天能股份机构调研纪要

天能股份机构调研报告 调研日期:2024-06-03 天能电池集团股份有限公司是一家国内领先的电池制造商,主要生产各种类型的动力电池,包括轻型车动力电池、新能源汽车动力电池、储能电池、3C电池和备用电池等。公司已在浙江、江苏、安徽、河南和贵州等五省建立了十大生产基地,下属子公司达到60多家。天能电池是新能源动力电池行业的领军企业,在全球新能源企业500强、中国企业500强、中国民营企业500强和中国电池工业10强中实力突出。企业愿景是成为“最受尊敬的世界一流新能源公司”。 2024-06-21 董事、财务总监、董事会秘书胡敏翔,证券事务代表佘芳蕾 2024-06-032024-06-20 路演活动,电话会议1)电话会议;2)公司会议室 光大证券 证券公司 - 中信证券 证券公司 - 东北证券 证券公司 - Q1:公司2024年一季度相较去年同期营业收入和净利润下降的主要原因?针对一季度业绩下滑,公司二季度有何改善措施?A1:2024年一季度相较去年同期营业收入和净利润下降的主要原因主要系1)2023年一季度受2022年四季度需求释放的影响 ,导致2023年一季度业绩较好,而2024年一季度是正常销售水平,故相较于2023年一季度销量有所下降;2)2024年一季度 公司铅蓄电池的主要原材料铅,价格上涨幅度较大,在成本端挤压了公司盈利能力;3)2024年一季度,公司为了持续提升市场份额,没 有对铅蓄电池售价进行价格联动。针对一季度铅价快速上涨的趋势,二季度,公司提前做了相应的预判和规划,在采购端,公司充分利用自身采购的规模优势,通过现货采购和期货套保组合方式,有效控制了铅价波动对公司的影响。在销售端,公司充分发挥产品与原材料价格联动的机制,有效地将铅价上涨进行传导。 Q2:公司锂电业务未来发展规划是什么?A2:资本开支方面,公司将阶段性放缓锂电资本开支,整体资本开支相较于2023年将有所下降。产品销售方面,公司将以现有产能为基 础,努力消耗现有产能,由于锂电市场竞争激烈,锂电业务的目标是实现整体减亏。 Q3:公司在海外市场的产能规划和最新进展情况?A3:公司坚持实施“全球化”战略,致力于深化对海外市场的开发与拓展。在这一进程中,东南亚等关键区域市场将是我们的重点耕耘对象。公司首个海外生产基地落子越南,一期产能1000万只铅蓄电池,后期根据市场情况动态调整相应产能。公司以越南作为支点,撬动 整个东南亚市场。目前,东南亚电动二轮车市场发展潜力大,随着公司越南铅蓄电池产能的落地,将给公司海外业务收入带来积极影响。此外,公司将继续致力搭建全球战略联盟,与各关联合作伙伴抱团出海,结合联盟成员优势,共同开拓海外市场,目前天能已发起并成立联盟组织TGA(TIANNENGGLOBALALLIANCE)。 Q4:公司铅蓄电池业务未来增速的预期是怎样的? A4:从第三方数据可知,近年来我国铅蓄电池行业每年增长大概维持在6%-7%的水平,公司作为铅蓄电池的龙头企业,公司的增长大体上会高于行业的增长速度。此外,叠加公司进一步提升整体市场占有率和海外新兴市场的加速布局。预计公司2024年整体铅蓄电池业务仍将维持在相对稳步增长的态势。 Q5:公司未来是否有上调股东回报的计划?A5:公司始终坚持将投资者利益放在首要位置,以良好、持续和稳定的现金回报水平充分保障全体股东的基本利益。上市以来,公司一直保持稳定的分红政策,2023年度利润分配金额提升为每股派发现金红利0.65003元。未来,公司将持续与股东保持密切的沟通,结 合公司业务情况和资金情况,综合考虑包括分红、回购、延长锁定期等各种方式,持续提升股东回报水平。Q6:公司的未来发展战略是什么? A6:公司总体战略为聚焦以绿色制造为核心的主业,坚持“实业+科技+资本”三轮驱动,做实铅蓄基本盘,做强锂电成长盘,创新氢燃料电池,培育钠电新兴产业,形成“聚焦主业、适度多元”的新能源产业集群,打造以铅蓄动力电池为核心的产业生态圈,实现铅蓄产业要素配置最优化和生态利益最大化。首先,我们要巩固在铅蓄电池市场的龙头地位,不断提升整体盈利水平,保持稳定的现金流;其次,我们将以储能业务为未来发展的第二增长曲线,不断进行拓展;最后,我们将加强对新型电池业务的开拓,包括钠离子电池、氢燃料电池、固态电池等新兴电池技术,不断增强自身的技术能力和研发能力,推动产业化落地。