钢材日评

报告类型 钢材日评 日期 2024年6月18日 研究员：聂嘉怡 021-60635735 niejiayi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03124070 研究员：翟贺攀 021-60635736 zhaihepan@ccb.ccbfutures.com期货从业资格号：F3033782投资咨询证书号：Z0014484 黑色金属研究团队 一、行情回顾与后市展望 表1：6月17日钢材期货主力合约价格、成交及持仓情况（单位：元/吨、%、手、亿元） 合约代码 前收盘价 开盘价 最高价 最低价 收盘价 涨跌幅 成交量 持仓量 持仓量 变化 资金流入流出 RB2410 3637 3637 3641 3604 3613 -0.74% 1,141,437 1,930,901 49,426 0.93 HC2410 3806 3806 3810 3766 3780 -0.63% 359,435 955,114 13,958 0.20 SS2409 13930 13900 13935 13805 13840 -0.61% 180,466 166,381 1,082 0.00 数据来源：上期所网站，建信期货研究发展部 6月17日，螺纹钢、热卷期货主力合约2410震荡回落；不锈钢期货主力合 约2409低开后震荡偏弱，午后创4月15日以来新低。 表2：6月17日黑色系期货持仓情况（单位：手、%） 前20多头 前20空头 前20多头 前20空头 多空 持仓 持仓 持仓变化 持仓变化 对比 合约偏离度 RB2410 1,081,557 1,226,766 14,147 27,768 -13,621 -1.18% HC2410 661,899 687,997 7,095 5,204 1,891 0.28% SS2409 97,152 121,918 -281 -479 198 0.18% J2409 17,853 19,651 -1,346 -761 -585 -3.12% JM2409 94,738 116,524 -3,204 1,735 -4,939 -4.68% I2409 210,703 234,409 -4,037 -3,649 -388 -0.17% 数据来源：上期所、大商所网站，建信期货研究发展部 1.1现货市场动态与技术面走势： 6月17日，部分螺纹钢现货市场和多数热卷现货市场价格下跌。杭州、济南、 石家庄、乌鲁木齐市场的螺纹钢价格下跌30元/吨，南京、无锡、合肥、上海、 福州、南昌、北京、重庆、成都、西安、兰州市场的螺纹钢价格下跌10-20元/ 吨。乐从市场的热卷价格下跌30元/吨，无锡、济南、福州、北京、西安、兰州、 乌鲁木齐市场的热卷价格基本稳定，其他主要热卷市场价格下跌10-20元/吨。螺纹钢2410合约日线KDJ指标走势分化，J值调头小幅回落，K值、D值继续上升。热卷2410合约日线KDJ指标走势分化，K值、J值调头回落，D值继续上升。螺纹钢、热卷2410合约日线MACD绿柱均小幅收窄。 1.2后市展望： 基本面上，从最新一期的周产量、库存和表观消费量数据来，钢材五大品种 周产量连续3周小幅上升，库存连续2周累增，表需连续4周回落，供应宽松叠加需求滑落，是近期钢材价格回落的主要驱动因素。 消息面上，6月7日国家发改委、工信部等五部门联合发布的《钢铁行业节能降碳专项行动计划》，在《2024—2025年节能降碳行动方案》的基础上进一步细化了对钢铁行业节能降碳工作的具体要求，其核心目标还是强调对粗钢产量调控，鼓励能效标杆水平以上产能占比提升，通过能耗、环保、质量、安全、技术等标准淘汰限制类工艺和装备，提升废钢利用水平和电炉钢比重，以“有保有压、扶优汰劣”的政策思路推进钢铁行业节能降碳工作有序开展。《钢铁行业节能降碳专项行动计划》进一步明确明年底前钢铁行业的结构调整目标，利空在此时间段的长流程钢铁原料——铁矿石、焦炭、焦煤，导致钢材价格因成本再度下移的预期以及在竞争市场中成本定价的逻辑跟随下滑。 此外，考虑到美联储推迟降息影响美元分流节奏、北方高温南方雨水影响后期建筑钢材需求节奏、钢材产量恢复后对库存的累积影响、财政政策落地窗口期未来仍不悲观，预计近期钢材价格或回吐4月初以来大部分涨幅后再反弹。但7 月上中旬至8月底，钢材期货行情或展现为自2021年5月份以来震荡收敛形态面临收尾甚至突破，收敛后走升的可能性较大，因为收敛三角形属于整理形态，其他因素还有去年10月份以来的政策刺激需求落地、小幅增产或再度推升成本、全球制造业库存周期、美元分流寻找资产洼地等。 二、行业要闻 据新华社，当地时间6月17日，国务院总理李强在堪培拉会见澳大利亚反对党领袖达顿。李强表示，中澳关系保持稳定、不断发展，最符合两国的根本利益，也有利于地区的和平、稳定与繁荣。中方愿同澳大利亚朝野各界一道，进一步加强对话沟通，深化政治互信，拓展互利合作，妥善处理分歧，推动中澳全面战略伙伴关系取得新的更大发展，更好惠及两国人民。 6月17日，央行主管媒体《金融时报》发文称，对于如何看待当前利率水平，业内人士对记者表示，可观察中性利率，也称自然利率。具体是指经济实现潜在产出和目标通胀的利率水平，通俗来讲就是经济既不过热，也不过冷环境下的利率水平。 6月17日，国家统计局数据显示，5月水泥产量为1.80亿吨，同比下降8.2%；1-5月水泥产量为6.87亿吨，同比下降9.8%。 国家统计局数据显示：2024年5月，中国粗钢产量9286万吨，同比增 长2.7%；生铁产量7613万吨，同比下降1.2%；钢材产量12270万吨，同比增长3.4%。1-5月，中国粗钢产量43861万吨，同比下降1.4%；生铁产量36113万吨，同比下降3.7%；钢材产量57405万吨，同比增长2.9%。 原煤生产降幅继续收窄，进口保持较快增长。5月份，规上工业原煤产量3.8亿吨，同比下降0.8%，降幅比4月份收窄2.1个百分点；日均产量1238.2万吨。进口煤炭4382万吨，同比增长10.7%。1—5月份，规上工业原煤产量18.6亿吨，同比下降3.0%。进口煤炭2.0亿吨，同比增长12.6%。 2023年四季度，欧盟钢铁加权工业生产指数（SWIP）继上一季度小幅下降0.3%后出现0.2%的回升。在此之前，尽管受到俄乌冲突、欧盟整体制造业疲软和全球地缘政治紧张局势以及高于平均水平的能源价格的长期影响，欧盟用钢行业的产出仍持续增长，显示出人意料的韧性。 Mysteel调研247家钢厂高炉开工率82.05%，环比上周增加0.55%；日均铁水产量239.31万吨，环比增加3.56万吨。 据中钢协，2024年6月上旬，重点统计钢铁企业共生产粗钢2248.26万吨、生铁1989.28万吨、钢材2119.65万吨。 据Mysteel，上周统计全国187家独立硅锰企业样本开工率为56.86%，较上周增长4.11%；日均产量30835吨，较上周增长1375吨。 金十期货6月17日消息，受到高温、多雨天气影响，成材市场进入淡季，虽然焦炭继续提降，炉料让利，但受限于下游需求不足以及政策性约束，不排除临时增加检修数量增加，因此铁水产量上行潜力存疑。铁矿石供给偏松，铁矿石需求复苏空间较小，港口库存高居不下，加之铁矿石估值偏高，美联储降息预期再次延迟，全球大宗商品估值向下偏移，因此铁矿石沽空压力仍然较大。另外，需求下滑仍会让废钢价格有所承压，但废钢价格资源偏紧，叠加政策支撑，废钢价格存在一定抗跌性。 近日，首钢京唐高建钢供货迪拜哈布图尔公寓项目。该项目的主材使用了由京唐中厚板供货的S355JR及S460M高级别钢板，用于钢结构支柱等关键部件，产品及服务质量得到客户好评。哈布图尔公寓项目位于阿联酋迪拜最繁华市中心的商务港地区，以“文明、绿色、环保、节能”为设计理念，最大限度减少碳排放，建成后将成为全球最大、极具创新性的集住宅、休闲、娱乐为一体的单体公寓建筑。 内蒙古包钢钢联股份有限公司公告，现公司批准，决定放弃行使“20钢联03”公司债券发行人赎回选择权。本期债券剩余规模0.6亿元，当前票面利率4.95%，到期日为2025年07月27日。 三、数据概览 图1：主要市场螺纹钢现货价格：元/吨 图2：主要市场热卷现货价格：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图3：钢材五大品种周产量：万吨 图4：钢材五大品种钢厂库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图5：主要城市螺纹钢社会库存：万吨 图6：主要城市热卷社会库存：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图7：高炉开工率与炼铁产能利用率：% 图8：电炉开工率与产能利用率：% 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图9：全国日均铁水产量：万吨 图10：钢材五大品种表观消费量：万吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 图11：上海螺纹现货与10月合约基差：元/吨 图12：上海热卷现货与10月合约基差：元/吨 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 数据来源：Mysteel，建信期货研究发展部 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队021-60635739有色金属研究团队021-60635734黑色金属研究团队021-60635736 石油化工研究团队021-60635738农业产品研究团队021-60635732量化策略研究团队021-60635726 免责声明： 本报告由建信期货有限责任公司（以下简称本公司）研究发展部撰写。 本研究报告仅供报告阅读者参考。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。 市场有风险，投资需谨慎。本报告是基于本公司认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本报告版权归建信期货所有。未经建信期货书面授权，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等 任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，须在授权范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼电话：021-60635548邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211电话：0755-83382269邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室电话：0531-81752761邮编：250014 广东分公司 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室电话：020-38909805邮编：510620 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室电话：010-83120360邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室电话：0591-86006777/86005193邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A电话：0371-65613455邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室电话：0574-83062932邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路9