东兴晨报

2024年6月17日星期一 分析师推荐 A股港股市场 东兴晨报P1 【东兴房地产】房地产统计局1-5月数据点评：5月销售降幅略微减小，新 指数名称 收盘价 涨跌% 开工面积降幅明显扩大（20240617） 上证指数 3,015.89 -0.55 销售：5月新房销售同比降幅略微减小，以价换量趋势持续。2024年1-5月 深证成指 9,281.25 0.31 商品房累计销售面积同比增速为-20.3%、前值为-20.2%；累计销售金额同比 创业板 1,806.19 0.83 增速为-27.9%、前值为-28.3%。其中，5月商品房销售面积同比增速为-20.7%、 中小板 5,892.75 0.87 前值为-22.8%；销售金额同比增速为-26.4%、前值为-30.4%；销售均价单月同比增速为-9.8%、前值为-14.8%。我们认为，随着核心一、二线城市纷纷取消或者放松限购，降低首付比，取消或者降低房贷利率下限，有助于市场需求的企稳。 开发投资：5月新开工面积同比降幅明显扩大，竣工面积、开发投资维持弱势。2024年1-5月房屋累计新开工面积同比增速为-24.2%，前值为-24.7%；房屋累计竣工面积同比增速为-20.1%，前值为-20.4%；开发投资累计金额同比增速为-10.1%，前值为-9.8%。其中，5月单月新开工面积同比增速为 -22.6%，前值为-12.3%；竣工面积同比增速为-18.4%，前值为-19.1%；开发投资金额同比增速为-11.0%，前值为-10.5%。我们认为，没有销售的明显复苏，开发投资很难出现实质性的改善。 到位资金：5月房企到位资金持续下行，国内贷款同比转增。2024年1-5月房地产开发企业累计到位资金同比增速为-24.3%，前值为-24.9%。5月单月到位资金同比增速为-21.8%，前值为-21.3%。其中，国内贷款同比增速为16.9%，前值为-14.3%；自筹资金同比增速为-8.6%，前值为5.7%；定金及预收款同比增速为-34.7%，前值为-36.3%；个人按揭贷款同比增速为-42.1%，前值为-35.8%。 投资建议：我们认为，地产板块的持续性行情需要楼市出现真实复苏的信号。而楼市的整体复苏，我们认为需要看到核心城市房价企稳，改善当前居民对房价的悲观预期。短期来看，我们认为，4月是政策和情绪的低点，当前的政策力度和行业基本面情况，都较4月份有了较大改善。中长期来看，我们认为市场的复苏依赖于核心城市的率先复苏，核心城市市场的好转，将利好重点布局一二线城市的优质房企和中介机构，华润置地、招商蛇口、绿城中国、贝壳等有望受益。 风险提示：行业政策落地不及预期的风险、盈利能力继续下滑的风险、销售不及预期的风险、资产大幅减值的风险。 （分析师：陈刚执业编码：S1480521080001电话：021-25102897） 【东兴计算机】计算机行业：车路协同久久为功，蓄势待发（20240614）交通运输是现代产业体系的基石产业，顶层设计重视智慧化建设。二十大报告中提出要加快建设交通强国，以更好的建设现代产业体系。交通运输是国 沪深3003,536.2-0.15 香港恒生 17,942.2 0.00 国企指数 6,376.84 0.03 A股新股日历（本周网上发行新股） 名称 价格 行业 发行日 爱迪特 44.95 医药生物 20240617 永臻股份 23.35 电力设备 20240617 *价格单位为元/股 A股新股日历（日内上市新股） 名称价格行业上市日 *价格单位为元/股 数据来源：恒生聚源,东兴证券研究所 东兴晨报 东兴证券股份有限公司 民经济中基础性、先导性、战略性产业，是重要的服务性行业，对于构建新发展格局、推动高质量发展具有重要服务保障作用。交通运输部《加快建设交通强国五年行动计划（2023—2027年）》在十大行动之四“交通运输科技创新驱动行动”中提出，要完善科技创新基础制度，加强交通战略科技力量、科技基础能力建设，加快推进智慧交通建设，健全交通科技创新体系。顶层设计非常重视交通运输行业智慧化建设发展，为智慧交通建设指明了方向，今年以来多部门发布关于建设智慧交通的政策文件，近期北京市关于车路云一体化新型基础设施建设的招标项目金额近百亿，智慧交通建设今年有望加速。 市场空间超千亿，具备投资潜力。分建设领域来看，据《车路云一体化智能网联汽车产业产值增量预测》数据，预计2025年/2030年智能化路侧基础设施产值增量约为223/4174亿元（中性预测），在云控平台产值增量预测约为23/218亿元（中性预测）；在基础支撑产值增量约为599亿/1167亿元（中性预测）。分建设城市来看，《城市智能网联汽车产业发展综合评价指数与最佳实践（2022年）》对56个城市进行了智能网联汽车产业发展评价分析，2022年城市智能网联汽车产业发展评价指数第一梯队城市有6个（分别为北 京、上海、广州、深圳、长沙、重庆），第二梯队城市有13个（分别为苏州、杭州、武汉、无锡、天津、郑州、合肥、南京、淄博、海南自贸区、成都、济南、青岛），其余为第三梯队。假设第一梯队城市建设规模以北京为标准，为百亿级，第二梯队城市规模为50亿，其余城市为10-30亿级，则建设规模 有望超过1500亿。 投资策略：政策层面，车路协同为智慧交通领域重要建设方向，近期政策频出落地确定性较高、落地节奏有望加快；可行性方面，产业趋势+领先布局+深厚基础+制度优势意味着我国有望依托车路协同领先布局弯道超车，实现产业发展；从市场空间来看，车路协同市场空间超千亿，投资潜力巨大。已布局智慧交通相关业务的上市公司有：千方科技、万集科技、高新兴、金溢科技、启明信息、通行宝、中远海科、易华录、多伦科技等。 风险提示：政策推进不及预期风险：政策落地不及预期、招标金额不及预期、资金落实节奏不及预期风险；产业发展不及预期风险：项目大规模推广不及预期、建设进度不及预期风险；公司业务拓展不及预期风险：竞争加剧毛利率下降、产能限制项目落地节奏推迟等风险。 （分析师：刘蒙执业编码：S1480522090001电话：010-66554034分析 师：张永嘉执业编码：S1480523070001电话：010-66554016） 重要公司资讯 1.沃尔核材:发布机构调研公告称，乐庭智联的高速通信线产品已批量供货给多个行业头部客户，如安费诺、豪利士、莫仕、泰科、立讯等。子公司乐庭智联已完成了部分单通道224G高速通信线样品的开发，内部 测试结果较好；目前已送样客户给出的反馈是正面的，后续如产品通过客户验证将以订单形式呈现，尚需一定时间。乐庭智联高速通信线的订 单量需求持续增长，公司已在布局高速通信线的产能安排，产能有了较大的提升。高速通信线的营收占公司整体营收比例尚不大。公司高速通信线的产能扩充主要依赖于关键设备的采购，需要一定的时间周期。（资料来源：同花顺） 2.科大讯飞：据科大讯飞消息，讯飞星火V4.0将于2024年6月27日正式发布。全新升级讯飞星火APP/Desk及学习、生活、工作等多款智能产品，正式发布星火企业智能体平台，同时发布营销、经营、招采等多 个企业场景智能助手。（资料来源：同花顺） 3.博纳影业：在博纳影业成立25周年特别活动上，博纳影业创始人、董事长于冬宣布，和抖音、即梦AI三方首次进行AIGC短剧合作，AI科幻短剧集《三星堆.未来启示录》即将在抖音平台上线。于冬介绍，博纳 影业今年成立了AI工作室，《三星堆.未来启示录》是工作室首部AI短剧。（资料来源：同花顺） 4.润都股份：公告称，近期，有媒体刊登或转载了以“润都股份被指涉嫌生产、销售有毒有害食品”为题的报道。公司同步就该事项进行了内部核查，现说明如下：(1)公司与宏昇药业无股权或关联关系，近三年间 亦无业务往来。(2)截至本公告披露之日，公司未收到广饶县人民检察院或其他相关部门就该事宜对本公司提起诉讼、立案的任何法律文件或通知。目前，公司生产经营正常，相关工作正在有序开展。公司已委托律师赴广饶县人民检察院了解具体情况；如有需要，公司将全力配合当地检察院开展相关调查工作。（资料来源：同花顺） 5.华纳药厂：公告称，公司拟向特定对象发行A股股票，募集资金总额不超过人民币5亿元(含本数)。本次发行的发行对象为湖南华纳至臻产业投资合伙企业(有限合伙)，发行对象将以现金方式认购本次发行的股 票。其中，华纳至臻拟认购金额不超过人民币5亿元(含本数)。截至公告日，华纳至臻为公司实际控制人黄本东控制的合伙企业，系公司关联方，根据《上海证券交易所科创板股票上市规则》的规定，本次发行构成关联交易。（资料来源：同花顺） 经济要闻 1.国家统计局：1—5月份全国房地产开发投资同比下降10.1%。据国家统计局，1—5月份，全国房地产开发投资40632亿元，同比下降10.1%；其中，住宅投资30824亿元，下降10.6%。1—5月份，新建商品房销售 面积36642万平方米，同比下降20.3%，其中住宅销售面积下降23.6%。新建商品房销售额35665亿元，下降27.9%，其中住宅销售额下降30.5%。 （资料来源：同花顺） 2.国家统计局：5月社会消费品零售总额同比3.7%，前值2.30%。据国家统计局，5月份，社会消费品零售总额39211亿元，同比增长3.7%。其中，除汽车以外的消费品零售额35336亿元，增长4.7%。按消费类型分， 5月份，商品零售额34937亿元，同比增长3.6%；餐饮收入4274亿元，增长5.0%。（资料来源：同花顺）。 3.国家统计局:5月规模以上工业增加值同比5.6%，前值6.70%。据国家统计局，5月份，规模以上工业增加值同比实际增长5.6%(增加值增速均为扣除价格因素的实际增长率)。从环比看，5月份，规模以上工业增 加值比上月增长0.30%。1—5月份，规模以上工业增加值同比增长6.2%。 分三大门类看，5月份，采矿业增加值同比增长3.6%，制造业增长6.0%，电力、热力、燃气及水生产和供应业增长4.3%。（资料来源：同花顺）。 4.中国人民银行：不降息，央行平价续作1820亿元MLF。央行6月17日进行1820亿元1年期MLF操作，中标利率为2.50%，与此前持平。今日有2370亿元1年期中期借贷便利（MLF）到期。今日进行40亿元7天 期逆回购操作，中标利率为1.80%，与此前持平。（资料来源：同花顺）。 5.新华社：《求是》杂志发表习近平总书记重要文章《开创我国高质量发展新局面》。据新华社，6月16日出版的第12期《求是》杂志将发表中共中央总书记、国家主席、中央军委主席习近平的重要文章《开创我 国高质量发展新局面》。文章指出，加快实现高水平科技自立自强，是推动高质量发展的必由之路。加快构建新发展格局，是推动高质量发展的战略基点。发展新质生产力是推动高质量发展的内在要求和重要着力点。坚持高质量发展要成为领导干部政绩观的重要内容。各地区要结合实际情况，因地制宜、扬长补短，走出适合本地区实际的高质量发展之路。（资料来源：同花顺）。 每日研报 【东兴宏观】6月美国FOMC点评：点阵图符合市场预期（20240613）事件： 美联储维持联邦利率5.25~5.5%。主要观点： 1、点阵图收紧明显，降息中位数降至一次。 2、降息节点：参考时间节点可为核心CPI环比跌落0.3%平台保持2~3个月，若保持5月通胀态势，9月降息概率不低。 3、降息幅度：美联储降息诉求为政策利率匹配回落的通胀水平，本轮预防性降息幅度有限，首先考虑50bp。 4、降息窗口：窗口较窄，三四季度为传统消费旺季，降息过晚可能会遇到经济尚可但通胀回落放缓的不利降息的局面。 5、维持美国十年期国债利率下限3.65~3.85%，上限4.6~4.85%；美股维持短期没有明显风险点，长期中性。本次点阵图收紧明显。继上次点阵图边际收紧但降息中位数不变后，本次点阵图收紧明显。年内降息中位数从 75bp降至25bp，至少有12位对今年降息次数减少