建材&建筑行业2024年度中期投资策略：国内估值修复，出海成长可期

建材&建筑行业2024年度中期投资策略报告摘要：

行业概览

大宗建材：

• 玻纤行业：周期拐点已现，电子布景气有望继续上行。
• 水泥、玻璃：供需平衡待再调整，关注龙头企业估值修复与第二增长曲线。

消费建材：

• 政策加持，筑底修复，拥抱结构变化。

建筑行业：

• 继续推荐建筑央企和工程服务出海机会。

主要观点

大宗建材：

• 玻纤行业：周期拐点明确，电子布景气度有望持续提升。
• 水泥、玻璃：需求仍待平衡，关注估值修复与第二增长点。

消费建材：

• 面临筑底阶段，政策加持有望带来估值修复。
• 关注企业扩品类、调结构、出海策略下的经营改善。

建筑行业：

• 基建投资平稳增长，地产投资压力犹存，期待政策发力。
• 建筑央企收入与订单份额持续提升，出海机会值得关注。

投资建议

• 玻纤行业：推荐中国巨石，关注成本领先优势与产品结构优化。
• 大宗建材：关注华新水泥、海螺水泥等龙头企业估值修复潜力。
• 消费建材：布局北新建材、伟星新材等，重视新品类扩张与渠道结构调整。
• 建筑行业：推荐中国中铁、中国建筑等建筑央企及工程服务出海企业。

风险提示

• 需求进一步恶化的风险。
• 原材料价格波动风险。
• 行业竞争加剧风险。

结论

建材&建筑行业在2024中期展现出一定的投资机会，特别是在大宗建材中的玻纤行业、消费建材中的企业多元化布局以及建筑行业中的出海机会。然而，也需警惕需求下滑、原材料成本波动和行业竞争加剧等风险。投资策略应关注行业政策动态、企业盈利预期和估值水平，适时布局具有成本优势和成长潜力的企业。