玉米：利空兑现不及预期，支撑盘面高位震荡

玉米：利空兑现不及预期，支撑盘面高位震荡 一、行情回顾 期货市场 二、基本面分析 1、美玉米 截至2024年6月6日当周，美国2023/24年度玉米净销售量为1,056,100吨，比上周低了11%，但是比四周均值高出16%。主要买家包括日本(414,100吨),哥伦比亚(184,500吨),墨西哥(168,000吨,其中另有销售量减少4,100吨),未知目的地(99,900吨),以及中国(70,900吨)。2024/25年度净销售量为69,500吨。当周出口量为1,249,000吨，比上周低了16%，但是比四周均值高出1%主要目的地包括墨西哥(422,800吨),日本(262,900吨),哥伦比亚(103,400吨),中国台湾(81,200吨),以及中国(76,800吨)。 我的农产品网数据显示，截止6月14日，深加工企业玉米当周库存为494.1万吨，较上周519.2万吨，减少25.1万吨，降幅 4.83%。深加工企业周度玉米消耗量为124.3万吨，较上周120.3万吨，增加4万吨，增幅3.33%。其中淀粉企业周度玉米消耗量为 62.5万吨，较上周65万吨，减少2.5万吨，降幅3.85%。酒精企业周度玉米消耗量为41.3万吨，较上周34.8万吨，增加6.5万吨，增幅18.68%。 目前，锦州港玉米平舱价为2470元/吨，较上周2420元/吨，上涨50元/吨；蛇口港玉米散粮成交价为2500元/吨，较上周2460元/吨，上涨40元/吨；南通港玉米现货价为2500元/吨，较上周2480元/吨，上涨20元/吨。 我的农产品网数据显示，截止6月7日，北方港口玉米库存为347.3万吨，上周为357万吨，减少9.7万吨；周度集港量为7.4万吨，上周为22.3万吨，减少14.9万吨；周度下海量为17.1万吨，上周为36.7万吨，减少19.6万吨。我的农产品网数据显示，截止6月7日，广东港内贸玉米库存为69.6万吨，上周为67.2万吨，增加2.4万吨；周度到货量为13.6万吨，上周为15.5万吨，减少1.9万吨；周度走货量为11.2万吨，上周为14万吨，减少2.8万吨。广东港外贸玉米库存为32.5万吨，上周为38.5万吨，减少6万吨；周度到货量为0万吨，上周为7万吨，减少7万吨；周度走货量为6万吨，上周为6万吨，持平。广东港高粱大麦库存为120.2万吨，上周为125.3万吨，减少5.1万吨；周度到货量为11.5万吨，上周为17.4万吨，减少5.9万吨；周度走货量为16.6万吨，上周为26.1万吨，减少9.5万吨。广东港全部谷物库存为222.3万吨，上周为231万吨，减少8.7万吨；周度到货量为25.1万吨，上周为39.9万吨，减少14.8万吨；周度走货量为33.8万吨，上周为46.1万吨，减少12.3万吨。 目前，进口美玉米估算成本为2091.25元/吨，较上周2046.81元/吨，上涨44.44元/吨；进口美玉米估算成本与内贸玉米价差为418.75元/吨，较上周393.19元/吨，提高25.56元/吨；进口高粱与内贸玉米价差为-50元/吨，较上周-30元/吨，降低20元/吨；进口大麦与内贸玉米价差为-50元/吨，较上周-30元/吨，降低20元/吨。 据我的农产品网数据显示，截止6月14日当周,玉米淀粉厂开机率为62.38%，较上周63.56%，下滑1.18个百分点。 据我的农产品网数据显示，截止6月14日当周,玉米淀粉企业淀粉库存总量达106.1万吨，较上周106.7万吨减少0.6万吨,降幅 0.56%。 目前加工利润：黑龙江为-161元/吨、吉林为-75元/吨、河北为58元/吨、ft东为-57元/吨，平均利润为-58.75元/吨，上周同期平均利润为-34.5元/吨。目前ft东蛋白粉价格为4440元/吨，上周价格4500元/吨；玉米纤维价格为690元/吨，上周价格700元/吨；玉米胚芽价格为3450元/吨，上周价格3450元/吨。 4、酒精 目前，黑龙江省玉米酒精出厂价为5550元/吨，较上周5550元/吨，持平；吉林玉米酒精出厂价为5700元/吨，较上周5700元/吨，持平；河北玉米酒精出厂价为6100元/吨，较上周6100元/吨，持平；河南玉米酒精出厂价为5850元/吨，较上周5900元/吨，下跌50元/吨。 最新数据显示，玉米酒精企业加工利润黑龙江省为-441元/吨，较上周-414元/吨，下跌27元/吨；吉林省为-521元/吨，较上 周-449元/吨，下跌72元/吨；河北省为-374元/吨，较上周-339元/吨，下跌35元/吨；河南省为-404元/吨，较上周-57元/吨，下跌347元/吨。平均加工利润为-435元/吨，较上周-314.75元/吨，下跌120.25元/吨。 据我的农产品网数据统计，目前，国内玉米酒精企业开机率为67.72%，较上周57.6%，上升10.12个百分点。 同花顺数据显示，截止6月7日，二元母猪平均价为31.34元/公斤，上周为31.1元/公斤，上涨0.24元/公斤；截止6月7日，外购仔猪养殖利润为362.15元/头，上周为335.54元/头，上涨26.61元/头；仔猪出售利润为262.82元/头，上周为220.79元/头，上涨42.03元/头；自繁自养养殖利润为332.56元/头，上周为211.26元/头，上涨121.3元/头。 三、结论 本周玉米现货价格走势偏强，盘面高位震荡。本周现货价格走势偏强，东北地区加工企业玉米收购价周比上调20-50元/吨，东北地区前期粮源外流量较大，导致年度后期粮源余量偏低，贸易环节存持粮待涨情绪，且本周东北降雨较多亦影响粮源外运，但库存方面来看，东北深加工企业玉米库存虽年后波动不大，也已高于去年同期，且下游淀粉加工处于亏损阶段，提价收购玉米意愿仍较为有限。华北方面，当地玉米价格周比上调40-90元/吨，贸易环节忙于小麦收购，玉米流通环节供应缩量，提振价格上调，本周华北小麦价格仍在下跌，导致小麦饲用替代玉米豆粕价格扩大至100元/吨以上，饲企采购小麦意愿增加，亦压制玉米饲用需求，不过随着小麦增储和轮入的同步进行，小麦价格在本周后期有所企稳，新麦饲用压力后续有望缓解，仍需持续关注。近期华北地区旱情引发市场关注，40℃高温叠加一个多月未降雨，将影响华北玉米出苗情况，本周在干旱交易下，盘面对应新季玉米的01合约和近月合约相比有所转强，但干旱影响仍要继续关注，短期干旱问题还需等待发酵。南方销区来看，因产区玉米价格上涨以及盘面玉米价格高位运行，南方价格亦有上涨，但需求端采购玉米意愿仍不佳，当下有新季小麦可供替代，还有前期谷物库存，后续有进口储备玉米以及超期水稻供应预期，导致养殖端虽利润回升，但采购积极性仍不高，压制玉米价格上行空间。本周进口储备玉米继续投放，据市场消息称本周投放14.9万吨，成交5.1万吨，成交量为34%，进口储备玉米虽有投放，但数量低于预期，利空压力仍需等待后续投放情况来兑现。 本周连盘玉米高位运行，贸易商掌握粮权挺价，阶段性玉米流通环节有所缩量，支撑现货价格，盘面亦是高位运行，短期政策性粮源的利空压力兑现情况尚不及预期，给了玉米喘息上涨的机会，新麦上市压力虽有体现，但在政策增储的提振下，小麦价格进一步下跌预期下降，若后续配合天气因素发酵以及现货贸易端挺价，盘面价格不排除冲破5月份高位的情况，但因后续仍有政策粮投放压力预期在，仍持续压制玉米价格上行空间，待政策性粮源供应兑现阶段，盘面仍有较强的回调预期，因而玉米盘面多空建议短线操作为主，中长期仍未摆脱区间震荡行情。 外盘方面，美玉米本周震荡上行。本周美农发布6月份供需报告，美玉米供需平衡表未有调整，导致期末库存高于市场分析师此前预期，盘面对此反应亦较平淡，美玉米开局良好，依旧限制盘面上行动力。截至6月9日，美国玉米播种工作完成95%，一周前 为91%，上年同期为98%，五年平均进度为95%。玉米优良率为74%，符合市场预期，略低于一周前的75%，上年同期为61%。气 象预报显示，未来一周美国中西部将会出现炎热天气，玉米作物即将进入关键生长期，支撑美玉米价格。 撰写时间：2024年6月15日分析师：孙昭君（玉米产业链） 审核人：刘英杰执业资格号：F3047243 投资咨询资格号：Z0015503电话：0411-84807839 E-mail:sunzhaojun@xhqh.net.cn 【免责声明】 本报告由新湖期货股份有限公司（以下简称新湖期货，投资咨询业务许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未经新湖期货事先书面授权许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。如引用、刊发，须注明出处为新湖期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告的信息均来源于公开资料和/或调研资料，所载的全部内容及观点公正，但不保证其内容的准确性和完整性。投资者不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况。新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任。新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计、税务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。研究报告全部内容不代表协会观点，仅供交流使用，不构成任何投资建议。