天能股份机构调研纪要

天能股份机构调研报告 调研日期:2023-10-30 天能电池集团股份有限公司是一家国内领先的电池制造商,主要生产各种类型的动力电池,包括轻型车动力电池、新能源汽车动力电池、储能电池、3C电池和备用电池等。公司已在浙江、江苏、安徽、河南和贵州等五省建立了十大生产基地,下属子公司达到60多家。天能电池是新能源动力电池行业的领军企业,在全球新能源企业500强、中国企业500强、中国民营企业500强和中国电池工业10强中实力突出。企业愿景是成为“最受尊敬的世界一流新能源公司”。 2023-11-03 董事、财务总监、董事会秘书胡敏翔,证券事务代表佘芳蕾 2023-10-302023-11-02 现场参观公司会议室 财通证券 证券公司 - 个人投资者 - - Q1:海外市场主要销售电池还是整车?出口占比如何?未来的规划及目标?A1:天能是一家专注于电池业务的企业。针对海外市场,公司坚持“全球化”的发展战略,今年上半年海外销售收入为9566.11万元 。一方面,公司加快海外生产建设,目前首个海外制造基地落子越南,今年6月,公司董事长张天任先生受到越南总理范明政的会见。另一方面,公司加快海外渠道建设,公司以东南亚市场为切入点,签订数十家海外经销商,并在泰国、荷兰等国家成立办事处。 Q2:铅蓄电池会不会被锂电和钠电等新兴技术替代?A2:公司认为,在轻型电动车市场上,锂电池的适用性及安全性与铅蓄电池相比不具备优势,近两年锂电在逐渐退出两轮车市场,整车企业的锂电产品占比越来越低。因此公司预计未来在电动轻型车,仍然是铅蓄电池占据主导地位;钠电池产业正处于中试阶段,产业孵化仍需要一定时间才能实现,且由于碳酸锂价格的下跌,钠电在成本上并不具备优势。钠电在未来取代铅酸可能性不大,预期只会取代原来锂电在两轮车的市场份额。 Q3:随着新能源汽车的普及,电动自行车的销量的将会减少?A3:新能源汽车和电动自行车有各自不同的应用场景。从市场数据来看,电动轻型车的销量呈稳步上升趋势,据中国自行车协会数据统计 ,2022年我国电动自行车产品累计销量约5000万辆,社会保有量已达3.5亿辆。电动轻型车因其便捷等特点,仍然是短途出行的主要选择。 Q4:日本已开发出较安全的氢燃料汽车,是否将替代其它电池成为主流?A4:氢燃料电池因为电池成本等问题,适配的场景主要集中在重卡等领域,其对铅蓄电池在电动轻型车上的运用,影响较小。此外天能也在积极进行氢燃料电池的产业发展,今年上半年,公司实现了燃料电池系统仿真、控制、集成以及安全性等核心技术能力的提升,公司天机-80/天机-160燃料电池发动机系统相继通过了国家第三方强检。市场拓展方面,公司与山西格润时代签订战略合作协议,搭载天能天 机-80氢燃料电池发动机系统的装载机正式下线,这也标志着天能氢电在工程机械应用场景方面实现了突破。 5.铅炭电池是否有比较高的技术壁垒?公司的竞争对手有哪些?长期来看,铅炭电池在储能领域会有多少占比?A5:铅炭电池企业之间的竞争点主要在于规模化生产和成本控制。天能已经在型号和规格上将储能电池和传统的两轮车的电池统一起来 ,实现了生产线的通用,这使得我们在规模化生产和成本控制上有较大的优势。公司在铅炭电池领域的主要竞争对手为双登电池。目前来看 ,铅炭储能和锂电储能适用的领域不同,呈现的是互补的态势。铅炭主要应用于人口密集的工业园附近的峰谷套利,在一些大储短时调频上难以与锂电相媲美。