继续call纳睿雷达受益财政加杠杆打开公司100亿利润空间天风新兴产

1）受益万亿国债，订单10倍增长：24H1订单同比增长10倍，核心原因是23年底增发1万亿 特别国债（用于减灾防灾），气象和水利相控阵雷达是最重要的增量，要在全国全面铺设，24年5月继续增发超长期特别国债，继续支持重点领域安全能力建设！2）景气度远超预期：根据wind一致预期，市场对公司24/25年业绩预期为2.3/4.1亿 元。24年1-6月公司公开中标订单6.3亿元，已锁定净利润约3.2亿元（截至6月12日）， 已锁定24、24年市场预期利润总和的50%，受益财政加杠杆，我们预计公司景气度将远超预期。3）财政加杠杆预计打开公司100亿利润空间：□【气象雷达】以唐山市气象局招标为例，单地级市气象相控阵雷达招标5kw，全国333个地级市，预计气象相控阵雷达150亿市场空间，公司市占 率70%，对应公司增量利润在150e*70%市占率*50%净利率=50e+；□【水利雷达】 以天津市水利雷达招标为例，单地级市水利测雨雷达招标4kw。全国333个地级市，预计水利测雨雷达120亿市场空间，公司市占率80%，对应公司增量利润在120e*80%市占率*50%净 利率=48e+； 我们坚定看好【财政加杠杆】是大势所趋，气象和水利雷达是重要弹性增量，上半年小试牛刀已展现10倍订单弹性，24H2预计雷达招标将全国全面开启，且24Q3有望在报表端兑现，现价建议【超 配】！ ☎详细订单及招标统计欢迎联系吴立/周新宇