中材国际交流纪要202406182023年新签订

2023年新签订单总额为616.44亿，同比增长18%，其中境外订单增速超过55% ，境内订单略有下滑。2024年一季度，境外订单增长70%，境内订单下滑约48%。 国内订单降幅收窄，预计半年度境外订单增速约30%-40%，国内订单降幅约30%。1-5月份，海外订单占比超过65%，预中材国际交流纪要20240618 2023年新签订单总额为616.44亿，同比增长18%，其中境外订单增速超过55% ，境内订单略有下滑。2024年一季度，境外订单增长70%，境内订单下滑约48%。 国内订单降幅收窄，预计半年度境外订单增速约30%-40%，国内订单降幅约30%。 1-5月份，海外订单占比超过65%，预计全年境外订单增长20%-30%，国内订单下滑2 0%-30%。 收入和利润的体现将滞后于订单，境外收入占比预期将逐渐提高。EPC订单从签订到生效国外需9-12个月，国内约3-6个月，确认收入和利润的时间从订单 签订到收入确认约6个月至1年。 项目执行完毕的时间，国内一般1年，国外可能1.5至2年。 装备业务外行业收入占比达到45%，境外收入占比提升至37%，备品备件订单增速约20 %-30%。 公司在沙特和印尼建立服务中心，未来还将在非洲建立服务中心。 矿山运维业务上半年供矿量约3亿吨，同比增长超过20%，订单规模增速约30%。 非水泥矿产业务去年收入已超9亿，主要涉及铁矿和花岗岩等石材矿产，预计今年上半年非水泥业务将增长30%，境外收入去年超1亿并预计今年增长30-40%。 公司300多个矿大多为石灰石和骨料矿，尽管占比低，增速却很好。 水泥生产线运维业务方面，公司采用EPC加运维的模式，预计海外市场每年有150-200亿的规模。 一季度公司综合毛利率为19.5%，其中工程毛利率16.86%，装备毛利率21.83 %，运维毛利率21.32%。 工程毛利率较去年提升，装备毛利率因国内市场不景气有所下滑，运维毛利率稳定。预计未来装备毛利率随海外业务占比提升将恢复至约25%。 矿山运维毛利率较低受国内基础建材领域影响，预计毛利率有提升空间。 公司目标到2026年实现80%的装备自给率，2023年装备自给率已达60%，2024年目标为70%。 装备整合涉及人员和业务复杂，正在进行中，预计6月底前完成资产整合，年底前完成专业装备子公司整合。 公司装备经迭代更新，性能不逊于欧美装备，但在服务网络上有待提升。 工程一季度境外订单增长66%，装备增长1.92倍，预计年底实现70%的装备自给率无大问 题。 公司正在进行业务整合，已完成南京数字智能研究所、南海和安瑞智达的整合。安瑞智达成为智能工厂的平台，公司正在推动与中材方业的整合。 数字智能业务的订单增速快，体量规模不大，今年上半年订单约六七千万，是去年同期的一倍。智能工厂能降低成本、提高生产率、稳定熟料质量、降低能耗和排放，但水泥行业盈利下滑影响了 推进速度。 越南产能过剩被视为周期性，东南亚市场的增长预期仍然存在，主要来源于资源化利用和老线 技改。 今年一季度东南亚的新签订单已接近去年全年订单，去年全年订单为24.4亿，今年一季度为20亿。 中材水泥主要并购老线，项目主要分布在东南非、东南亚和欧洲地中海区域，预计今年下半年有项目落地，新增产能五六百万吨。 欧美水泥企业退出非欧美市场的原因包括转型压力和风险控制，职业经理人可能认为欧美市场更安 全。 公司估计欧美在非洲和东南亚地区的水泥产线占比约30%。 海外水泥EPC订单中，大约50%能转化为整项运维业务，备品备件业务全球市占率约25%，2030年目标为水泥EPC市占率相同水平，近期目标是海外业务收入占比达到50%。 A1：EPC订单从签订到生效的时间，国外约为9-12个月，国内为3-6个月。 订单生效后，根据业务模式，公司收到预付款后开工，并根据进度与业主结算确认收入和利润。国内项目通常1年内完成，而国外项目可能需要1.5至2年。 Q2：一季度各个业务板块的毛利率情况如何？毛利率提升是否具有持续性？ A2：一季度公司综合毛利率为19.5%，工程毛利率16.86%，装备毛利率21.83 %，运维毛利率21.32%。 工程毛利率较去年提升，装备毛利率因市场影响有所下滑，运维毛利率保持稳定。 预计装备毛利率随海外业务增长将恢复至约25%，矿山运维毛利率因国内市场影响较低。公司积极拓展海外及非水泥市场，预计这两块业务毛利率有提升空间。 Q3：公司在装备整合后，工程业务如何带动装备业务发展？装备业务面临的情况及未来目标是什么？ A3：公司目标到2026年实现80%的装备自给率。 目前装备自给率已达60%，2024年目标为70%，预计2025年可提前实现80%。 装备整合正在进行中，预计6月底前完成资产整合，年底前完成专业装备子公司整合。公司通过奖励和惩罚措施提升自产装备使用率。 装备经迭代更新，性能优良，但服务网络有待提升。 一季度境外装备订单增长1.92倍，预计年底实现70%自给率无大问题。 A4：数字智能业务订单增速快，今年上半年订单约六七千万，是去年同期的一倍。 公司正在进行业务整合和推广，认为数字化智能化是提高效率、降低成本的重要工具，将促进技改和运维业务发展。 Q5：海外水泥EPC订单转化为整项运维的比例是多少？公司对备品备件业务的市占率和收入规模有无中长期目标？ A5：海外水泥EPC订单约有50%能转化为整项运维业务。 备品备件业务市占率目标是2030年与水泥EPC市占率相同，近期目标是海外业务收入占比达到50%。 去年备品备件业务新签合同额约20亿，2030年目标是达到100亿。