欧洲央行欧洲央行货币分析师调查（英）

2024年6月 欧洲央行对货币分析师的调查 汇总结果 Contents 1 2资产购买和再投资7 3再融资业务9 4宏观经济展望11 5业务框架15 总结报告 本报告总结了货币分析师调查(SMA)的汇总结果2024年6月。调查期为2024年5月21日至23 日，有49名受访者参加。 对于收到少于六个答复者答复的问题，没有报告汇总统计数据。 在整个文档中，横截面分布被定义为模态答案的分布，平均概率分布被定义为受访者分配给所讨论度量的不同范围的概率的平均值。 本报告使用关键货币政策参数的缩写。有关其他特定术语，请参阅欧洲央行词汇表。 调查问卷和更多信息可在以下网址获得：https://www.ecb.europa.eu/stats/ecb_surventions/sma/html/index.en.html 1欧洲央行主要利率、市场利率和市场状况 1.1在表格的第一部分中，请说明您在理事会会议后的准备金维持期的利率预期。在第二部分中，请说明季度末的预期值。 对DFR的期望 （每年百分比） 第25百分位数 中位数 第75百分位数 响应的数量 Jun-2024 3.753.753.7549 Jul-2024 3.753.753.7549 Sep-2024 3.503.503.5049 Oct-2024 3.413.503.5049 2024年12月 3.193.253.2549 2025年1月 3.003.253.2549 2025年3月 2.753.003.0049 2025年4月 2.753.003.0049 2025Q2 2.502.752.7549 2025Q3 2.252.502.6449 2025Q4 2.252.252.5049 2026Q1 2.062.252.5047 2026Q2 2.002.252.5047 2026Q3 2.002.252.5047 2026Q4 2.002.252.5047 2027Q1 2.002.252.5046 2027Q2 2.002.252.5046 2027Q3 2.002.252.5046 2027Q4 2.002.252.5046 长期运行 2.002.252.5048 注：横截面分布。 系列键：SMA.JUN24.MEDIAN.A.I.U2。_Z.DFR。将“MEDIAN”替换为“P25”或“P75”，以分别获得第25个和第75个百分位数。分别为理事会选择“GC”，“Q”或“A”，季度或年度频率。 对MRO的期望 （每年百分比） 第 25百分位数 中位数 第75百分位数 响应的数量 Jun-2024 4.25 4.25 4.25 49 Jul-2024 4.25 4.25 4.25 49 第 25百分位数 中位数 第75百分位数 响应的数量 Sep-2024 3.65 3.65 3.65 49 Oct-2024 3.57 3.65 3.65 49 2024年12月 3.34 3.40 3.40 49 2025年1月 3.15 3.40 3.40 49 2025年3月 2.90 3.15 3.15 49 2025年4月 2.90 3.15 3.15 49 2025Q2 2.65 2.90 2.90 49 2025Q3 2.40 2.65 2.79 49 2025Q4 2.40 2.40 2.65 49 2026Q1 2.21 2.40 2.65 47 2026Q2 2.15 2.40 2.65 47 2026Q3 2.15 2.40 2.65 47 2026Q4 2.15 2.40 2.65 47 2027Q1 2.15 2.40 2.65 46 2027Q2 2.15 2.40 2.65 46 2027Q3 2.15 2.40 2.65 46 2027Q4 2.15 2.40 2.65 46 长期运行 2.15 2.40 2.65 48 注：横截面分布。 系列键：SMA.JUN24.MEDIAN.A.I.U2。_Z.MRO。将“MEDIAN”替换为“P25”或“P75”，以分别获得第25个和第75个百分位数。分别为理事会选择“GC”，“Q”或“A”，季度或年度频率。 对MLF的期望 （每年百分比） 第 25百分位数 中位数 第75百分位数 响应的数量 Jun-2024 4.50 4.50 4.50 49 Jul-2024 4.50 4.50 4.50 49 Sep-2024 3.90 3.90 3.90 49 Oct-2024 3.82 3.90 3.90 49 2024年12月 3.59 3.65 3.65 49 2025年1月 3.40 3.65 3.65 49 2025年3月 3.15 3.40 3.40 49 2025年4月 3.15 3.40 3.40 49 2025Q2 2.90 3.15 3.15 49 2025Q3 2.65 2.90 3.15 49 2025Q4 2.65 2.65 2.90 49 2026Q1 2.46 2.65 2.90 47 2026Q2 2.40 2.65 2.90 47 2026Q3 2.40 2.65 2.90 47 2026Q4 2.40 2.65 2.90 47 2027Q1 2.40 2.65 2.90 46 2027Q2 2.40 2.65 2.90 46 2027Q3 2.40 2.65 2.90 46 2027Q4 2.40 2.65 2.90 46 长期运行 2.40 2.65 2.90 48 注：横截面分布。 系列键：SMA.JUN24.MEDIAN.A.I.U2。_Z.MLF将“MEDIAN”替换为“P25”或“P75”，以分别获得第25个和第75个百分位数。分别为理事会选择“ GC”，“Q”或“A”，季度或年度频率。 对欧元STR的期望 （每年百分比） 第25百分位数 中位数 第75百分位数 响应的数量 Jun-2024 3.65 3.663.6748 Jul-2024 3.653.653.6748 Sep-2024 3.403.413.4548 Oct-2024 3.283.403.4248 2024年12月 3.053.153.2048 2025年1月 2.953.153.1748 2025年3月 2.712.902.9448 2025年4月 2.672.902.9348 2025Q2 2.452.662.7048 2025Q3 2.372.432.6548 2025Q4 2.202.402.4548 2026Q1 2.182.402.4445 2026Q2 2.022.402.4545 2026Q3 2.032.302.4445 2026Q4 2.002.252.4445 2027Q1 2.032.252.4444 2027Q2 2.032.252.4444 2027Q3 2.002.252.4444 2027Q4 2.002.252.4444 长期运行 2.002.252.4446 注：横截面分布。 系列键：SMA.JUN24.MEDIAN.A.I.U2。_Z.ESTR。将“MEDIAN”替换为“P25”或“P75”，以分别获得第25个和第75个百分位数。分别为理事会选择“GC”，“Q”或“A”，季度或年度频率。 对3个月Euribor的预期 （每年百分比） 第25百分位数 中位数 第75百分位数 响应的数量 Jun-2024 3.653.703.7648 Jul-2024 3.59 3.653.7048 Sep-2024 3.383.453.5348 Oct-2024 3.223.363.4548 2024年12月 3.013.203.2848 2025年1月 2.963.153.2348 2025年3月 2.742.953.0348 2025年4月 2.652.892.9948 2025Q2 2.512.702.8448 2025Q3 2.342.522.7248 2025Q4 2.252.422.5848 2026Q1 2.242.402.5545 2026Q2 2.102.402.5545 第25百分位数 中位数 第75百分位数 响应的数量 2026Q3 2.112.402.5545 2026Q4 2.112.402.5545 2027Q1 2.112.352.5444 2027Q2 2.082.342.5444 2027Q3 2.072.352.5444 2027Q4 2.092.352.5444 长期运行 2.102.332.5546 注：横截面分布。 系列键：SMA.JUN24.MEDIAN.A.I.U2。_Z.EURIBOR_3M。将“MEDIAN”替换为“P25”或“P75”，以分别获得第25个和第75个百分位数。分别为理事会选择“GC”，“Q”或“A”，季度或年度频率。 1.2请在接下来的两次理事会会议上说明您对DFR中以下可能变化的百分比概率。 第一次DFR变化的预期大小 （百分比） <-75bps -75bps -50bps -25bps -10bps 0bps 10bps 25bps 50bps 75bps >75bps 平均概率 0.0 0.2 0.6 91.2 0.1 7.7 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 注：平均百分比概率。 系列键：SMA.JUN24.MEAN._Z.PR.U2.BIN.DFR_SIZE_DIST_FIRST。“BIN”是一个占位符，要替换为每个箱的中心[-100,-75,-50,-25,-25,75,100]。 回复次数：49 第二次DFR变化的预期大小 （百分比） <-75bps -75bps -50bps -25bps -10bps 0bps 10bps 25bps 50bps 75bps >75bps 平均概率 0.0 0.1 0.2 21.1 0.1 78.3 0.0 0.1 0.0 0.0 0.0 注：平均百分比概率。 系列键：SMA.JUN24.MEAN._Z.PR.U2.BIN.DFR_SIZE_DIST_SEC。“BIN”是一个占位符，将替换为每个箱的中心[-100,-75,-50,-25,-10,25,75,100]。 回复次数：49 1.3请在所述日期结束时说明您对下列金融工具的掉期利率或债券收益率的预期。 对10年OIS的期望(基于€STR) （每年百分比） 第 25百分位数 中位数 第75百分位数 响应的数量 提前12个月 2.40 2.56 2.79 43 第 25百分位数 中位数 第75百分位数 响应的数量 提前24个月 2.33 2.60 2.80 40 注：横截面分布。 系列键：SMA.JUN24.MEDIAN.M.I.U2。_Z.OIS_10Y。将“MEDIAN”替换为“P25”或“P75”，以分别获得第25和第75百分位数。 对德国10年期政府债券的预期 （每年百分比） 第25百分位数 中位数 第75百分位数 响应的数量 提前12个月 2.14 2.30 2.48 49 提前24个月 2.20 2.40 2.50 43 注：横截面分布。 系列键：SMA.JUN24.MEDIAN.M.I.DE._Z.GERMAN_10Y。将“MEDIAN”替换为“P25”或“P75”，以分别获得第25和第75百分位数。 对法国10年期政府债券的预期 （每年百分比） 第25百分位数 中位数 第75百分位数 响应的数量 提前12个月 2.60 2.83 3.00 42 提前24个月 2.65 2.95 3.15 38 注：横截面分布。 系列键：SMA.JUN24.MEDIAN.M.I.FR._Z.FRENCH_10Y。将“MEDIAN”替换为“P25”或“P75”，以分别获得第25和第75百分位数。 对意大利10