）、拓普集团（601689）、旭升股份（603305）、三花智控（002050）、华域汽车（600741）、多利科技（001311）、美利信（301307）、溯联股份 （301397）。 智能汽车：近期，工信部发布《2024年汽车标准化工作要点》，提出要加大智能网联汽车标准研制力度，通过推动整车信息安全、软件升级、自动驾驶数据记录系统等强制性国家标准以构建智能网联汽车产品准入管理支撑标准体系，智能汽车板块或将迎来β向上。主要标的：赛力斯（601127）、长安汽车 （000625）、江淮汽车（600418）、北汽蓝谷（600733）、精锻科技（300258）、无锡振华（605319）、博俊科技（300926）、多利科技（001311）、常熟汽饰（603035）、三联锻造（001282）等；2）激光雷达等传感器需求持续增加，智能车灯/智能座舱/空气悬架/线控制动与转向等部件渗透率持续提升，主要标的：星宇股份（601799）、伯特利（603596）、科博达（603786）、阿尔特 （300825）、德赛西威（002920）、华阳集团（002906）、均胜电子（600699）。 商用车：第一商用车网数据，5月天然气重卡销量2.09万辆（交强险口径，不含出口和军品），环比-21%，同比+84%，高于重卡行业整体增速，燃气重卡保持较强增长势头。截止6月10日，国内液化天然气市场价为4304.4元/吨，同比上涨7.6%，环比上涨0.1%，汽柴比仍维持0.56水平。受益于气源供给充足影响，预计短期内国内气价仍将低位振荡，天然气重卡将继续保持经济性优势。建议持续关注天然气重卡板块以及《交通运输大规模设备更新行动方案》给存量市场带来的机会。推荐标的：潍柴动力（2338.HK/000338）、中国重汽（3808.HK/000951）、天润工业（002283）。 风险提示：政策波动风险；原材料价格上涨风险；车企电动化转型不及预期的风险；智能网联汽车推广不及预期等的风险。 1上周行情回顾 上周SW汽车板块报收5451.31点，上涨0.3%。沪深300指数报收3495.62点，下跌1.3%。子板块方面，乘用车板块上涨2.1%；商用载客车板块上涨7.8%；商用载货车板块上涨0.6%；汽车零部件板块下跌1.3%；汽车服务板块下跌5.1%。 与各行业比较，SW汽车板块周涨跌幅位于行业第5位。 图1：汽车板块周内累计涨跌幅（%，6.17-6.21） 图2：行业走势排名（6.17-6.21） 估值上，截止6月21日收盘，汽车行业PE（ TTM ）为20倍，较前一周下跌0.3%。 图3：汽车板块PE（ TTM ）水平 个股方面，上周涨幅前五依次是索菱股份、奥联电子、金麒麟、信隆健康、力帆科技； 跌幅前五依次是广汇汽车、金杯汽车、西菱动力、贝斯特、旭升集团。 图4：汽车板块涨幅居前的个股（6.17-6.21） 图5：汽车板块跌幅居前的个股（6.17-6.21） 原材料价格方面，上周钢材综合价格下跌0.3%，铜价上涨1.3%，铝价上涨0%，天然橡胶期货价格上涨0.3%，布伦特原油期货价格上涨3.2%，浮法玻璃价格下跌0.3%。液化天然气方面，截止6月10日，国内液化天然气市场价为4304.4元/吨，同比上涨7.6%，环比上涨0.1%，当前汽柴比为0.56。 图6：钢材价格走势（元/吨） 图7：铝价格走势（元/吨） 图8：铜价格走势（元/吨） 图9：天然橡胶价格走势（元/吨） 图10：顺丁橡胶价格走势（元/吨） 图11：丁苯橡胶价格走势（元/吨） 图12：布伦特原油期货价格（美元/桶） 图13：国内浮法玻璃价格势（元/吨） 图14：国内液化天然气市场价（元/吨） 2市场热点 2.1行业新闻 6月1-16日，乘用车批发61.9万辆，同比下降20%。6月1-16日，乘用车零售63.4万辆，同比下降13%，环比下降14%，今年以来累计零售870.7万辆，同比增长4%； 6月1-16日，乘用车批发61.9万辆，同比下降20%，环比持平，今年以来累计批发1020.3万辆，同比增长6%。（来源：乘联会） 国家发改委回应欧盟对自华进口电动汽车加征关税：坚决反对。6月18日，国家发改委新闻发言人李超在新闻发布会上回应，6月12日，欧委会发布关于对华电动汽车反补贴调查的初裁披露，拟对进口自中国的电动汽车征收临时反补贴税。这一调查罔顾事实、漠视规则、预设结果，实际是将调查工作武器化、政治化，打着公平竞争的名义破坏公平竞争，对此我们坚决反对。中国积极支持各国汽车企业公平参与竞争，维护全球汽车产业链供应链稳定，我们希望欧方深思慎行，尊重基本经济规律和世贸组织规则，听取欧盟产业界呼吁，纠正错误做法，尽快回到开放合作、绿色发展的正道上来。（来源：财联社） 国家发改委：进一步推动解决充电基础设施方面存在的问题。6月18日，国家发改委新闻发言人李超在新闻发布会上表示，为进一步推动解决充电基础设施在布局、结构、服务、运营等方面存在的问题，近期重点抓好四方面工作：一是优化完善网络布局；二是提升运营服务水平；三是加强科技创新引领；四是加大支持保障力度。（来源：财联社） 工信部苗长兴：高质量推进车路云一体化应用试点工作。6月18日，工业和信息化部装备工业一司一级巡视员苗长兴在CICV2024上表示，工信部将加强顶层谋划和工作协同，坚持车路协同发展战略，发挥新型举国体制优势，采取更加有力的措施推动智能网联汽车高质量发展。一是支持关键核心技术攻关；二是加强政策法规与标准供给协同； 三是深化推进试点示范；四是持续扩大高水平开放合作。（来源：财联社） 广州：到2027年全市报废汽车规范回收拆解量达八万辆。6月19日，广州市商务局印发《广州市推动消费品以旧换新行动方案》。其中提到，力争到2025年，实现登记在用国三及以下排放标准乘用车加快淘汰，高效节能新能源汽车和混合动力汽车在用率结构进一步提升；全市报废汽车规范回收拆解量较2023年增长50%，达7.2万辆。进一步健全回收体系，通过新建或升级改造建成10个绿色分拣中心。到2027年，全市报废汽车规范回收拆解量较2023年增加2倍，达8万辆左右，占比全省报废回收总量10%以上。合理布局废旧家电等再生资源回收网点，全市回收网点达3000个，覆盖率达100%。 （来源：财联社） 南京发布新一轮汽车消费补贴。6月20日，南京市将开展新一轮汽车消费补贴活动。 活动时限自4月24日至12月31日。补贴标准为对报废两类旧车并购买新能源乘用车的，补贴1万元；对报废国三及以下排放标准燃油乘用车并购买2.0升及以下排量燃油乘用车的，补贴7000元。报废新能源乘用车并购买燃油乘用车的不在此次补贴范围。 （来源：财联社） 东风公司与广西签署“龙行工程”合作协议。6月17日，东风汽车宣布于6月16日与广西壮族自治区在南宁签署“龙行工程”合作框架协议，围绕新能源汽车产业发展开展合作。根据协议，双方将共同支持实施“龙行工程”，打造新能源核心产品群。“龙行工程”将聚焦东风柳汽创新链建设，全面覆盖纯电、混动和氢燃料产品，构建完善的新能源产品矩阵。（来源：财联社） 广汽集团：与广州产投全面深化战略合作。双方将进一步加强在人才培养、产业链布局、科技创新和汽车产业绿色低碳转型等领域的合作。广州产投已先后深度参与广汽集团定向增发、埃安混改、如祺出行融资等项目，并与广汽集团、中国银行联合组建百亿规模的汽车智联基金。同时，双方正紧跟新能源、智能化汽车发展趋势，加快推进南方试验场混改等多个合作项目。（来源：盖世汽车） 北京时代电池制造基地正式开工。6月19日，北京时代电池基地项目，在北京亦庄开工。该项目汇聚了宁德时代、北汽集团、京能集团以及小米集团等众多业界翘楚的共同投资与建设。该基地融入了宁德时代最前沿的制造技术。该项目将分为两期进行建设，预计将于2026年正式投产。届时，这里将配备高节拍、高自动化率、高柔性化的生产线，为北汽、小米等京津冀地区的车企客户稳定提供高质量、可量产的电池产品。（来源：汽车信息网） 奇瑞与捷豹路虎签署战略合作意向书。6月19日，捷豹路虎与奇瑞汽车签署战略合作意向书，授权奇瑞捷豹路虎在其推出的全新电动汽车上使用“Freelander神行者”品牌，“Freelander神行者”电动产品线将与奇瑞捷豹路虎现有产品线并行生产，标志着该合资公司的发展进入新的篇章，并将在中国市场通过特定网络推出一系列电动化产品。（来源：财联社） 腾势、阿维塔放弃直营，经销商模式重获青睐。6月18日，腾势汽车发布了“诚邀优秀经销商加盟”公告，将于全球范围内采用“直营+经销商伙伴”渠道模式，加速渠道布局。腾势销售事业部总经理赵长江在微博回应称：“腾势品牌焕新后，累计用户数已突破20万。为更高的产品销售目标，为了给更多更广地区用户提供服务，渠道转型势在必行。腾势将采用“直营+经销商伙伴”渠道模式，采用全国建议零售价，价格体系放心透明。”（来源：盖世汽车） 阿维塔与阿联酋汽车经销商Al Saqer Group签约，进入中东市场。6月20日，阿维塔科技与阿联酋头部豪华品牌汽车经销商集团Al Saqer Group，在阿布扎比签订战略合作协议，双方将携手推动阿维塔产品进入阿联酋市场。按照规划，阿维塔今年将陆续登陆东南亚、中东地区的40多个国家，目标开拓90余家阿维塔官方授权门店，并将登陆欧洲市场。（来源：财联社） 2.2公司新闻 表1：主要车企5月销量情况（单位：万辆） 立中集团：公司公告，立中四通轻合金集团股份有限公司全资子公司天津立中合金于近日获得某重要战略客户关于一体化压铸铝合金材料的项目定点。本项目预计于2024年7月1日开始执行，项目期为2024年7月1日至2027年6月30日，项目周期内销售量约7.5万吨，交易金额预计超15亿元。项目到期前1个月无异议，自动顺延一年。 （来源：公司公告） 珠海冠羽：