工业硅日报（2024年6月18日）

工业硅日报（2024年6月18日） 一、研究观点 点评 17日工业硅震荡偏弱，主力2409收于12155元/吨，日内跌幅0.49%，持仓减仓71手至 20.6万手。现货继续企稳，百川参考价13337元/吨，较上一交易日下调13元/吨。其中#553各地价格区间回落至12550-13400元/吨，#421价格区间持稳在13350-13950元/吨。最低交割品为#421价格11600元/吨，现货贴水扩至625元/吨。西南复产规模增加 后，增量近期集中释放，供给水平趋于年内最高点。下游多在交付此前期现商订单，但周内贸易活跃度有所下滑，双硅对原料边际需求继续走弱，厂库及交割库存量攀升。预计上下游一增一减的格局下，基本面承压加重，短期出现引导市场转向亮点不多，难以走出弱势行情，后续需关注地产和汽车相关政策在中长期层面下传导时间和提振作用。 二、日度数据监测 硅 2024/6/17 2024/6/14 涨跌 市场行情 期货结算价（元/吨） 主力 12145 12215 -70 近月 12225 11930 295 不通氧553#现货价格（元/吨） 不通氧553#硅(华东) 12900 12900 0 不通氧553#硅(黄埔港) 12750 12750 0 不通氧553#硅(天津港) 12750 12750 0 不通氧553#硅(昆明) 12900 13000 -100 不通氧553#硅(四川) 12550 12550 0 不通氧553#硅(上海) 13400 13400 0 通氧553#现货价格（元/吨） 通氧553#硅(华东) 13100 13100 0 通氧553#硅(黄埔港) 13100 13150 -50 通氧553#硅(天津港) 12950 12950 0 通氧553#硅(昆明) 13250 13350 -100 通氧553#硅(新疆) 12700 12700 0 421#现货价格（元/吨） 421#硅(华东) 13600 13600 0 421#硅(有机硅用,华东) 13850 13850 0 421#硅(黄埔港) 13750 13750 0 421#硅(天津港) 13700 13700 0 421#硅(昆明) 13750 13850 -100 421#硅(有机硅用,昆明) 13950 13950 0 421#硅(四川) 13400 13400 0 421#硅(新疆) 13350 13350 0 421#-不通氧553#/421#-通氧553# 700/500 700/500 0/0 按照广期所替代交割品价差：#421升水2000元/吨；地区间价差：无锡、杭州、上海为基准交割区域，天津贴水100元 /吨，广州贴水150元/吨，昆明贴水500元/吨，乌鲁木齐贴水700元/吨，成都贴水350元/吨等设定 不通氧553#交割价格（元/吨） 不通氧553#硅(华东) 12900 12900 0 不通氧553#硅(黄埔港) 12750 12750 0 不通氧553#硅(天津港) 12800 12800 0 不通氧553#硅(昆明) 12400 12400 0 不通氧553#硅(四川) 12550 12550 0 421#交割价格（元/吨） 421#硅(华东) 11600 11600 0 421#硅(有机硅用,华东) 11850 11850 0 421#硅(黄埔港) 11900 11900 0 421#硅(天津港) 11800 11800 0 421#硅(昆明) 12250 12350 -100 421#硅(有机硅用,昆明) 12450 12450 0 421#硅(四川) 11750 11750 0 421#硅(新疆) 12050 12050 0 当前最低交割品价格 11600 11600 0 现货升贴水 -625 -330 -295 下游 有机硅（元/吨） DMC华东市场 13600 13600 0 生胶 14300 14300 0 107胶 13700 13700 0 二甲基硅油 13700 14900 -1200 多晶硅（元/吨） 复投料/单晶用 36500 36500 0 致密料/单晶用 38500 38500 0 菜花料/单晶用 33000 33000 0 硅片（元/片） 单晶M6/M10/G12 /1.15/1.73 /1.15/1.73 0.00/0.00/0.00 电池片（元/瓦） 单晶M6/M10/G12 0.61/0.31/0.33 /0.31/0.33 0.61/0.00/0.00 光伏组件（元/瓦） 单晶perc单面166/182/210 0.79/0.83/0.85 0.79/0.83/0.85 0.00/0.00/0.00 单晶perc双面166/182/210 0.8/0.84/0.86 0.8/0.84/0.86 0.00/0.00/0.00 库存 广期所（吨） 仓单 59244 59244 0 总库存（周度） 296220 284315 11905 社会库存（吨，周度） 黄埔港 38000 38000 0 天津港 36000 36000 0 昆明港 26000 27000 -1000 厂库 89290 87840 1450 合计 189290 188840 450 资料来源：SMM、百川盈孚、iFind、GFE、光大期货研究所 三、图表分析 3.1工业硅及成本端价格 通氧553#-不通氧553#421#-553# 12000 -500 图表1：工业硅各牌号价格（元/吨）图表2：牌号价差（单位：元/吨） 220002100020000 金属硅553昆明港金属硅553通氧昆明港金属硅421昆明港 20001500 1900018000 1000 1700016000 500 1500014000 0 13000 图表3：地域价差（单位：元/吨）图表4：用电价格（元/度） 1000 553#硅(天津港-昆明港)421#硅(天津港-昆明港) 800600400200 0-200-400-600 0.7用电价新疆用电价四川凉山用电价云南德宏0.65 0.6 0.55 0.5 0.45 0.4 0.35 0.3 0.25 0.2 700 硅石湖北硅石云南硅石江西硅石广西 硅石陕西硅石河南硅石新疆 4000 硅煤贵州硅煤宁夏硅煤陕西硅煤新疆 3500 600 3000 500 2500 400 2000 1500 300 1000 200 500 100 0 图表5：硅石价格（元/吨）图表6：精煤价格（元/吨） 资料来源：百川盈孚、光大期货研究所 3.2下游产成品价格 图表7：DMC价格（元/吨）图表8：有机硅产成品价格（元/吨） 19000 有机硅DMC华东 有机硅DMC合盛硅业 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 22000 有机硅生胶 有机硅107胶 有机硅二甲基硅油 20000 18000 16000 14000 12000 10000 350000 多晶硅复投料/单晶用 多晶硅致密料/单晶用 多晶硅菜花料/单晶用 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 12 单晶硅片M6-166mm（160μm）-平均价单晶硅片G12-210mm（160μm）-平均价 单晶硅片M10-182mm（160μm）-平均价 10 8 6 4 2 0 图表9：多晶硅价格（元/吨）图表10：硅片价格（美元/片；元/片） 图表11：电池片价格（元/瓦）图表12：组件价格（元/瓦） 1.6 单晶PERC电池片M6-166mm 单晶PERC电池片G12-210mm 单晶PERC电池片M10-182mm 1.4 1.2 1 0.8 0.6 0.4 0.2 0 2.2 单晶PERC组件单面-166mm 单晶PERC组件双面-166mm 单晶PERC组件单面-210mm 单晶PERC组件双面-210mm 2 1.8 1.6 1.4 1.2 1 资料来源：百川盈孚、SMM、光大期货研究所 3.3库存 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 14 12 10 8 6 4 2 0 350000 300000 250000 200000 150000 100000 50000 0 图表13：工业硅期货库存（万吨）图表14：工业硅厂库库存（万吨） 图表15：工业硅周度行业库存（万吨）图表16：工业硅周度库存变化（万吨） 2020年2021年2022年2023年2024年 2020年2021年2022年2023年2024年 304 252 200 15 -2 10 -4 5 -6 0 -8 图表17：DMC周度产量库存（吨）图表18：多晶硅周度产量库存（吨） 90000 350000 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 2019年2020年2021年2022年2023年2024年 80000 300000 70000 60000 250000 50000 200000 40000 150000 30000 100000 20000 10000 50000 0 0 资料来源：百川盈孚、光大期货研究所 3.4成本利润 图表19：三大主产地平均成本水平（元/吨）图表20：三大主产地平均利润水平（元/吨） 20000四川成本新疆成本云南成本 19000 18000 17000 16000 15000 14000 13000 12000 10000四川毛利润新疆毛利润云南毛利润 8000 6000 4000 2000 0 -2000 图表21：工业硅周度成本利润（元/吨）图表22：铝合金加工行业利润（元/吨） 3500 8000 金属硅利润 金属硅成本 19000 3000 ADC12华东:加工费 长江A356铸造铝合金:加工费 长江ZL102铸造铝合金：加工费 7000 18000 2500 6000 17000 5000 2000 1500 4000 16000 1000 3000 15000 500 2000 14000 0 -500 1000 13000 -1000 0 -1500 -1000 12000 20000 25000 有机硅中间体利润有机硅中间体成本80000 多晶硅利润 多晶硅成本 300000 15000 2000070000 250000 60000 200000 10000 15000 50000 150000 5000 10000 40000 100000 30000 0 5000 50000 20000 10000 0 -5000 0 0 -50000 图表23：DMC成本利润（元/吨）图表24：多晶硅成本利润（元/吨） 2022/1/7 2022/2/4 2022/3/4 2022/4/1 2022/4/29 2022/5/27 2022/6/24 2022/7/22 2022/8/19 2022/9/16 2022/10/14 2022/11/11 2022/12/9 2023/1/6 2023/2/3 2023/3/3 2023/3/31 2023/4/28 2023/5/26 2023/6/23 2023/7/21 2023/8/18 2023/9/15 2023/10/13 2023/11/10 2023/12/8 2024/1/5 2024/2/2 2024/3/1 2024/3/29 2024/4/26 2024/5/24 资料来源：百川盈孚、光大期货研究 有色研究团队成员介绍 展大鹏，理科硕士，现任光大期货研究所有色研究总监，贵金属资深研究员，黄金中级投资分析师，上期所优秀金属分析师，期货日报&证券时报最佳工业品期货分析师。十多年商品研究经验，服务于多家现货龙头企业，在公开报刊杂志发表专业文章数十篇，长期接受期货日报、中证报，上证报、证券时报、第一财经、华夏时报等多家