汽车行业周报：车路协同智能网联加速，智能汽车β机会迎来自动驾驶时刻

汽车行业 2024-06-09 行业周报 看好/维持 车路协同智能网联加速，智能汽车β机会迎来自动驾驶时刻 行业研究 太平洋证券股份有限公司证券研究报告 走势比较 子行业评级 推荐公司及评级 相关研究报告 证券分析师：刘虹辰 电话：010-88321818 E-Mail：liuhc@tpyzq.com 执业资格证书编号：S1190524010002 报告摘要 四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点，研究确定了9个进入试点的联合体。加速建设智能化路侧基础设施。实现试点区域5G通信网络全覆盖，部署LTE-V2X直连通信路侧单元（RSU）等在内的C-V2X基础设施。开展交通信号机和交通标志标识等联网改造，实现联网率90%以上，试点运行车辆100%安装C-V2X车载终端。重点路口和路段同步部署路侧感知设备和边缘计算系统（MEC），提升车载终端装配率，开展规模化示范应用。城市级应用试点项目，推动智能化路侧基础设施和云控基础平台建设，提升车载终端装配率，开展智能网联汽车“车路云一体化”系统架构设计和多种场景应用。车路协同智能网联加速，政策+产业共振向上，我们今年一直强调的智能汽车β机会迎来自动驾驶时刻。 投资建议:聚焦华为+比亚迪，汽车行业新一轮景气度向上拐点已至，并有望快速提升。我们维持汽车行业“推荐”评级。重点推荐 1）华为汽车&产业链：重点公司：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。 2）汽车出口：重点公司：比亚迪、长城汽车、宇通客车、岱美股份、银轮股份、新泉股份、爱柯迪、旭升集团。 3）智能汽车：重点公司：德赛西威、科博达、伯特利、保隆科技。风险提示：汽车销量不及预期；汽车出口不及预期；主机厂价格战 加剧超出预期；原材料大幅波动超出预期；新技术渗透率提升不及预期。 目录 一、周观点更新4 （一）本周汽车行业动态速览4 （二）核心观点6 二、本周市场表现回顾6 (一)板块表现7 (二)汽车二级子行业表现9 (三)当前板块估值处于低位10 (四)汽车行业个股表现11 三、行业动态11 (一)近期政策法规11 (二)本周行业新闻12 (三)近期部分补贴政策15 四、近期上市公司重要公告回顾15 五、风险提示16 图表目录 图表1：新款智界S9谍图5 图表2：新子品牌MONA官图7 图表3：本周各类指数行情统计8 图表4：24年初至今指数涨跌幅8 图表5：本周各类指数行情统计9 图表6：本周各类指数行情统计10 图表7：本周各类指数行情统计10 图表8：本周（240603-240609）各类指数行情统计11 图表9：近期上市公司重要公告回顾16 一、周观点更新 （一）本周汽车行业动态速览 四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点，研究确定了9个进入试点的联合体。加速建设智能化路侧基础设施。实现试点区域5G通信网络全覆盖，部署LTE-V2X直连通信路侧单元（RSU）等在内的C-V2X基础设施。开展交通信号机和交通标志标识等联网改造，实现联网率90%以上，试点运行车辆100%安装C-V2X车载终端。重点路口和路段同步部署路侧感知设备和边缘计算系统（MEC），提升车载终端装配率，开展规模化示范应用。城市级应用试点项目，推动智能化路侧基础设施和云控基础平台建设，提升车载终端装配率，开展智能网联汽车“车路云一体化”系统架构设计和多种场景应用。车路协同智能网联加速，政策+产业共振向上，我们今年一直强调的智能汽车β机会迎来自动驾驶时刻。 智界S9将上市 智电出行最新发布的车型——智界S9，即将在下半年问世。最新推出的SUV车型智界S9延续了智界S7的设计风格，并引入更多技术升级和设计改进。智界S9配备192线激光雷达和无边框设计，增强了车辆感知能力，外观更显时尚。与特斯拉ModelY相比，智界S9的设计更加简洁而科技感十足，呈现出现代高级的风格。智界S9的起售价预计为27万元，具备较高性价比。该车型搭载华为自主研发的800V快充平台，提供高效充电体验，并配备高阶智能驾驶系统，提升用户整体驾驶体验。其流畅的溜背造型和犀利的前灯设计融入了华为独特的设计元素，预计将加入矩阵式智能大灯组和全新灯源设计，提升辨识度和行车安全性。内饰方面，智界S9延续简洁现代的设计风格，可能搭载更大尺寸的悬浮式高清中控屏和智能管家系统，提升车内智能化水平。预计还将配备一体化运动赛车座椅，提供更好的支撑性和舒适性，迎合年轻消费者需求。动力系统上，智界S9或将推出单电机和双电机两个版本，最低续航里程预计为550公里，高配版可能接近1000公里。华为通过智界S9展示了其在智能化和电动化方面的领先优势，为市场注入新活力，推动智能电动车行业迈向更高标准。总的来说，智界S9在技术和设计上取得了突破，具备多项领先技术和创新设计，与特斯拉ModelY对标，凭借其更高性价比，有望成为消费者的首选车型。 图表1：新款智界S9谍图 资料来源：汽车公告板公众号 小鹏发布全新品牌MONA. 小鹏正在推出其新子品牌MONA，以扩大其在新能源车市场的销售和影响力。“MONA”代表“MadeOfNewAI”，突显了其整合尖端人工智能技术的核心理念。作为全球AI智能驾驶汽车的倡导者，MONA的目标市场是10万元至15万元的价格区间，使先进技术更易于被大众消费者所接受。 MONA的旗舰产品想往03是一款紧凑型纯电动轿车，集成了滴滴的先进造车技术、小鹏的XNGP智能网联车平台以及智能座舱软件。这些技术的无缝结合不仅确保了流畅和直观的驾驶体验，也体现了MONA对创新和技术实力的承诺。这些车辆在小鹏的尖端生产基地制造，确保了高质量和可靠性。小鹏汽车在研发上投入了超过50亿元人民币，这表明公司对MONA品牌的信心和对技术创新的长期承诺。凭借这一雄厚的投资和强大的技术基础，MONA预计将在功能和销售表现上与小米SU7等竞争对手一较高下。公司对未来充满期待，预计该品牌的吸引力和具有竞争力的价格将推动需求的强劲增长。MONA的一个主要优势在于其具有竞争力的定价策略，为市场上的潜在买家提供了极具吸引力的价值主张。标准配置包括智能座舱和先进的智能驾驶功能，这些都增强了其吸引力，预计将在竞争激烈的汽车市场中取得强劲的销售业绩。MONA的设计理念注重流线型外观和现代美学，同时兼顾简约而功能性的内饰设计。驾驶舱的核心是一块大型中央控制屏幕，与车辆的智能功能无缝集成，为驾驶员提供直观的控制和丰富的信息。此外，宽敞的后座为整体驾驶体验增添了一份舒适和奢华感。在动力系统方面，MONA采用单电机后轮驱动配置，由高性能的磷酸铁锂电池提供动力。这种配置不仅提供了令人印象深刻的性能，还能确保单次充电续航约为550公里，满足日常通 勤和长途旅行的实际需求。MONA的优势在于其吸引人的设计、创新的智能功能和具有竞争 力的定价策略。如果这些智能功能能够得到有效的执行，该品牌有望在市场上引起高度关注。MONA对先进技术的强调，结合其良好的续航能力，使其成为新能源车市场中的一个强有力 竞争者。 图表2：新子品牌MONA官图 资料来源：小鹏汽车官方 （二）核心观点 四部门有序开展智能网联汽车准入和上路通行试点，研究确定了9个进入试点的联合体。加速建设智能化路侧基础设施。实现试点区域5G通信网络全覆盖，部署LTE-V2X直连通信路侧单元（RSU）等在内的C-V2X基础设施。开展交通信号机和交通标志标识等联网改造，实现联网率90%以上，试点运行车辆100%安装C-V2X车载终端。重点路口和路段同步部署路侧感知设备和边缘计算系统（MEC），提升车载终端装配率，开展规模化示范应用。城市级应用试点项目，推动智能化路侧基础设施和云控基础平台建设，提升车载终端装配率，开展智能网联汽车“车路云一体化”系统架构设计和多种场景应用。车路协同智能网联加速，政策+产业共振向上，我们今年一直强调的智能汽车β机会迎来自动驾驶时刻。 投资建议:聚焦华为+比亚迪，汽车行业新一轮景气度向上拐点已至，并有望快速提升。我们维持汽车行业“推荐”评级。重点推荐 1）华为汽车&产业链：重点公司：赛力斯、长安汽车、星宇股份、文灿股份、博俊科技、沪光股份、华阳集团、上声电子。 2）汽车出口：重点公司：比亚迪、长城汽车、宇通客车、岱美股份、银轮股份、新泉股份、爱柯迪、旭升集团。 3）智能汽车：重点公司：德赛西威、科博达、伯特利、保隆科技。 二、本周市场表现回顾 (一)板块表现 （2024.6.03-2024.6.09）本周上证综指下跌1.15%，创业板指下跌1.33%，沪深300指数下跌0.16%。中证1000指数下跌3.76%。申万汽车行业指数下跌2.36%，跑输上证综指1.81pct，跑输创业板指0.69pct，跑输沪深300指数1.82pct，跑赢中证1000指数0.73pct。下跌2.85pct。 图表3：本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 自24年初截至2024年6月9日，申万汽车指数累计增长-1.77%，相对深圳成指、上证指数、中证1000的超额收益为-0.23%、-4.78%、10.20%，整体表现较优。 图表4：24年初至今指数涨跌幅 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 横向来看，近1周，汽车行业指数涨跌幅在申万31个行业指数中排名第11，本周（-6.09）6.03表现强于市场平均水平。 图表5：本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 (二)汽车二级子行业表现 申万汽车子行业本周表现来看，乘用车及其他本周表现优于其他板块，上涨幅度为-0.02%，商用车、汽车零部件、摩托车及其他、汽车服务涨幅分别为：-1.12%/-3.39%/- 5.21%/-6.61%。 图表6：本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 (三)当前板块估值处于低位 从估值来看，截至2024年6月9日，申万汽车行业估值PE（TTM剔除负值）为19.4倍， 低于近年初至今来中位数水平22.8倍，整体处于低位。图表7：本周各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 (四)汽车行业个股表现 从涨跌幅情况来看，本周万通智控、永安行、北特科技涨幅居前，涨幅分别为10.83%/8.34%/6.64%；ST中期、豪能股份、卡倍亿跌幅较大，跌幅分别为-76.51%/-40.09% /-33.42%。 图表8：本周（240603-240609）各类指数行情统计 资料来源：iFinD，太平洋证券整理 三、行业动态 (一)近期政策法规 财政部：关于下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知。财政部近 日下达2024年财政贴息和奖补资金64.4亿元，用于2024年汽车以旧换新中央财政补贴资 金预拨。根据财政部日前发布的关于下达2024年汽车以旧换新补贴中央财政预拨资金预算的通知，上述资金收入列2024年政府收支分类科目“1100208结算补助收入”，项目名称为“体制结算－汽车以旧换新补贴”。财政部要求，各地有关部门要加强资金和绩效管理，严格把关，确保资金及时到位、安全有效。财政部预拨山东汽车以旧换新资金6.73亿元，已全部下达各市。" 工信部:关于调整享受车船税优惠的节能新能源汽车产品技术要求的公告。日前，工业和信息化部、财政部、税务总局联合发布公告，调整享受车船税优惠的节能和新能源汽车产 品技术要求。此次调整旨在适应新能源汽车产业的发展和技术进步，促进节能，鼓励使用新能源。公告规定，插电式（含增程式）混合动力乘用车的纯电动续航里程应不少于43公里。燃料消耗量和电能消耗量也有新的标准，具体根据车辆的整备质量划分。此外，纯电动乘用车的电能消耗量也有详细要求。新能源客车、货车和专用车、燃料电池商用车也有新的技术标准。这些调整将于2024年7月1日起生效。" 生态环境部：等15部门联合印发《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》。"近日，生态环境部联合多部门发布了《关于建立碳足迹管理体系的实施方案》。该方案