川金诺机构调研纪要

川金诺机构调研报告 调研日期:2024-06-13 昆明川金诺化工股份有限公司成立于2005年,是一家专注于磷化工产业发展的上市企业。公司于2016年在深交所成功发行上市,股票代码为300505。目前,川金诺股份拥有四大产业基地,包括昆明制造基地、广西制造基地、新能源材料制造基地和技术研发基地。昆明制造基地总投资近15亿元,主要生产饲料级磷酸盐、肥料级磷酸盐和氟硅酸钠等配套产品。广西制造基地总投资24亿元,主要生产工业级磷酸盐、商品净化磷酸和食品级等精细磷酸盐产品。新能源材料制造基地总投资25亿元,将建设磷酸铁到磷酸铁锂的一体化产业链,并规划建设“15万吨磷酸铁、10万吨磷酸铁锂”。川金诺的发展思路是“强化主干,分级利用,柔性终端,持续发展”,并依靠核心技术如“中低品位胶质磷矿浮选”、“磷矿和磷酸的分级利用”和“湿法磷酸萃取与净化”等不断提高磷价值利用。 2024-06-17 董事会秘书黄秋涵,投资者关系总监钱伟 2024-06-132024-06-14 特定对象调研公司会议室等 中银基金 基金管理公司 严菲,王伟然 华金证券 证券公司 骆红永 上市公司就调研人员提出的问题进行了回复: 1、公司饲料级磷酸盐产品情况? 答:目前公司的饲料产品主要有饲料级磷酸氢钙、饲料级磷酸二氢钙及饲料级磷酸氢钙(Ⅲ)型。饲料级磷酸氢钙,是我国畜禽养殖领域主要采用的一种“钙+磷”类添加剂,在饲料中的添加量一般为1%-3%,主要功效是为畜禽配合饲料提供磷、钙等矿物质营养。饲料级磷酸二氢钙,含磷量高,水溶性好,适合鱼、虾类等水生动物。饲料级磷酸氢钙Ⅲ型主要用于小动物饲料。 2、公司饲料级磷酸盐产品市场竞争问题? 答:饲料级磷酸盐产品在国内属于红海市场,目前供应格局相对比较稳定,主要的竞争对手包括云天化、川发龙蟒、川恒股份、天宝营养等 。3、公司磷肥产品产销问题? 答:公司的磷肥产品为重钙,主要面向东南亚、南美等缺磷国家及地区出口,出口比例约为90%。受市场原因的影响,公司重钙产品出口量减少,转而出口肥料级磷酸。 4、请介绍一下公司磷酸产品? 答:公司的磷酸产品主要为净化磷酸,分为食品酸及工业酸。食品酸作为酸味剂,用于给可乐等提供酸味。工业酸主要销售给新能源客户,作为磷酸铁锂材料的磷源。公司净化磷酸目前主要以食品酸为主,占比约为60%-70%,毛利略高于工业酸。除净化磷酸外,公司也生 产一部分肥料级磷酸,主要用于出口。5、对公司产品价格的判断? 答:进入二季度以来,公司的饲料级磷酸氢钙、净化磷酸价格呈现上涨趋势,公司的其余产品价格较为稳定,无明显波动。6、公司的磷矿保障情况? 答:公司的生产基地位于昆明东川和广西防城港。对于东川基地而言,在东川区附近新开了较多的低品位磷矿,该部分磷矿运输到其他地域的成本较高,同区域内其他磷化工企业浮选技术相对较弱,无法利用低品位磷矿,因此东川区附近的低品位磷矿主要销售给公司;广西防城港基地,主要从海外购买高品位磷矿同时购买来自辽宁等北方地区的磷矿。 公司对磷矿的自给问题非常重视,一直在寻求与国内矿山合作的机会,以达到控制磷矿资源,提高磷矿自给率的目的;另外公司利用防城港子公司的区位优势,积极布局海外高性价比的磷矿资源。 7、公司对于磷矿价格的判断? 答:磷矿的价格近期呈现上涨趋势,但是由于磷矿企业采矿产能及北方地区磷矿供应的增加,公司判断磷矿后续会呈现平稳的走势。 8、公司的战略方向? 答:目前公司基本面稳定,盈利能力恢复往年正常水平。在此基础上,逐步往新方向探索:一是精细化磷酸盐方向,公司一直在研发新的精细化磷酸盐产品;二是继续探索新能源方向,目前正在组织新能源产品的研发、中试等;三是探索出海投资的方向。