云晨研究 | 今日参考2024.06.18

锌 资讯 1、 今 日 上 海 金 属 网 现 货0 #锌2 3 3 5 0 -2 3 4 5 0元/吨 ， 均 价2 3 4 0 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨5 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 7合 约 贴 水9 0 -升 水1 0元/吨 ；1 #锌2 3 2 8 0 -2 3 3 8 0元/吨 ， 均 价2 3 3 3 0元/吨 ， 较 上 一 交 易 日 上 涨5 0元/吨 ， 对 沪 锌2 4 0 7合 约 贴 水1 6 0 -贴 水6 0元/吨 。 锌 价 低 位 小 幅 反 弹 ， 截 止 上 午收盘沪锌主力合约上涨2 3 0元/吨，涨幅0 . 9 9 %。 2、 费 城 联 邦 储 备 银 行 总 裁 哈 克 周 一 表 示 ， 如 果 他 的 经 济 预 测 变 成 现 实 ， 美 联 储 今 年 将 能 够 降 息 一次。 观点 沪 锌 今 日 震 荡 小 幅 反 弹 ， 主 力 合 约2 4 0 8收 报2 3 4 1 0元/吨 ， 较 前 一 交 易 日 涨1 0 0元/吨 ， 涨 幅 为0 . 4 3 %。 市 场 期 待 本 周 的 经 济 数 据 出 炉 ， 并 密 切 关 注 纽 约 联 储 主 席 威 廉 姆 斯 和 美 联 储 理 事 库 克 即 将 发表的言论，以明确美联储的降息时间表。 基 本 面 ， 锌 精 矿 进 口 窗 口 开 启 ， 但 考 虑 到 海 外 矿 山 暂 无 增 量 且 欧 洲 冶 炼 厂 复 产 和 运 输 缓 慢 ， 预 计 短 期可 流 入 国 内 的 增 量 有 限 ； 国 内 锌 精 矿 原 矿 贫 化 和 安 全 环 保 检 查 问 题 限 制 了 矿 山 的 产 量 增 幅 ，5月 国 内锌 精 矿 产 量 小 幅 下 降 。 当 前 矿 山 利 润 约 为6 3 0 0元/吨 ， 冶 炼 厂 不 含 副 产 品 收 益 亏 损 在1 3 0 0元/吨 左右 。 在 矿 紧 缺 问 题 不 能 有 效 缓 解 的 情 况 下 ， 由 矿 紧 缺 传 导 至 冶 炼 厂 减 产 只 是 时 间 问 题 。6月 株 冶 、 盛屯 等 炼 厂 下 调 开 工 ， 供 应 量 预 计 环 比 减 少7 5 0 0吨 左 右 。 消 费 上 ， 虽 然 前 几 周 国 内 社 会 库 存 持 续 去库 ， 但 多 为 前 期 刚 需 补 库 导 致 ， 实 际 终 端 尚 未 改 善 ， 且6月 北 方 高 温 、 南 方 多 雨 影 响 基 建 、 地 产 等 项目推进，淡季表现逐步显现。 综合来看，锌的基本面提供托底，但近期宏观情绪降温，预计沪锌以震荡偏弱为主，考验下方2 3 0 0 0元/吨支撑。 资讯 宏 观 方 面 ， 隔 夜 ， 美 元 指 数 跌0 . 1 7 %。5月 美 国 进 口 物 价 五 个 月 来 首 次 环 比 下 降 。 国 家 统 计 局 数 据 显示 ，5月 份 ， 规 模 以 上 工 业 增 加 值 同 比 实 际 增 长5 . 6 %。 工 业 生 产 较 快 增 长 ， 装 备 制 造 业 和 高 技 术 制 造业增势良好。 沪 铅2 4 0 8今 日 收 于1 8 8 9 5元/吨 ， 涨2 7 5元/吨 ， 持 仓 量1 0 7 1 8 7（+ 1 0 8 9 2手 ） ， 成 交1 7 . 3万 手（+ 2 7 4手 ） 。 近 期 废 电 瓶 供 应 矛 盾 成 为 支 撑 国 内 铅 价 的 主 要 因 素 ， 安 徽 地 区 再 生 铅 冶 炼 企 业 超 预 期减 停 产 使 铅 锭 供 应 阶 段 性 收 紧 ， 原 生 铅 及 再 生 精 铅 价 差 收 窄 。 待 交 割 因 素 解 除 ， 后 续 铅 锭 社 会 库 存 或由 增 转 降 。 此 外 ，LM E有 色 金 属 普 遍 承 压 ， 伦 铅 上 行 动 力 较 弱 ， 国 内 铅 价 走 势 更 强 ， 我 们 仍 需 继 续 关注铅锭及粗铅进口的可能性，短期铅价底部成本支撑有效，后续或仍将延续高位震荡。 资讯 1、 上 海 有 色 网1 #锡 价 格 范 围 ：2 6 7 0 0 0 -2 6 8 5 0 0， 均 价2 6 7 7 5 0， 下 跌2 5 0， 收 盘 基 差1 9 7 0元/吨，进口亏损5 3 6 8 . 5 3元/吨。 2、 上 海 期 货 交 易 所 今 日 仓 单 情 况 ： 上 海8 5 9 5吨 （-6 2） ， 广 东4 9 4 9吨 （-8 6） ， 江 苏1 8 3 5吨（-2 2），总计1 5 3 7 9吨（-1 7 0），去库。截至上日，LM E库存为4 6 7 5吨（持平）。 3、 截 至 上 日 ，LM E锡 近 月 与3月 价 差 报 价 为-2 6 4 . 0 1美 元/吨 （-2 4 . 0 1美 元/吨 ） ，3月 与1 5月 价 差报价为3 2 0美元/吨，处于较低水平。 4、截至6月1 7日，6月JF X、ICD X两家交易所累计锡成交量为1 5 2 5吨。 5、 据S M M调 研 显 示 ： 今 日 早 盘 沪 锡 价 格 持 续 拉 升 ， 少 数 下 游 企 业 刚 需 采 买 ， 多 数 下 游 企 业 持 观 望 态度。大部分贸易企业上午为零散成交或暂无成交。总的来说，今日现货市场成交较为冷清。 观点 沪 锡 指 数 今 日 低 开 冲 高 回 落 收 于2 6 6 4 0 4元/吨 ， 下 跌1 1 2 8元/吨 （-0 . 4 2 %） ， 持 仓 量8 3 2 7 2（-2 8 8 8手 ） ， 前 二 十 名 会 员 净 持 仓 呈 净 多2 1 9 8手 （-3 7 6手 ） ， 多 空 离 场 。 技 术 上 ， 价 格位于2 0日均线之下，短空参与，关注下方2 6万附近支撑情况。 资讯 6月1 7日 ， 金 川 升 水 报2 5 0 0 -3 0 0 0元/吨 ， 均 价2 7 5 0元/吨 ， 均 价 与 上 一 交 易 日 相 比 下 调2 0 0元/吨，俄镍升水报价-2 0 0至0元/吨，均价-1 0 0元/吨，均价较前一交易日相比上调5 0元/吨。 沪镍2 4 0 7四连阴，收于1 3 3 8 1 0元/吨，下跌2 3 1 0元/吨（-1 . 7 %），持仓量7 . 6 1万手（+ 0 . 1 6万手 ） ， 成 交 量1 7 . 6万 手 （-2 . 7 4万 手 ） 。 宏 观 驱 动 转 弱 后 ， 市 场 交 易 焦 点 回 到 基 本 面 。 基 本 面 上 ， 镍铁 和 硫 酸 镍 价 格 走 弱 ， 对 沪 镍 支 撑 下 降 。 中 长 期 偏 空 格 局 下 ， 国 内 新 交 割 品 牌 注 册 ， 进 一 步 加 重 供 应端压力。沪镍短期继续震荡偏弱思路操作，关注1 3 W附近支撑。 白 银 资讯 1、沙特与美国之间长达5 0年的石油美元协议到期，沙特选择不再续签。 沙特现在可以灵活地以多种货币出售石油，其中包括人民币、欧元和日元，未来还会扩大。 2、5 0年 前 ， 美 元 与 黄 金 脱 钩 ， 美 金 不 再 是“美 金”。 之 后 ， 美 国 与 沙 特 签 订 石 油 美 元 协 议 ， 美 元 绑 定石 油 ， 美 元 成 了“石 油 美 元”。 此 举 既 稳 定 了 美 元 ， 也 稳 定 了 中 东 ， 至 此 石 油 危 机 不 再 对 美 国 构 成 重 大威胁。 现 在5 0年 过 去 ， 石 油 和 美 元 也 脱 钩 了 ， 美 元 会 不 会 就 此 大 崩 溃 呢 ？ 不 会 。 自 家 有 了 页 岩 油 ， 成 了 全 球石 油 老 大 ； 还 因 为 他 找 到 了 新 锚——美 债 。 尤 其 在2 0 0 8年 次 贷 危 机 之 后 ， 美 联 储 搞 量 化 宽 松Q E， 大量印美元去买美债，进一步增加了美元的美债含量。 如 果 说 ，5 0年 前1美 元 背 后 对 应 的 是 一 定 数 量 的 黄 金 ， 那 么 近5 0年1美 元 背 后 对 应 的 就 是 一 定 数 量 的石 油 ， 而 现 在1美 元 背 后 对 应 的 是 一 定 数 量 的 美 国 国 债 。 可 以 理 解 为 ， 你 手 里 的 美 元 ， 就 是 美 国 政 府给 你 打 的 白 条 。 美 国 政 府 打 的 白 条 全 世 界 都 认 ， 是 因 为 美 国 的 科 技 和 军 事 力 量 在 撑 着 美 国 政 府 的 信用。也就是说，直到美国科技和军事力量被人彻底超越，美元才会大崩溃。 观点 白银2 4 0 8收7 7 5 2元/千克，+ 2 8元/千克（0 . 3 6 %），持仓3 8 . 0 8万手，成交1 0 9 . 1 9万手。 太 微 妙 了 ！ 朋 友 们 ！ 这 个 位 置 的 价 格 就 像 是 已 经 平 衡 的 跷 跷 板 ， 稍 有 不 慎 就 失 衡 ， 这 样 的 节 点 最 难 交易啦！ 所 以 还 是 我 们 说 的 进 入6月 份 ， 不 会 出 现 趋 势 型 行 情 ， 高 位 强 震 荡 为 主 。 日 为 单 位 的 短 线 交 易 难 度 加剧 ， 长 期 趋 势 （ 两 周 以 上 ） 对 于 个 人 投 资 者 而 言 ，8 0 %以 上 的 人 是 拿 不 住 的 。 所 以 在 贵 金 属 上 如 果 有耐 得 住 交 易 的 人 ， 是 可 以 尝 试 日 线 级 别 的 大 阴 线 或 者 低 开 的 时 候 选 择 轻 仓 进 场 多 头 的 ， 拿 两 周 以 上的。 双 焦 资讯 1、6月1 8日 ， 国 内 炼 焦 煤 市 场 价 格 主 稳 个 调 运 行 ， 目 前 均 价 参 考1 7 1 3元/吨 ， 较 上 一 工 作 日 下 跌2元/吨。 2、6月1 8日 ， 山 西 地 区 低 硫 主 焦 煤 价 格 在1 8 7 0 -1 9 3 0元/吨 左 右 。 山 东 地 区 气 煤 价 格 在1 3 5 0 -1 4 0 0元/吨 左 右 。 陕 西 地 区 气 精 煤 价 格 在1 1 2 0 -1 2 2 0元/吨 左 右 。 西 南 地 区 主 焦 煤 价 格 在2 0 0 0 -2 1 7 0元/吨不等。 焦煤今日收盘于1 6 1 5元/吨，从成交状况来看，成交量增加持仓量减少。焦炭今日收盘于2 2 7 0 . 5元/吨 ， 盘 中 成 交 状 况 显 示 ， 成 交 量 减 少 持 仓 量 增 加 。 文 华 黑 链 指 数 收 涨 于1 4 0 . 6 8， 幅 度0 . 2 9 %； 文 华钢 铁 板 块 收 于1 3 1 . 5 2， 幅 度0 . 1 2 %； 建 材 板 块 收 于1 4 9 . 7 7， 幅 度-1 . 3 3 %； 煤 炭 板 块 收 于2 3 3 . 7 1， 幅 度-0 . 9 7 %； 煤 化 工 板 块 收 于1 0 9 . 7 0， 幅 度-0 . 3 0 %。 提 降 落 地 后 焦 化 企 业 利 润 缩 减 ，采购热情走弱，焦煤价格短期弱势更为明显，预计短期双焦弱势为主。 沥 青 资讯 1、 现 货 价 格 ： 东 北 ，3 9 0 6 —4 1 5 6元/吨 ； 山 东 ，3 6 2 0 —3 7 6 0元/吨 ； 华 南 ，3 6 8 0 —3 7 8 0元/吨；华东，3 7 0 0 —3 8 2 0元/吨。（单位：元/吨） 2、 库 存 及 开 工 率 ：5月3 0日 ， 国 内 沥 青8 1家 企 业 产 能 利 用 率 为2 8 . 7 %， 环 比 增 加2 . 2 %；5 4家 样本企业厂家当周出货量为4 2 . 6万吨，