鸡蛋市场表现与基本面周度报告

公司地址：济南市市中区经七路86号证券大厦15、16层客服电话：400-618-6767 公司网址：www.ztqh.com 交易咨询资格号：证监许可[2012]112 鸡蛋 市场表现与基本面 周度报告 2024年6月16日 中泰期货研究所农产品组 侯广铭鸡蛋分析师 从业资格证号：F3059865交易咨询证号：Z0013117 中泰期货股份有限公司 利多因素 1.受鸡病影响，鸡群产蛋率下降较为普遍；2.产区和流通环节库存仍不高；3.小品种蛋鸡占比较大；4.北方产区高温少雨，或导致产蛋率下降，鸡蛋增重慢，利好蛋价；5.随着蛋价回落，产业存冷库蛋的意愿增加。 利空因素 1.老鸡淘汰有限，开产水平增加，鸡蛋供给水平呈增长态势，中小蛋走货压力增加；2.南方销区多雨，鸡蛋储存难度增加，压制蛋价3.蔬菜价格回落，端午结束，鸡蛋消费水平下降；4.随着梅雨带北移，对鸡蛋压力逐步增大；5.产业对短期行情信心不足，拿货较为谨慎。 市场观点 端午结束消费下滑，产区即将进入梅雨期，产业短期信心不足较为谨慎，蛋价进入季节性回落阶段。根据中泰期货调研整理，截止6月16日粉蛋均价3.5元/斤，红蛋均价3.56元/斤。鸡蛋供需整体宽松，蛋价压力仍存。供给端，当前在产蛋鸡存栏水平偏高，根据卓创资讯数据，5月全国在产蛋鸡存栏量约为12.44亿只，同比增幅5.51%。进入6月，新鸡开产增速加快，老鸡淘汰放缓，鸡蛋供应仍呈增长态势，随着端午结束，中小码走货放缓，压力有所增加。消费端，蔬菜价格偏低，鸡蛋消费再次进入低迷期，产业对短期行情信心不足，下游拿货谨慎，产区库存略有增加。不过需要警惕现货下跌幅度不及预期的可能，一方面产区高温以及鸡病降低产蛋率，一定程度上缓解鸡蛋供应压力；另一方面，随着蛋价回落，蛋商存冷库意愿增加，也或起到一定支撑作用。对于期货：现货季节性下跌短期拖累近月合约，不过谨防下跌不及预期的可能。养殖利润尚可，老鸡淘汰放缓，不利于蛋鸡产能去化，压制远月。操作上建议逢高做空，注意节奏把握。 风险点 饲料持续走强；老鸡集中过量淘汰 本周观点 -2- 图表目录 1.上周鸡蛋期现货表现 （5）主产区鸡蛋价格走势 （6）鸡蛋价格季节性走势图 （6）红粉蛋价差 （7）蛋鸡在产存栏 （7）月度出苗量 （8）大小蛋价差 （9）淘汰鸡出栏量 （9）淘汰日龄 （10）淘汰鸡价格和817价格 （11）淘鸡/鸡蛋 （12）鸡蛋库存 （13）东莞和广州市场到车数 （14）广州市场鸡蛋贸易利润 （15）基差和期货持仓量 2.蛋鸡养殖成本、利润和补栏 （16）豆粕和玉米价格 （16）斤蛋饲料成本 （17）上鸡成本 （17）斤蛋利润 （18）蛋鸡苗价格 3.替代品情况 （20）猪肉价格 （20）蔬菜价格 （21）肉蛋比 （21）菜蛋比 4.鸡蛋期货限仓、提保和最后交易日日期提示 （23）鸡蛋期货限仓和提保日期提示 一 上周鸡蛋期现货表现 现货表现：端午后消费下滑，现货持续回落 鸡蛋主产区价格走势（元/斤） 5.80 5.30 4.80 4.30 3.80 3.30 12-20 01-04 01-19 02-03 02-18 03-05 03-20 04-04 04-19 05-04 05-19 06-03 06-18 07-03 07-18 08-02 08-17 09-01 09-16 10-01 10-16 10-31 11-15 11-30 12-15 12-30 01-14 01-29 02-13 02-28 03-14 03-29 04-13 04-28 05-13 05-28 06-12 06-27 2.80 馆陶粉辛集粉浠水粉荆门红黑山红夏津红 数据来源：中泰期货研究所调研整理 中泰期货鸡蛋价格数据日报 2024.6.16 鸡蛋价格（元/斤） 粉蛋 6.10价格 今日价格 涨跌幅 红蛋 6.10价格 今日价格 涨跌幅 馆陶 3.67 3.49 -0.18 荆门 3.85 3.60 -0.25 辛集 3.56 3.36 -0.20 黑山 3.80 3.50 -0.30 浠水 4.06 3.94 -0.11 夏津 3.97 3.53 -0.44 常德 4.24 4.16 -0.09 睢县 4.03 3.60 -0.43 粉蛋均价 3.66 3.50 -0.16 运城 3.80 3.60 -0.20 北京红 4.09 3.75 -0.34 红蛋均价 3.91 3.56 -0.36 广州粉 4.00 3.80 -0.20 广州红 4.20 3.90 -0.30 东莞粉 3.80 3.60 -0.20 东莞红 4.18 3.98 -0.20 产区价格为45斤360枚鸡蛋裸蛋价，其中浠水和常德为带包装价 数据来源：中泰期货研究所调研整理 本周蛋价进入持续回落模式，根据中泰期货调研整理，截止6月16日粉蛋均价3.5元/斤，红蛋均价3.56元/斤。当前蛋价下，产区蛋鸡盈利情况尚可。 端午结束，需求下滑进入淡季，南方多雨天气，下游维持低位库存为 主，且产业对后市行情信心不足，采购量缩减，销区市场走货放缓，产区中小码鸡蛋压力稍大。 -5- 鸡蛋季节性走势和红粉蛋价差 鸡蛋均价历年走势（元/斤） 6.00 5.50 5.00 4.50 4.00 3.50 3.00 2.50 01-01 01-15 01-29 02-12 02-26 03-12 03-26 04-09 04-23 05-07 05-21 06-04 06-18 07-02 07-16 07-30 08-13 08-27 09-10 09-24 10-08 10-22 11-05 11-19 12-03 12-17 12-31 2.00 201420152016201720182019 20202021202220232024 数据来源：同花顺中泰期货研究所整理 红蛋均价-粉蛋均价（元/斤） 0.45 0.35 0.25 0.15 0.05 -0.05 -0.15 -0.25 01-1001-2502-0902-2403-1003-2504-0904-2405-0905-2406-08 数据来源：中泰期货研究所调研整理 -6- 蛋鸡在产存栏和月度出�数据 蛋鸡在产存栏 14 13 12 11 10 9 8 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 201920202021202220232024 数据来源：卓创资讯，中泰期货研究所调研整理 蛋鸡补栏数据 6000 5500 5000 4500 4000 3500 3000 2500 2000 1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 201920202021202220232024 数据来源：卓创资讯，中泰期货研究所调研整理 -7- 馆陶和浠水大小蛋价差 55馆陶45-33鸡蛋价差（元/件） 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 -501-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012-31 2019202020212022均值20232024 浠水45-33鸡蛋价差（元/件） 50 45 40 35 30 25 20 15 10 5 0 数据来源：中泰期货研究所调研整理 -501-0102-0102-2903-3104-3005-3106-3007-3108-3109-3010-3111-3012- 2019202020212022均值20232024 数据来源：中泰期货研究所调研整理 6月开产对应2024年2月补栏，预计开产水平环比或有提升。 端午结束，小蛋需求减少同时开产水平增加，小蛋价格明显走弱。 -8- 淘汰鸡情况 老鸡淘汰量 2500 2300 2100 1900 1700 1500 1300 1100 900 700 500 2021 2022 2023 2024 数据来源：卓创资讯，中泰期货研究所调研整理 淘鸡日龄 540 530 520 510 500 490 480 470 460 450 440 2020 2021 2022 2023 2024 数据来源：卓创资讯，中泰期货研究所调研整理 -9- 第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第10周第11周第12周第13周第14周第15周第16周第17周第18周第19周第20周第21周第22周第23周第24周第25周第26周第27周第28周第29周第30周第31周第32周第33周第34周第35周第36周第37周第38周第39周第40周第41周第42周第43周第44周第45周第46周第47周第48周第49周第50周第51周第52周 第1周第2周第3周第4周第5周第6周第7周第8周第9周第10周第11周第12周第13周第14周第15周第16周第17周第18周第19周第20周第21周第22周第23周第24周第25周第26周第27周第28周第29周第30周第31周第32周第33周第34周第35周第36周第37周第38周第39周第40周第41周第42周第43周第44周第45周第46周第47周第48周第49周第50周第51周第52周第53周 淘汰鸡情况 2023 数据来源：同花顺 2024 中泰期货研究所整理 -10- 01-01 01-13 01-25 02-06 02-18 03-02 03-14 03-26 04-07 04-19 05-01 05-13 05-25 06-06 06-18 06-30 07-12 07-24 08-05 08-17 08-29 09-10 09-22 10-04 10-16 10-28 11-09 11-21 12-03 12-15 12-27 10 9 8 7 6 5 4 3 2 2014 3.00 2.50 2.00 1.50 1.00 0.50 0.00 -0.50 -1.00 01-01 01-13 2015 2019 01-25 02-06 02-18 2016 03-02 03-14 淘鸡-817（元/斤） 2020 03-26 2017 04-07 04-19 05-01 淘汰鸡均价(元/斤) 2018 05-13 2021 05-25 06-06 2019 06-18 06-30 07-12 2020 2022 07-24 08-05 数据来源：同花顺 08-17 2021 08-29 09-10 09-22 2022 10-04 10-16 中泰期货研究所整理 10-28 2023 11-09 11-21 12-03 2024 12-15 12-27 淘汰鸡情况 淘鸡/鸡蛋 2.00 1.80 1.60 1.40 1.20 1.00 01-01 01-14 01-27 02-09 02-22 03-07 03-20 04-02 04-15 04-28 05-11 05-24 06-06 06-19 07-02 07-15 07-28 08-10 08-23 09-05 09-18 10-01 10-14 10-27 11-09 11-22 12-05 12-18 12-31 0.80 2018201920202021202220232024 数据来源：同花顺中泰期货研究所整理 当前养殖盈利尚可，且养殖主体对第三季度预期较高，淘鸡意向不强，淘汰鸡出栏量有限。 淘鸡价格继续上涨，截止6月14日淘鸡均价5.6元/斤周涨0.3。根据卓创资讯数据，淘汰鸡平均淘汰日龄505天，较上周延后1天 -11- 鸡蛋库存情况 鸡蛋库存（流通+生产） 5 4.5 4 3.5 3 2.5 2 1.5 2021/1/72021/2/72021/3/72021/4/72021/5/72021/6/72021/7/72021/8/72021/9/72021/10/72021/11/72021/12/7 2021202220232024 鸡