冠通每日交易策略

冠通每日交易策略 制作日期：2024年6月20日 热点品种 白银： 今日亚盘时段，伦敦银现延续上涨走势，亚盘收盘交投于30.2美元/盎司一带。整体来看，欧洲以及中东地区地缘紧张局势为避险贵金属提供了一定支撑，但美联储官员周内发表鹰派立场讲话，表示支持年内降息一次，叠加美债和美元指数的反弹，白银上涨存在一定压力。短期预计震荡走强。盘面上，伦敦银现近期关注29.8-28.8美元/盎司一带价格支撑作用，沪银主力合约关注7600元/千克一带支撑价位。 焦煤： 焦煤昨日夜盘大幅下挫，今日早盘开盘后价格反弹，跌幅收窄，预计后市震荡反复。供给方面，焦煤矿上受制于安全生产月和近期重大会议，增产有限，但国内进口压力显著，甘其毛都口岸通关车辆维持高位，据Mysteel数据统计，截止6月15日甘其毛都口岸进口煤炭1805.29万吨，已完成全年过货量目标的45.13%，同比增加361.95万吨，增幅25.08%，叠加国内炼焦煤库存出现小幅累库，供应端整体偏宽松。需求方面，当下钢厂传统淡季，政策上还有粗钢调控的压力，终 端需求总体偏弱。但随着气温逐步走高，煤炭需求旺季到来，煤炭季节性供应偏紧将对焦煤形成一定支撑。综合来看，炼焦煤涨跌均有限，预计后市价格震荡反复，后期需继续关注煤矿复产及终端钢厂成材成交情况。操作上，1590一带价格有破位可能，多头暂时观望。 期市综述 截止截止6月20日收盘，国内期货主力合约涨多跌少。集运指数涨超6%，沪银涨超3%，沪锡、纯碱、氧化铝涨超2%，20号胶、橡胶、沪镍涨近1%；跌幅方面，沪铅跌超2%，焦煤、焦炭、硅铁跌超1%。沪深300股指期货（IF）主力合约跌0.68%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.16%，中证500股指期货 （IC）主力合约跌1.58%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌1.89%。2年期国债期货（TS）主力合约跌0.01%，5年期国债期货（TF）主力合约持平，10年期国债期货（T）主力合约涨0.07%，30年期国债期货（TL）主力合约涨0.39%。 资金流向截至15:07，国内期货主力合约资金流入方面，沪金2408流入6.83 亿，焦煤2409流入6.4亿，沪银2408流入6.02亿；资金流出方面，中证500 2406流出55.37亿，中证10002406流出53.41亿，沪深3002406流出49.94 亿。 核心观点 黄金： 昨日因美国大部分地区六月节假期休市，市场交投清淡，今日亚盘时段，伦敦今现大幅上涨，预计后市黄金维持震荡。以色列国防军当地时间19日下午发布消 息称，以色列北部当天早些时候遭遇来自黎巴嫩境内超过15枚火箭弹的袭击，其中部分火箭弹被以方防空系统拦截，其余火箭弹未造成以方人员伤亡。另据黎 巴嫩军方消息人士，以色列无人机18日空袭黎巴嫩南部村庄，造成平民1人死亡、9人受伤，以黎局势有所升级，避险情绪预计对黄金存在一定支撑。当下市场和美联储降息对年内降息的预期存在分化，叠加近期法国大选以及中东地区地缘政治有风险加剧，市场不确定性增加，短线上按震荡区间对待，建议暂时观望，伦敦金现参考区间关注2350-2300美元/盎司，沪金主力合约关注540元/克一带支撑价位。 铜： 沪铜今日震荡上行，预计后市低位震荡，警惕潜在筑底可能。据外电6月19日消息，世界金属统计局（WBMS）公布的最新报告显示，2024年4月，全球精炼铜产量为237.16万吨，消费量为249.25万吨，供应短缺12.09万吨。国内方面，近期国内宏观经济数据偏弱，但海外降息预期有所提升，盘面上仍对铜价形成一定支撑，库存方面，截至6月20日，SMM全国主流地区铜库存环比周一下降0.32 万吨至39.84万吨，且较上周四下降3.09万吨，去库速度有所放缓。近期随着铜价的回落，下游采买情绪有所好转，但当下宏观情绪整体偏弱，下游铜材加工企业大多按需补库，复产并未如预期改善，对铜价支撑不强。预计后市价格低位震荡，操作上，前期空单可选择减仓，多头建议暂时观望。 碳酸锂： 今日盘面震荡偏强运行。下游淡季，上游丰产下，供应过剩逻辑仍在继续。天气逐渐转暖，锂盐产量增加，且有继续增加产能的动能。锂矿端价格偏弱整理，对盘面支撑下移。5月新能源车市场零售57.4万辆,同比增长27%，数据表现较平淡。下游承压价格重心下移，后市悲观。近日行情反弹，午后小幅回落，但目前来说基本面过剩格局难改，终端下游新能源车增速不及乐观预期，上游产能提升下，库存进一步累积，目前来看，供应过剩问题短期无法缓解，当前利润下，产能继续扩张的概率仍较大，但盘面已至底部，留意产能变化，中长期来看碳酸锂仍是偏空趋势，移仓换月下，关注资金扰动情况。 原油： OPEC+承诺严格减产，毕竟还是将减产协议延长。如果油价持续下跌，不排除OPEC+改变减产政策。近日OPEC+多个成员国表达了稳定市场的言论。美国原油产量受资本开支压制，中东地缘政治风险仍在扰动市场，胡塞武装仍在袭击与以色列有关船只。以色列周边冲突不断，虽然哈马斯表示接受停联合国的停火决议，但实现停火仍需要一段时间。美国即将释放的汽油供应储备一共只有100万桶汽油，量不大。另外，美国能源部加大了战略原油储备回补力度，美国能源部表示在每个月回补300万桶的基础上在9-12月寻求再额外增加600万桶战略石油储备。美国汽车出行旺季刚开始，叠加中国出台经济刺激政策，加拿大央行、欧洲央行如期降息，美国5月零售额增幅不及预期，美联储降息预期增加，原油需求预期向好，厄瓜多尔重质原油输送管道暂停运行加剧了局部地区原油紧张关系，原油仍有上行空间，只是EIA显示美国汽油库存仍在增加，目前追涨还需谨慎，关注美国汽油库存去化情况。 沥青： 供应端，沥青开工率环比回落1.1个百分点至24.2%，处于历年同期最低位。利润亏损下，炼厂沥青仍将维持低开工。上周沥青下游各行业开工率多数下跌，南方需求仍受降雨影响，其中道路沥青开工下降1个百分点，处于去年11月下旬水平，与去年同期基本持平。沥青库存存货比上周稳定，仍处于历史低位。政府工作报告中提及的超长期特别国债陆续发行有利于缓解地方政府财政压力，关注后续沥青基建能否得以拉动。目前沥青供需两弱，5月底出货量因价格优惠政策反弹，但近两周回落至24万吨偏低水平，美国将重新对委内瑞拉实施油气制裁， 但允许一些石油公司在委内瑞拉开展基本业务的一般许可证延长至2024年11 月15日，马瑞原油贴水幅度在5月底下跌后震荡运行，而原油价格上涨，建议沥青观望。 PP： 塑编订单及PP下游整体开工继续小幅回落，中国制造业PMI陷入收缩区间，超长期国债陆续发行，房地产不断有利好政策出台，但需求预期利好降温，关注后续需求能否回升，新增辽阳石化等检修装置，本周PP开工率环比下降1个百分点，仍处于偏低水平，但后期检修力度将减弱，净进口增加4万吨。6月上旬石化累库较多，石化库存处于近年同期偏高水平，关注端午节后去化情况，原油止跌反弹给予PP成本支撑。PP成品库存去化有限，需求淡季下，现货高价原料受抵触，预计PP高位震荡。 塑料： 塑料仍处于检修季，中天合创全线等进入检修，本周其周度开工率环比下降3个百分点，处于偏低水平，较去年同期低了5百分点。4月份PE进口环比减少。下游开工五一节后持续走弱，农膜订单继续季节性回落，5月份制造业PMI下降 0.9个百分点至收缩区间，超长期国债陆续发行，房地产不断出台利好政策，但需求预期刺激降温，关注后续需求情况，端午节后石化去库速度一般，石化库存处于近年同期偏高水平，继续关注石化去库情况。原油低位反弹后，塑料成本支撑增强，但下游需求淡季，抵触高价原料，预计塑料高位震荡。 PVC： 电石价格稳定。目前供应端，PVC开工率环比增加0.86个百分点至76.02%，处于历年同期中性水平。台湾台塑7月售价上调25美元/吨，不过海运费的高企令PVC出口提振不明显。印度对中国氯化聚氯乙烯继续征收反倾销税。目前PVC下游开工稳定，政策还未传到至现实端。春节归来后，社会库存消化缓慢，上周继续小幅累库，并刷新历史最高位，库存压力仍然较大。最新数据显示房地产数据依然表现不佳，30大中城市商品房成交面积依旧处于历年同期最低水平，市场目前关注房地产的刺激政策，五月份的收储消化存量房、央行下调公积金利率等政策刺激了房地产板块。整体上看，目前PVC需求实际增加有限，社会库存难以 去化，此前因房地产政策以及中国移动采购PVC-U管材、增塑剂原料TMA价格上涨，节能降碳行动方案出台，PVC期价上行，不过房地产实际改善仍需时间，下游抵触高价原料，观望较多，社会库存压力大，基差偏弱，叠加交易所新增交割库，近期建议PVC逢高做空。 油脂： 国外方面，马来、印尼旱季特征凸显，马来劳工短缺问题改善，阴晴交替的天气有望继续支持六月高产出。MPOB数据显示5月马来西亚棕榈油略微累库，不过依然透露出消费国需求高涨的积极信号。需求上，随着葵花籽油出口盈余压缩，棕榈油竞争力也确有提升，不过产地高频装船数据有所转弱，但边际降幅有所收窄。 棕榈油增产季压力仍有待消化，印度植物油库存环比转增，库存高于历史正常水平。虽有降幅有所收窄，产地高频出口数据总体还是走弱的，油脂板块整体呈现高位筑顶，6-7月棕榈油产出预计逐月递增，需求端承接依然有待确认，上方空单适量持有，短线可轻仓试空。 棉花： 新疆植棉面积降幅有限，且疆棉长势良好，单产有提升预期。不过随着南疆、北疆气温均升至常年偏高水平，关注天气炒作的升温。需求上，下游需求进入淡季，需求不佳，棉纱购销难有升温。棉花销售量同比依然偏低；下游纺纱开工略有回落，接单一般，纱线持续累库，原料刚需补库为主。纺织开机回落，订单减少。 短期受到USDA供需报告利空，以及国内需求偏弱影响，郑棉盘面偏弱运行。不过国内并未有太大利空题材交易，上方长线空单可适量持有。国内关注潜在天气炒作风险。 豆粕： 国内依然面临大豆到港压力，进口利润好转下，远期到港压力仍存。不过基差合同的增加部分缓解了油厂库存压力。当前国内大部气温偏高，压栏增重难以持续，出栏及宰后均重有所增加，需求端支撑边际减弱，预计豆粕边际供需依然宽松。因巴西修改国内税收抵免政策，6月巴西农户销售放缓，国内采购或被动放缓。 尽管南里奥格兰德产量受损，但南美年度供需依然宽松，库存依然充足，阿根廷出口销售提速；新季美豆播种顺利，优良率依然处在极佳水平，施压CBOT大豆及国内豆粕主力。不过依然需要警惕天气端潜在风险，随着前期巴西天气升水已经完全回吐，上方空单可适量止盈。 铁矿石： 今日黑色系偏弱震荡运行，铁矿石盘中震荡反复，收盘价格重心略有上移。目前，铁矿石需求端暂时维持韧性，但供应端仍在持续施压，高库存难以有效去化；就黑色产业链整体来看，短期成材供需矛盾有限、盈利状态尚可的情况下，钢厂主动减产动力不大，但是近期关于钢铁行业供应端的调控的消息反复扰动，粗钢压减预期逐渐强化，钢厂减产无疑施压原料端。短期，我们认为黑色系仍将跟随粗钢产能调控预期以及宏观预期波动，但前期估值风险已经有较好释放，盘面继续下挫或仍需要看到基本面格局实质性的走弱，盘面多空博弈加剧，短期建议震荡反复思路对待，目前看铁矿石产业现实和预期均偏利空，单边暂时观望为主。下方支撑关注800附近。关注相关政策落地情况。 螺纹钢&热卷： 今日黑色系偏弱震荡，盘中涨跌切换频繁，成材盘中再探前低，收盘价格重心下移。目前成材需求淡季特征明显，但从基本面数据看，近两周成材供需矛盾并未进一步加深。近期粗钢产量调控传言频出，市场对于粗钢压减的预期逐渐强化施压原料端，需警惕成本支撑走弱带来成材估值的下跌；但是短期钢厂仍有一定盈 利，钢厂主动减产动力不足，铁水或仍维持韧性，预计减产政策实际落地前，市场或反复博弈。此外，淡季阶段宏观预期交易权重加大，重要会议前，预期变动亦会对盘面带来较大扰动。综上，短期看黑色系市场情绪切换频繁，盘面表现震荡反复，做多驱动不足，做空下方空间有限，单边观望为宜，多卷螺差头寸继续持有；螺纹2410关注3580、热卷2410关注37