山外山机构调研纪要

山外山机构调研报告 调研日期:2024-06-19 重庆山外山血液净化技术股份有限公司成立于2001年,总部位于中国重庆,是一家集血液净化设备、血液净化耗材、血透中心智能管理系统和连锁血液透析中心于一体的全产业链公司。公司参与起草了3项国家标准和5项行业标准,拥有自主知识产权以及上百项授权专利。公司荣获国家科学技术进步奖二等奖、国家信息产业重大技术发明奖、中国专利银奖等多项奖励,并被评为“国家技术创新示范企业”。作为国家高新技术企业,山外山坚持以自主创新作为企业发展的源动力,攻克了血液净化设备关键核心技术,研发了数十项血液净化治疗模式工程实现方法。先后研发出有国际先进水平的在线式血液透析机和连续性血液净化设备(CRRT),填补了中国高端血液净化设备领域空白,成为国内高端血液净化设备龙头企业。公司建立的我国西部地区首个医疗器械行业工业互联网标识解析二级节点平台——“医械互联”,为全行业提供“医疗器械唯一标识系统(UDI)”、“智能制造”、“远程运维”、“医械托管”和“医疗大数据”等应用解决方案。 2024-06-21 董事会秘书、财务总监喻上玲,证券事务代表邹博 2024-06-192024-06-19 特定对象调研,现场参观,电话会议山外山公司会议室、线上会议 广发证券证券公司- 问题一:公司24年Q1血液净化设备的情况? 2024年一季度血液净化设备实现营业收入1.18亿元,透析机市场继续发力,同比增长71.59%,境外市场增速更为亮眼,同比增长 高达80%。CRRT销售收入受2023年同期国家重症能力建设政策影响形成的较大基数原因,2024年一季度出现正常回落。剔除该影响,2024年一季度血液净化设备收入仍保持较高的增长态势,同比增长51%。 问题二:公司透析器参与集采的情况及未来展望? 根据2024年1月24日河南省医疗保障局发布《关于公示血液透析类医用耗材省际联盟采购拟中选结果的公告》。经过严格的评审和评选,山外山公司旗下子公司德莱福公司所有型号的血液透析器均成功中选。 未来,山外山公司相信随着自产血液净化耗材产品的陆续上市,集采将快速增加山外山公司耗材的医院覆盖数量,对提升产品销量具有较大的推动作用,给山外山公司带来更多新的机遇。 同时,公司耗材还可与公司市场上已售出的数万台血液净化设备形成协同效应,从而拉动耗材销售快速增长,成为公司新的盈利增长点。问题三:请问公司CRRT的使用范围是哪些科室? 山外山公司连续性血液净化设备(CRRT)的应用广泛,在肾脏疾病方面适用于急性肾损伤合并严重电解质紊乱、酸碱代谢失衡、脑水肿、严重感染以及合并急性肺水肿、尿毒症脑病、心力衰竭等病症治疗;在非肾脏疾病方面适用于多器官功能障碍综合征、脓毒血症、急性呼吸 窘迫综合征、挤压综合征、急性重症胰腺炎、肝性脑病、药物或毒物中毒、肿瘤溶解综合征、热射病等病症治疗。应用科室也由重症监护室(ICU)扩展到感染科、心外科、呼吸科、肝胆科、免疫科、皮肤科等多个科室。 问题四:国家以旧换新政策对公司设备需求会有提升吗? 山外山公司认为近期国家以旧换新政策,将加速各级医院的医疗设备更新频率,促进医疗设备需求的增长,有望对血液净化设备这类高端医疗器械市场带来积极正面影响。 问题五:公司上市后发展迅速,研发人员和销售人员配置情况如何? 截止2023年12月31日,山外山公司拥有研发人员149名,占公司员工总人数的16.91%,同比增长55.21%。山外山公司 重视研发的投入和项目发展,在丰富原有核心技术的基础上,公司准确把握行业发展趋势,继续加大自主创新投入,提升研发创新能力,持续开发新产品,提升产品技术性能、智能化程度及可靠性,进一步完善血液净化产业链。 截止2023年12月31日,山外山公司拥有销售人员259名,占公司员工总人数的29.40%,同比增长37.77%。山外山公司 在国内超过30个省市自治区均建立了销售团队,公司将进一步提高区域精细化管理水平,提升团队内部的协同效率,促进团队快速成长。同时,加大市场推广力度,提升客户粘性并挖掘更多潜在需求,进一步提高了国内市场占有率。 问题六:公司海外市场高增速的原因?海外市场未来能否保持大幅增长? 近年来,山外山公司大力推进“国内+国际”市场双轮驱动的发展策略,在国际上的品牌效益也愈发加强。凭借强大的研发能力和深厚的技术沉淀,保证了产品性能的先进和质量的稳定。同时,依托海外智能大数据平台以及一流的售后服务,在国际市场上形成了核心竞争力。 未来,山外山公司将在稳定亚太国家血透设备的高增长率基础上,大力发展南美、非洲血透设备市场,积极拓展欧洲血透设备市场,实现几大市场齐头并进,保持公司海外市场高速增长态势。